Documentos presentados ante la SEC: formularios que necesita saber

El gobierno de los Estados Unidos brinda a los inversores la capacidad de evaluar la historia y el progreso de una empresa, así como también hacer suposiciones razonables sobre su futuro a través de un conjunto de presentaciones requeridas. Estas presentaciones son declaraciones de registro, informes formales y periódicos y otros formularios que se proporcionan a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).

La SEC, creada en la década de 1930 para ayudar a detener la manipulación de acciones y el fraude, es un regulador regulador. Recopila documentos que detallan la salud financiera y operativa de las empresas nacionales y extranjeras que tienen acciones que son propiedad del público y comercializadas por este.

La SEC verifica la calidad de la información proporcionada en esos formularios y se asegura de que la información cumpla con ciertos requisitos. Muchos inversores miran estas presentaciones y a menudo seleccionan una forma particular sobre otra. Estudian los formularios en busca de pistas, una instantánea del desempeño de la empresa o una descripción más completa de sus actividades. Echemos un vistazo a las presentaciones de la SEC disponibles para los inversores y lo que le dicen sobre una empresa.

Para llevar clave

• Los inversores pueden evaluar el estado de una empresa y hacer suposiciones sobre su futuro al revisar sus presentaciones requeridas ante la SEC.
• Las declaraciones de registro proporcionan detalles sobre las ofertas de seguridad y la rentabilidad de una empresa.
• Un informe 10-K proporciona un resumen anual completo del desempeño financiero de una empresa.
• Se requieren declaraciones de poder antes de solicitar inversionistas e incluyen procedimientos de votación, información de antecedentes de los directores, salarios de gerentes y otra información que no es fácilmente accesible en otras declaraciones.

Declaraciones de registro

Las declaraciones de registro proporcionan a los inversores una comprensión de los valores ofrecidos y la rentabilidad de la empresa. Todas las empresas, extranjeras y nacionales, deben presentar estas declaraciones o calificar para una exención. Las declaraciones constan de dos partes:

1. Folleto informativo : documento legal que le cobra al emisor de los valores por proporcionar detalles de la inversión ofrecida, cómo opera el negocio, su historial, administración, condición financiera e información sobre cualquier riesgo. Las formas financieras incluidas en el prospecto, como un estado de resultados, deben ser auditadas por un contador público certificado independiente.
2. Información adicional : además del prospecto, la compañía puede proporcionar cualquier información adicional relevante, como ventas recientes de valores no registrados.

Informe 10-K

El 10-K ofrece a los inversores un análisis exhaustivo de la empresa. Es similar a un prospecto y contiene más información que un informe anual. Por ejemplo, los estados financieros son más detallados. Las empresas deben presentar esta larga presentación anual dentro de los 90 días posteriores al final de su año fiscal.

El 10-K se compone de varias partes:

• El "resumen comercial" describe las operaciones de la compañía (incluidas las que son internacionales), segmentos comerciales, historia, bienes raíces, mercadeo, investigación y desarrollo, competencia y empleados.
• La discusión y análisis de la gerencia (MD&A) proporciona una buena explicación de las operaciones y perspectivas financieras de la compañía.
• Los estados financieros pueden incluir el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo.
• Otras secciones discuten el equipo directivo de la compañía y los procedimientos legales.

Informe 10-Q

Una versión truncada del 10-K es el 10-Q. El 10-Q se proporciona dentro de los 45 días posteriores al final de cada uno de los primeros tres trimestres del año fiscal de la compañía. Detalla los últimos desarrollos de la compañía y proporciona una vista previa de la dirección que planea tomar. Las principales diferencias con respecto al 10-K incluyen estados financieros no auditados e informes menos detallados.

Informe 8-K

Los principales desarrollos que los inversores deben conocer se describen en el 10-K o 10-Q, pero si esos desarrollos no hacen las dos presentaciones a tiempo, se presentan en el 8-K. Este documento no programado aborda eventos específicos y proporciona más detalles y exposiciones, como tablas de datos y comunicados de prensa.

Los eventos que conducen a la presentación del 8-K incluyen quiebras o quiebras, impedimentos materiales, finalización de la adquisición o disposición de activos, salidas o nombramientos de ejecutivos. y otros eventos de importancia para el inversor.

Declaración de representación

En la declaración de poder, los inversores pueden ver los salarios de la administración, los conflictos de intereses que puedan existir y otros beneficios recibidos. Se presenta antes de la reunión de accionistas y debe presentarse ante la SEC antes de solicitar un voto de los accionistas sobre la elección de directores y la aprobación de otras acciones corporativas.

Formas 3, 4 y 5

En los formularios 3, 4 y 5, los inversionistas observan cómo los funcionarios y directores de la compañía cambian la propiedad y las compras.

• El formulario 3, la presentación inicial, indica los montos de propiedad.
• El formulario 4 identifica los cambios en la propiedad.
• El Formulario 5 es un resumen anual del Formulario 4 e incluye cualquier información que debería haberse informado.

Anexo 13D

El formulario del Anexo 13D no solo revela quién posee la mayoría de las acciones de la compañía, sino que también presenta a los propietarios a los inversores y proporciona información de contacto. Se archiva dentro de los 10 días de que cualquier entidad adquiera el 5% o más de cualquier clase de valores de una empresa. Proporciona la siguiente información:

• Información básica sobre el propietario (p. Ej., Mala conducta criminal) y el tipo de relación que este propietario tiene con la empresa
• Una explicación de por qué se realiza la transacción.
• El tipo y clase de la seguridad.
• El origen de los fondos utilizados para las compras.

Formulario 144

Con el Formulario 144, los inversores obtienen pistas sobre el patrón de información privilegiada corporativa de venta de valores y presión para vender. Es un aviso de la intención de vender acciones restringidas, generalmente adquiridas por miembros de la empresa o afiliados en una transacción que no implica una oferta pública. El stock está restringido porque debe cumplir ciertas condiciones antes de ser transferible. La transacción, o al menos parte de ella, se realiza dentro de los 90 días posteriores a la presentación. Se requiere el formulario 144 cuando la cantidad vendida durante un período de tres meses excede ciertos umbrales de ventas.

Inversiones extranjeras

La participación de los inversores estadounidenses en valores transfronterizos ha disminuido como resultado de un cambio en las reglas de 2008. La SEC reconoció los cambios globales y tecnológicos al eliminar la necesidad de que las compañías extranjeras sin valores registrados por la SEC presenten divulgaciones en papel y, en cambio, permitió a los inversores acceder a ellos en inglés en Internet. Los inversores también recibirán informes anuales más oportunos porque las empresas deberán presentarlos a la SEC dos meses antes.

Leer los formularios de la SEC

Comprender la información presentada por las empresas implica tomar algunos pasos adicionales para leer entre líneas. Revise los documentos de la SEC juntos en lugar de por separado para obtener una mejor visión de la imagen general, especialmente con los formularios financieros. Los índices financieros a menudo se usan en los estados para identificar la fortaleza financiera de la compañía a corto y largo plazo.

Las banderas rojas a menudo se revelan en las notas de pie de página de una empresa. Las banderas rojas incluyen:

• Prestar atención cuando la empresa desacredita a los vendedores cortos
• Secciones muy confusas en un 10-K o 10-Q
• Cargos repentinos o únicos

La línea de fondo

En última instancia, la SEC quiere que los inversores conozcan los hechos para que puedan tomar decisiones informadas sobre cuándo compran, venden o mantienen los valores de una empresa. Obtener el material disponible e interpretarlo correctamente puede proporcionar a cualquier inversor una guía valiosa al tomar decisiones de inversión.