Ingresos operativos después de impuestos (ATOI)
El ingreso operativo después de impuestos (ATOI) es el ingreso operativo total de una empresa después de impuestos. Esta medida no GAAP excluye cualquier beneficio o cargo después de impuestos, como los efectos de los cambios contables.
Para llevar clave
- El ingreso operativo mide la cantidad de ganancias obtenidas de las operaciones de un negocio.
- El ingreso operativo toma el ingreso bruto de una empresa, que es equivalente al ingreso total menos los COGS, y resta todos los gastos operativos.
- AATOI es más útil para los inversores, ya que incluye el efecto de los impuestos y otros elementos únicos que pueden sesgar los ingresos operativos.
La fórmula para ATOI es:
Donde el ingreso operativo es (ingreso bruto - gastos operativos - depreciación), también conocido como el ingreso operativo antes de impuestos (PTOI).
Comprensión de los ingresos operativos después de impuestos
El ingreso operativo es una medida de la cantidad de ingresos de una empresa que eventualmente se convertirá en ganancias. El ingreso operativo después de impuestos (ATOI) mide la capacidad de una empresa para generar ingresos de sus operaciones durante un período de tiempo específico. Es simplemente el ingreso operativo (o pérdida) generado por una empresa después de tener en cuenta el efecto de los impuestos. En efecto, son las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), ajustadas por impuestos. Por lo tanto, también se puede calcular como:
ATOI = EBIT x (1 - Impuesto)
Algunos analistas optan por utilizar la tasa impositiva efectiva de la empresa, otros optan por la tasa impositiva marginal. Además, algunos calculan los ingresos operativos después de impuestos como:
ATOI = EBIT x (1 - Impuesto) + Depreciación
El ingreso operativo después de impuestos también se puede definir como ganancias antes de intereses y después de impuestos (EBIAT). Mide la rentabilidad de una empresa sin tener en cuenta la estructura de capital (deuda a capital). ATOI es una aproximación de los flujos de efectivo después de impuestos sin la ventaja fiscal de la deuda. Una compañía que no tiene deuda, tendrá su ATOI igual a su ingreso neto después de impuestos (NIAT).
Debido a su naturaleza no GAAP, lo que se incluye y excluye en la medida difiere entre empresas e industrias, por lo tanto, es importante comprender cómo la empresa analizada llegó a su valor ATOI.
ATOI y NOPAT
El ATOI en forma de ganancia operativa neta después de impuestos (NOPAT) se usa para calcular el flujo de efectivo libre a la empresa (FCFF), que equivale a la ganancia operativa neta después de impuestos, menos los cambios en el capital de trabajo. También se utiliza en el cálculo del flujo de caja económico libre para la empresa, lo que equivale a los ingresos operativos después de impuestos menos el capital. Ambas medidas son utilizadas principalmente por analistas que buscan objetivos de adquisición, ya que el financiamiento del adquiriente reemplazará el acuerdo de financiamiento actual.
El ATOI no se usa con tanta frecuencia en el análisis financiero como la medida del ingreso operativo antes de impuestos (PTOI), sin embargo, se monitorea de cerca ya que representa el efectivo disponible para pagar a los acreedores si alguna vez hay un evento de liquidación. Mientras que los ingresos operativos antes de impuestos normalmente aparecen directamente en el estado de resultados, los ingresos operativos después de impuestos no lo hacen. Como muestra la primera fórmula presentada, el ATOI puede calcularse a partir del PTOI calculando el pasivo fiscal específicamente para la cifra de ingresos antes de impuestos y restando esa cifra de impuestos de la cifra de ingresos antes de impuestos.
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