Medidas anti-adquisición definidas
Las medidas contra la adquisición son acciones tomadas de manera continua o esporádica por la administración de una empresa para prevenir o disuadir adquisiciones no deseadas.
Desglose de la medida anti-adquisición
Las empresas tienen muchas opciones diferentes para evitar adquisiciones. Las disposiciones continuas incluyen estipulaciones en el convenio corporativo y cuestiones de acciones preferentes participantes. Las medidas esporádicas incluyen la llamada Defensa Pac-Man, que exige una oferta de toma de control de represalia dirigida a la empresa que intenta realizar la adquisición, y la llamada Defensa Macaroni, que implica la emisión de numerosos bonos que deben comprarse en Una prima exorbitante en caso de adquisición de la empresa.
Por qué se emplean las medidas contra la adquisición
La administración de una compañía puede querer mantener la independencia de la compañía, particularmente en industrias donde la consolidación está aumentando. Además, la gerencia puede no creer que los compradores potenciales valorarán adecuadamente a la compañía en una adquisición hostil.
Al introducir tales obstáculos, las medidas contra la adquisición pueden dar al liderazgo existente de una empresa una forma de defender su control de las ofertas hostiles. Pac-Man Defense cambia las tornas en el comprador potencial, mientras que Macaroni Defense tiene como objetivo hacer que la empresa sea demasiado cara para comprar. Otros medios que pueden implementarse para disuadir los intentos de adquisición pueden incluir la introducción de una modificación de precio justo en los estatutos de la compañía. Eso requeriría que cualquier comprador pague lo que los estatutos determinan que es un precio justo. Esto puede derivarse de los precios históricos de las acciones de la compañía e incluir un pago requerido a todos los accionistas a ese precio. Dicha enmienda es otra forma de hacer que una adquisición hostil sea demasiado costosa para el comprador.
También hay enfoques de procedimiento para implementar medidas contra la adquisición. Esto puede incluir establecer elecciones escalonadas para los escaños entre la junta directiva. Esta táctica tiende a dificultar que un postor logre que los directores de su elección sean elegidos a la junta para abogar por la adquisición. Del mismo modo, la compañía podría optar por aumentar el número de votos de los accionistas necesarios para afirmar cualquier acuerdo, lo que complica aún más los esfuerzos de adquisición. También se podría emplear una táctica de píldora venenosa, que permitiría a los accionistas comprar más acciones con descuento, ya sea para que sea más costoso adquirir la compañía. También se podría estructurar una píldora tóxica para permitir que los accionistas de la empresa adquieran acciones de compra con un descuento en la empresa adquirente para diluir las acciones de esos accionistas, haciendo que el intento de adquisición sea menos atractivo.
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