5 riesgos globales que podrían afectar las acciones en 2018

Las acciones están subiendo y las previsiones de crecimiento económico mundial se han vuelto cada vez más optimistas, pero hay una serie de riesgos políticos clave en el horizonte, informa Barron. En un contexto de valoraciones históricamente altas de renta variable y bajas tasas de interés, solo una pequeña dosis de malas noticias puede hacer que las acciones y los bonos caigan en picado.

Ian Bremmer, fundador y presidente de Eurasia Group, la consultora más antigua y más grande dedicada a asesorar a inversores y líderes empresariales sobre el impacto de los riesgos políticos en todo el mundo, compartió sus principales preocupaciones con Barron's. Incluyen estos cinco, que él cree que están siendo subestimados por los inversores: un ciberataque importante, una guerra con Corea del Norte, el presidente Trump explota el TLCAN, una nueva crisis estalla en el Medio Oriente y la influencia de China crece. "La geopolítica es muy negativa hoy", le dice Bremmer a Barron's. (Para más información, consulte también: 5 Predicciones del mercado para 2018: Vanguard's Bogle ).

1. Gran ataque cibernético

Los mercados de valores están "subestimando la probabilidad de un ciberataque importante contra la infraestructura crítica de un país importante", dice Bremmer. Cree que este riesgo está aumentando, pero los inversores no lo están evaluando. Considera que este es un escenario más probable que el estallido de una guerra real de disparos con Corea del Norte.

2. Guerra con Corea del Norte

Bremmer ofrece muy pocas probabilidades de un ataque militar preventivo contra Corea del Norte por parte de Estados Unidos. El riesgo real, en su opinión, es que una serie de errores y errores de cálculo por parte de ambos lados se intensifiquen en la guerra. Cualquier intento de sacar del poder al dictador norcoreano Kim Jong-Un provocará una respuesta convencional masiva contra Corea del Sur, sin importar un ataque nuclear, dice. Si bien Kim Jong-Un "no es suicida", ha sido efectivo al demostrar que "la disuasión de Corea del Norte es real e imparable", según Bremmer. "La gente alrededor de Trump entiende eso", agrega.

3. Trump explota el TLCAN

"El TLCAN debería modernizarse y los mexicanos están de acuerdo con eso", indica Bremmer. Sin embargo, continúa, "Trump no está ayudando a los países a ayudarnos". Específicamente, 2018 es un año de elecciones federales en México, con su presidencia entre esas oficinas a votación en julio, y por lo tanto, el clima político no es propicio para hacer grandes concesiones a los Estados Unidos sobre el TLCAN. Si Trump es demasiado intransigente y las conversaciones se rompen, eso sería muy perjudicial para México y podría ayudar a impulsar a un candidato izquierdista a su presidencia, creando aún más problemas para ambos países, agrega Bremmer.

4. Erupciones de crisis en Oriente Medio

Irán no está obteniendo tanta inversión extranjera como esperaban del acuerdo con el gobierno de Obama para reducir su programa nuclear. Mientras tanto, Trump busca imponer sanciones destinadas a castigar a Irán por apoyar el terrorismo. Si los intransigentes responden reiniciando el desarrollo de armas nucleares, Bremmer teme que aumenten las probabilidades de un ataque militar de Israel. Mientras tanto, él piensa que Arabia Saudita "está en tiempo prestado" y que las "reformas masivas" propuestas por su nuevo líder "impresionante", el Príncipe Heredero Mohammed bin Salman, pueden no controlar este potencial barril de pólvora. (Para más información, consulte también: Los retornos 'Absurdamente buenos' del mercado de valores empeorarán en 2018 ).

5. China gana más influencia

La decisión de Trump de salir de la Asociación Transpacífica le ha dado a China otra oportunidad para aumentar su influencia económica y política global, que ya ha estado creciendo. Bremmer considera que Xi Jinping es, con mucho, el líder chino más fuerte desde Mao, mientras que Estados Unidos es considerado por muchos en todo el mundo como un líder "débil e inconsistente". China también está adquiriendo influencia en todo el mundo al "escribir grandes cheques", agrega. Además, el sistema político de China le permite ser un líder en la implementación de tecnologías que ahorran mano de obra, al tiempo que mantiene ineficiencias laborales generalizadas en la búsqueda de un alto empleo y estabilidad social, cosas que el gobierno de Estados Unidos no puede hacer, señala Bremmer.

'Susceptible a cualquier choque'

El Banco Mundial recientemente elevó su pronóstico de crecimiento económico mundial, al tiempo que advirtió que una perspectiva tan optimista significa que la preponderancia de los riesgos está a la baja, informa Bloomberg. En 2017, el PIB mundial se expandió aproximadamente un 3%, el mejor ritmo desde 2011, según ambas fuentes, con un crecimiento del 3, 1% previsto para 2018.

Mientras tanto, el analista técnico Michael Kahn ve las condiciones de mayor sobrecompra en el índice S&P 500 (SPX) desde al menos la década de 1970, según su columna en Barron's. Si bien esto no impide mayores ganancias en 2018, el envío de acciones a un territorio de sobrecompra aún más, "significa que el mercado es susceptible a cualquier choque interno o externo", advierte.

Mercados resilientes

No obstante, según una investigación de LPL Financial, "el mercado de valores tiende a ser resistente a las crisis, y la reacción del mercado se ve muy afectada por la situación de la economía en el ciclo económico". Por lo tanto, "los mayores descensos tienden a estar asociados con la debilidad económica".

Con base en su análisis de crisis desde 1950, y utilizando el Dow Jones Industrial Average (DJIA) como barómetro del mercado de valores de EE. UU., Descubrieron que las reacciones iniciales tendían a ser negativas, con una caída media del primer día del 2, 3%, pero un aumento medio del 5% después de 22 días. Las grandes caídas del mercado de valores asociadas con el embargo petrolero árabe de 1973, la renuncia del presidente Nixon en 1974, el colapso de plata de Hunt Brothers en 1980, la invasión iraquí de Kuwait en 1990, el 11 de septiembre de 2001 y el colapso de Lehman Brothers en 2008, todo estaban en o alrededor de períodos de recesión, por LPL.