Cómo la tasa de interés del cupón de un bono afecta su precio

Todos los bonos tienen una tasa de interés de cupón, a veces abreviado como "tasa de cupón" o simplemente "cupón". En cualquier caso, el término denota el interés anual pagado por el emisor al tenedor del bono.

Las tasas de interés de los cupones se determinan como un porcentaje del valor nominal del bono, también conocido como el "valor nominal".

Por qué importan las tasas de interés nacionales

Las tasas de cupón están influenciadas en gran medida por las tasas de interés controladas por el gobierno nacional. Esto significa que si la tasa de interés mínima se establece en 5%, no se pueden emitir nuevos bonos con tasas de cupón por debajo de este nivel. Sin embargo, los bonos preexistentes con tasas de cupón superiores o inferiores al 5% aún pueden comprarse y venderse en el mercado secundario.

La mayoría de los bonos tienen tasas de cupón fijas, lo que significa que no importa cuál sea la tasa de interés nacional, e independientemente de la fluctuación de los marcadores, los pagos anuales de cupones permanecen estáticos. Cuando se emiten nuevos bonos con tasas de interés más altas, son automáticamente más valiosos para los inversores, ya que pagan más intereses por año, en comparación con los bonos preexistentes. Dada la opción entre dos bonos de $ 1, 000 que se venden al mismo precio, donde uno paga el 5% y el otro paga el 4%, el primero es claramente la opción más inteligente.

¿Cómo afecta la tasa de interés del cupón de un bono a su precio?

Tasa de interés del cupón vs. rendimiento

Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1, 000 y una tasa de cupón del 5% pagará $ 50 en intereses, incluso si el precio del bono sube a $ 2, 000, o por el contrario cae a $ 500. Por lo tanto, es crucial comprender la diferencia entre la tasa de interés del cupón de un bono y su rendimiento. El rendimiento representa la tasa de interés efectiva del bono, determinada por la relación entre la tasa del cupón y el precio actual. Las tasas de cupón son fijas, pero los rendimientos no.

Otro ejemplo sería que un bono de valor nominal de $ 1, 000 tiene una tasa de interés de cupón del 5%. Pase lo que pase con el precio del bono, el tenedor del bono recibe $ 50 ese año del emisor. Sin embargo, si el precio del bono sube de $ 1, 000 a $ 1, 500, el rendimiento efectivo de ese bono cambia del 5% al ​​3, 33%. Si el precio del bono cae a $ 750, el rendimiento efectivo es 6.67%.

Las tasas de interés generales impactan sustancialmente las inversiones en acciones. Pero esto no es menos cierto con los bonos. Cuando la tasa de interés del mercado prevaleciente es más alta que la tasa de cupón, digamos que hay una tasa de interés del 7% y una tasa de cupón de bonos de solo un valor nominal del 5%, el precio del bono tiende a caer en el mercado abierto porque los inversores no ' No quieren comprar un bono a su valor nominal y recibir un rendimiento del 5%, cuando podrían obtener otras inversiones que rindan un 7%.

Esta caída en la demanda deprime el precio del bono hacia un rendimiento de equilibrio del 7%, que es aproximadamente $ 715, en el caso de un bono de valor nominal de $ 1, 000. A $ 715, el rendimiento del bono es competitivo.

Para llevar clave

• La tasa de interés del cupón de un bono indica el interés anual pagado por los emisores a los tenedores de bonos.
• Las tasas de interés de los cupones se calculan como un porcentaje del valor nominal del bono, que con frecuencia se denomina "valor nominal".
• La mayoría de los bonos cuentan con tasas de cupón fijas, que se mantienen estables, independientemente de la tasa de interés nacional o los cambios en el clima económico.

Tasas de cupón más altas

Por el contrario, un bono con una tasa de cupón que es más alta que la tasa de interés del mercado tiende a elevar el precio. Si la tasa de interés general es del 3% pero el cupón es del 5%, los inversores se apresuran a comprar el bono para obtener un mayor retorno de la inversión. Este aumento de la demanda hace que los precios de los bonos aumenten hasta que el bono de valor nominal de $ 1, 000 se venda por $ 1, 666.

En realidad, los tenedores de bonos están tan preocupados por el rendimiento del vencimiento de un bono como lo están con el rendimiento actual porque los bonos con vencimientos más cortos tienden a tener descuentos o primas más pequeñas.

La calificación crediticia otorgada a los bonos también influye en gran medida en el precio. Es posible que el precio del bono no refleje con precisión la relación entre la tasa del cupón y otras tasas de interés.

Debido a que cada bono devuelve su valor nominal completo al tenedor del bono al vencimiento, los inversores pueden aumentar el rendimiento total de los bonos comprándolos a un precio por debajo del par, conocido como descuento. Un bono de $ 1, 000 comprado por $ 800 genera pagos de cupones cada año, pero también genera una ganancia de $ 200 al vencimiento, a diferencia de un bono comprado a la par.