Un "shock" económico podría descarrilar el mercado alcista

El robusto crecimiento económico mundial ha sido un pilar fundamental del mercado alcista de las acciones. Pero puede haber demasiado de algo bueno en este momento. "Cuando muchos países están creciendo fuertemente, la economía global es más vulnerable, gracias a las altas tasas de interés y los riesgos financieros", según Stephen King, asesor económico principal de la firma bancaria multinacional HSBC Holdings PLC (HSBC), según lo citado por Bloomberg La investigación de HSBC indica que cada período de fuerte crecimiento global sincronizado desde 1990 ha sido seguido por un choque económico abrupto, según Bloomberg. Las perturbaciones económicas que se transforman en recesiones, mientras tanto, con frecuencia tocan mercados bajistas.

Estas preocupaciones vienen en un contexto de especulaciones crecientes de que la Reserva Federal podría decidir aumentar las tasas de interés hoy, miércoles 21 de marzo, según informó Reuters. En ese sentido, Fitch Ratings indica que las condiciones económicas "en auge" en todo el mundo hacen que sea probable que varios bancos centrales de todo el mundo también aumenten las tasas, según Bloomberg. Si es así, tales aumentos pueden sacudir a los inversores. Por su parte, los millones de lectores de Investopedia en todo el mundo están registrando altos niveles de preocupación por los mercados de valores, según lo medido por el Índice de Ansiedad de Investopedia (IAI).

Choques recientes posteriores al boom

La economía mundial está disfrutando de su expansión más fuerte y más amplia desde 2011, y la OCDE ha elevado su pronóstico de crecimiento anual del PIB mundial al 3, 9% tanto en 2018 como en 2019, dice Bloomberg. Se han logrado tasas de crecimiento global de 3.9% o más en ocho ocasiones anteriores desde 1990, según HSBC y Bloomberg, y los shocks que los siguieron incluyeron, por ejemplo: una recesión de la crisis crediticia en los Estados Unidos en 1990; un colapso del mercado de bonos en 1994; la crisis financiera asiática en 1997; y la Gran Recesión que comenzó en 2007, luego de que el crecimiento del PIB mundial alcanzara un máximo de 5.6%. Acompañando a la Gran Recesión estuvieron la crisis financiera de 2008 y un mercado bajista que redujo el 56.8% del valor del Índice S&P 500 (SPX).

Recesiones y mercados bajistas

"Ni la longevidad [de un mercado alcista] ni los altos precios de las acciones, ni la agitación política generalmente son suficientes para enviar las acciones a una caída prolongada. El culpable en casi todos los casos es la recesión", como escribió el columnista de Barron Ben Levisohn. Continuó: "Los mercados caen todo el tiempo, pero tienen una forma de regresar, siempre y cuando la economía continúe creciendo". Por otro lado, ofreció evidencia gráfica que muestra que todos los descensos del mercado bajista grande desde 1970, más recientemente el Dotcom Crash de 2000–02 y el mercado bajista de 2007–09, fueron acompañados por recesiones.

La caída del mercado de valores de 1987 cumplió con la definición comúnmente aceptada de mercado bajista, dado que fue una caída de más del 20%. Sin embargo, Levisohn argumenta que realmente fue una corrección especialmente aguda y severa, no un mercado bajista, ya que las acciones retrocedieron relativamente rápido y alcanzaron nuevos máximos en dos años. Dado que la economía no estaba en recesión en ese momento, esto ayuda a defender su fuerte vínculo entre las recesiones y los mercados bajistas, lo que también han hecho otros. (Para más información, vea también: ¿Cómo reaccionan los mercados financieros ante las recesiones? )

Señales de una cima económica

Un número cada vez mayor de indicadores sugiere que la economía mundial puede estar alcanzando su punto máximo y que puede haber una recesión en el horizonte, señala Bloomberg. Estos incluyen: ajuste monetario por parte de la Reserva Federal y otros bancos centrales; reducción de préstamos de China; aranceles impuestos por el presidente Trump que están aumentando las tensiones comerciales; datos económicos reales en las principales economías que están por debajo de las previsiones; y medidas de confianza en la fabricación que parecen estar superando. Los riesgos geopolíticos también están en aumento. (Para más información, consulte también: 5 riesgos globales que podrían afectar las acciones en 2018 ).

Como resultado, los economistas de JPMorgan Chase & Co. (JPM) han reducido su pronóstico de crecimiento del PIB este trimestre de 3.5% a 2.5% para la zona del euro, indica Bloomberg. Además, hay varios indicadores de desaceleración económica en China, la segunda economía más grande del mundo, de 6.9% el año pasado a 6.5% este año, agrega Bloomberg.