Lo que los operadores de divisas necesitan saber sobre el yen

El mercado de divisas es vasto, complicado y despiadadamente competitivo. Los principales bancos, casas comerciales y fondos dominan el mercado e incorporan rápidamente cualquier información nueva a los precios.

Por lo tanto, el comercio de divisas no es un mercado para los ignorantes o no preparados. Para operar de manera efectiva sobre una base fundamental, los operadores deben tener conocimiento de las principales monedas extranjeras. Este conocimiento debe incluir no solo las estadísticas económicas actuales de un país, sino también los fundamentos de las economías respectivas y los factores especiales que pueden influir en las monedas.

Introducción al yen

Solo siete monedas representan el 80% del mercado de divisas, y el yen japonés es una de las monedas más grandes, en términos de comercio internacional y comercio de divisas. Eso es apropiado, ya que Japón es una de las economías más grandes del mundo, con uno de los PIB más altos entre las naciones; También es uno de los mayores exportadores, en dólares.

Todas las monedas principales en el mercado forex tienen bancos centrales detrás de ellas. En el caso del yen japonés, es el Banco de Japón (BoJ). Como la mayoría de los bancos centrales de los países desarrollados, el Banco de Japón tiene el mandato de actuar de una manera que fomente el crecimiento y minimice la inflación. Sin embargo, en el caso de Japón, la deflación ha sido una amenaza persistente durante muchos años, y el Banco de Japón ha seguido una política de tasas muy bajas con la esperanza de estimular la demanda y el crecimiento económico; En varios puntos de la década de 2000, las tasas reales en Japón fueron en realidad ligeramente negativas.

La economía detrás del yen

La economía japonesa tiene algunos atributos particulares y peculiares que los comerciantes de yenes deben comprender. En primer lugar, a pesar de su tamaño, a Japón le ha faltado notablemente su crecimiento desde el colapso de sus burbujas de capital e inmuebles en 1990. Los escritores a menudo se refieren a los años siguientes como una "década perdida" en Japón debido a esta razón. Desde entonces, el crecimiento rara vez superó el 2% en Japón entre 2001 y 2011, y se ha contraído a tasas cero o negativas varias veces. Japón también es notable por la inflación, o más bien por su casi ausencia de ella; Japón ha experimentado una deflación durante gran parte de la última década.

Segundo, Japón también es la economía principal más antigua del mundo y tiene una de las tasas de fertilidad más bajas. Eso sugiere una fuerza laboral cada vez más envejecida con cada vez menos trabajadores jóvenes para apoyar la economía a través de los impuestos y el consumo. Japón también está bastante cerrado a la inmigración, y eso establece una demografía difícil.

Por último, Japón también es una economía avanzada con una fuerza laboral bien educada. Aunque industrias como la construcción naval han migrado a países como Corea del Sur y China, Japón sigue siendo un fabricante líder de electrónica de consumo, automóviles y componentes tecnológicos. Esto ha dejado a Japón con una exposición significativa a la economía global, pero también con una dependencia cada vez mayor de China como socio comercial.

Conductores del yen

Existen varias teorías que intentan explicar los tipos de cambio. La paridad del poder adquisitivo, la paridad de la tasa de interés, el efecto Fisher y los modelos de balanza de pagos ofrecen explicaciones de la tasa de cambio "correcta", basada en factores como las tasas de interés relativas, los niveles de precios, etc. En la práctica, estos modelos no funcionan especialmente bien en el mercado real: los tipos de cambio reales del mercado están determinados por la oferta y la demanda, que incluye una variedad de factores de psicología del mercado.

Los principales datos económicos incluyen la liberación del PIB, las ventas minoristas, la producción industrial, la inflación y las balanzas comerciales. Estos salen a intervalos regulares, y muchos corredores, así como muchas fuentes de información financiera como el Wall Street Journal y Bloomberg News, hacen que esta información esté disponible gratuitamente. Los inversores también deben tomar nota de la información sobre el empleo, las tasas de interés (incluidas las reuniones programadas del banco central) y el flujo diario de noticias; Los desastres naturales, las elecciones y las nuevas políticas gubernamentales pueden tener impactos significativos en los tipos de cambio.

En el caso de los comerciantes de Japón y yenes, la encuesta de Tankan es particularmente notable. Muchos países informan sobre la confianza empresarial, y el Tankan es un informe trimestral publicado por el Banco de Japón. El Tankan es visto como un informe muy importante, y a menudo mueve el comercio de acciones y divisas japonesas; Los datos de flujo comercial también son poco importantes para el yen.

En muchos aspectos, las campañas de política del BoJ llevan a intercambios en todo el mundo. Llevar a cabo el comercio se refiere a pedir prestado dinero en un entorno de baja tasa de interés, y luego invertir ese dinero en activos de mayor rendimiento de otros países. Con una política establecida de tasas de interés cercanas a cero, Japón ha sido durante mucho tiempo una fuente importante de capital para ese comercio. Sin embargo, eso también significa que hablar de tasas más altas en Japón puede generar ondas en los mercados de divisas.

Factores únicos para el yen japonés

Si bien el Banco de Japón ha mantenido tasas bajas desde el colapso de la burbuja inmobiliaria de Japón, el banco también ha participado en la intervención monetaria, vendiendo el yen para ayudar a mantener las exportaciones japonesas más competitivas. Sin embargo, esta intervención ha tenido consecuencias políticas en el pasado, por lo que el banco es relativamente reticente a intervenir en los mercados de divisas.

La balanza comercial de Japón también afecta la política del BoJ y las tasas de cambio. Japón tiene grandes excedentes comerciales, pero una deuda pública muy grande y una población que envejece. Sin embargo, un gran porcentaje de esa deuda se mantiene a nivel nacional, y los inversores japoneses parecen dispuestos a aceptar bajas tasas de rendimiento.

El yen es la moneda de firma de Asia; Es una de las principales monedas que se comercializan con mayor frecuencia en el mundo, y su relativa estabilidad la ha convertido en una importante moneda de reserva para muchos países asiáticos. Si bien la importancia del yen podría estar en riesgo si el yuan chino se vuelve más líquido, probablemente sería un proceso de varios años.

Si bien Japón tiene niveles de deuda muy altos, los comerciantes tienden a sentirse más cómodos con el saldo de la deuda de Japón, ya que gran parte de él es de propiedad nacional. Además, los comerciantes a menudo equilibran el alto nivel de deuda de Japón con su alto superávit comercial, aunque la devaluación del dólar y el estado de "refugio seguro" del yen han llevado a la moneda japonesa a ser tan fuerte que amenaza el superávit comercial que lo hace atractivo

La línea de fondo

Las tasas de cambio son notoriamente difíciles de predecir, y la mayoría de los modelos rara vez funcionan por más de breves períodos de tiempo. Si bien los modelos basados ​​en la economía rara vez son útiles para los comerciantes a corto plazo, las condiciones económicas dan forma a las tendencias a largo plazo. El fuerte superávit comercial de Japón probablemente mantendrá la posición del país como un refugio relativamente seguro durante algún tiempo, pero el envejecimiento de la fuerza laboral, la persistente baja confianza de los consumidores y las empresas, así como la creciente importancia de China como rival económico, amenazan esa posición. .