¿Son los ETF de Bitcoin "casi seguros"?

¿Lo harán o no lo harán?

La introducción de los ETF de bitcoin vio otro giro recientemente, cuando los funcionarios anónimos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) le dijeron a la publicación en línea Zerohedge que la aprobación de dichos fondos por parte de la SEC era "casi segura". Una ráfaga de informes de publicaciones convencionales y publicaciones relacionadas con cripto provocó discusiones sobre la posibilidad.

Pero la SEC declaró ayer que posponía decisiones para ETF específicos. "La Comisión considera apropiado designar un período más largo dentro del cual emitir una orden aprobando o desaprobando el cambio de regla propuesto para que tenga tiempo suficiente para considerar este cambio de regla propuesto", declaró la agencia. La SEC agregó que llegaría a una decisión antes del 21 de septiembre para los ETF de Bitcoin propuestos por Direxion Asset Management. Todavía se espera que la agencia se pronuncie sobre una solicitud del Chicago Board Options Exchange (CBOE) para un ETF de bitcoin antes del 10 de agosto.

Pero ese no es el final del asunto. Hay una carrera entre fondos para convertirse en el primer ETF de criptomonedas. La startup Bitwise Investments, con sede en San Francisco, se ha convertido en el último administrador de fondos en solicitar un ETF. La startup ya tiene un fondo de índice que rastrea los rendimientos de las 10 principales criptomonedas.

Matthew Hougan, Jefe Global de Investigación en Bitwise, enumeró varios desarrollos recientes que jugaron el movimiento de la startup.

Entre estos factores están la estabilidad en los mercados de criptomonedas después de los volátiles cambios de precios del año pasado y la claridad emergente en la regulación relacionada con el estado de las criptomonedas prominentes, como bitcoin y ethereum. También dijo que el aumento del 93% en el volumen de futuros y el desarrollo de soluciones de custodia como ventajas a favor de los ETF de bitcoin. Los desarrollos destacados por Hougan son respuestas oportunas de la industria de la criptomoneda en respuesta a la carta de la SEC en enero que enumeró 31 preguntas.

"Sabemos hoy que los inversores quieren acceso a criptoactivos basados ​​en el aumento masivo de cuentas de criptocomercio", dijo Hougan. "Nuestro punto de vista es que el público inversor tendrá un mejor servicio al tener acceso a vehículos de inversión públicos, abiertos y regulados por la SEC que sean transparentes y gestionados profesionalmente".

¿Cómo afectarán los ETF de Bitcoin a los mercados de cifrado?

Un factor precipitante clave para la introducción de los ETF de bitcoin es la posibilidad de que el capital institucional ingrese al espacio de la criptomoneda. "Un mejor acceso significa un mejor descubrimiento de precios y todo lo que nos lleva por ese camino, ya sea el lanzamiento de futuros del lanzamiento de un ETF, es algo bueno", dijo Hougan de Bitwise.

Joshua Gnaizda, fundador de Crypto Fund Research, una firma de investigación centrada en la industria de las criptomonedas, pronostica "una mayor actividad institucional" en el espacio de las criptomonedas. Según él, los fondos de cobertura han dudado en invertir en criptomonedas debido a problemas con la custodia física de bitcoin. A diferencia del oro, un producto con el que a menudo se compara, el bitcoin no puede almacenarse físicamente ni enviarse en contenedores a un destinatario. El almacenamiento digital de criptomonedas ha demostrado ser problemático con numerosos hacks que plagan su seguridad.

La reciente introducción de soluciones de custodia por parte de personas como Coinbase y Ledger podría cambiar esta ecuación. (Ver también: Coinbase intenta atraer a inversores institucionales). También podría conducir a un aumento en el precio de bitcoin. "Los ETF de Bitcoin comprarán Bitcoin en las bolsas, lo que aumentará directamente la demanda de Bitcoin siempre que el fondo tenga entradas netas", explica Gnaizda. "Esperaría entradas netas a corto y mediano plazo, al menos, ya que habrá poca competencia y hay mucha demanda institucional no satisfecha".

Una aprobación de ETF también podría allanar el camino para un producto basado en opciones para las criptomonedas. Hougan señala el precedente histórico como prueba. "Cuando los reguladores lanzaron los primeros productos de futuros de productos básicos, aprobaron sucesivamente los ETF de productos básicos individuales y los ETF de cestas de productos básicos", escribió por correo electrónico. "Los inversores querían ambas opciones y ambos conjuntos de fondos tuvieron éxito". Gnaizda está de acuerdo: "A medida que el ETF opere con CBOE, es probable que veamos opciones basadas en este ETF, lo que proporcionará una oportunidad adicional para que los grandes inversores cubran varios riesgos"., " él dijo.

Una perspectiva alternativa proviene de Bloomberg Intelligence. La firma de investigación pronostica fundamentos técnicos bajistas para bitcoin como razón de que su precio disminuya. "Si un ETF de Bitcoin se aprueba para el comercio en los EE. UU. Pronto, $ 8, 000 es un nivel de resistencia clave inicial probable. Justo debajo de esa manija se encuentran los promedios de 18 y 52 semanas. Las 18 semanas actuaron como un buen soporte en el mercado alcista de 2017 y las 52 semanas son la medida más significativa. Debería requerirse algo sustancial para detener las recientes indicaciones bajistas. El 18 ha cruzado por debajo del 52 y la semana pasada hubo una caída fuera de la semana (un máximo más alto y un cierre por debajo del mínimo anterior). En ausencia de un catalizador alcista, $ 4, 600 es el próximo soporte ”, escriben los autores.

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