7 acciones que pueden ganar las guerras comerciales: Goldman

Las tensiones comerciales dominan los titulares y proporcionan una fuente creciente de preocupación para los inversores. Si el presidente Trump cumple con las amenazas recientes, eventualmente se impondrán nuevos aranceles a las importaciones estadounidenses por valor de $ 781 mil millones, que representan el 27% del total, informa Goldman Sachs. Dada la probabilidad de represalias por parte de los países cuyas exportaciones a los EE. UU. Están dirigidas, Goldman sugiere que los inversores busquen empresas estadounidenses que obtengan cerca del 100% de sus ventas en el país. Esta es la primera de las dos historias que Investopedia dedicará a este informe.

Entre las 50 acciones en la canasta de ventas nacionales de Goldman se encuentran estas siete, en las industrias de transporte, acero, tecnología y banca:

Fuentes: informe semanal Kickstart de Goldman Sachs, con fecha del 20 de julio; las ganancias se calculan hasta la apertura del 24 de julio utilizando datos de cierre ajustados de Yahoo Finance.

En comparación, el índice S&P 500 (SPX) subió un 4, 3% durante el mismo período. Si bien JB Hunt ha quedado rezagado con respecto al S&P 500 desde el 31 de mayo, no obstante ha tenido un rendimiento superior en lo que va del año, 6.8% contra 5.5%.

Impulsores de rendimiento superior

Goldman indica que desde finales de mayo hasta el 19 de julio, su canasta completa de ventas nacionales superó al S&P 500 en 130 puntos básicos. Escriben que este grupo de acciones se está "beneficiando de un dólar estadounidense más fuerte y un crecimiento económico superior a la tendencia estadounidense, y está relativamente aislado del riesgo comercial". Además, agregan que la canasta ofrece una valuación atractiva, con una relación P / E a plazo de 17.8 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses, versus 17.1 veces las ganancias proyectadas para el S&P 500 en su conjunto.

Riesgos restantes

Las acciones en la canasta de ventas domésticas de Goldman teóricamente enfrentan poco o ningún riesgo directo de aranceles de represalia, restricciones de importación o boicots de consumidores en el extranjero. Sin embargo, algunos pueden sufrir impactos indirectos, en la medida en que venden a otras empresas cuyas exportaciones disminuyen como resultado de conflictos comerciales, un asunto que Goldman no ha señalado.

Mientras tanto, Goldman señala que los aranceles impuestos por Estados Unidos aumentarán los costos para las empresas estadounidenses y, por lo tanto, reducirán los márgenes de ganancias. En general, estiman que las importaciones representan aproximadamente el 30% del costo de los bienes vendidos (COGS) incurridos por el S&P 500. Agregan que las compañías de transporte se encuentran entre los sectores industriales con la mayor proporción de COGS importados. Esto podría ser un problema para los ferrocarriles CSX y Norfolk Southern, así como para la empresa de camiones JB Hunt.

CSX

CSX, según Seeking Alpha, ya es el operador ferroviario más rentable, pero continúa haciendo mejoras. Como resultado, su margen de ganancias operativas ha tenido una tendencia al alza en los últimos años, moviéndose por encima del 34% en el primer trimestre de 2018. Mientras tanto, un entorno empresarial sólido en su área de servicio está impulsando un mayor volumen de envíos. Zacks Equity Research indica que un sistema diseñado para aumentar la eficiencia operativa produjo ahorros de $ 460 millones en 2017, y que la compañía está apuntando a una relación operativa del 60% para 2020, lo que implica un margen de beneficio operativo del 40%. Zacks agrega que CSX se encuentra en medio de un programa de recompra de acciones de $ 5 mil millones durante el primer trimestre de 2019.

Paychex

Paychex es un proveedor líder de servicios relacionados con las nóminas y otras funciones de recursos humanos, y debería beneficiarse de una tendencia creciente hacia la externalización, según otro informe de Zacks. Además, agrega Zacks, la compañía tiene un balance muy sólido, sin deuda a largo plazo y equivalentes de efectivo por $ 424 millones e inversiones corporativas. Esto lo deja en una buena posición para realizar inversiones y adquisiciones estratégicas. Según MarketWatch, las estimaciones consensuadas requieren un crecimiento del 9% en EPS en el año fiscal 2019, mientras que la compañía espera un crecimiento del 11% en comparación con el año fiscal 2018.