Hacha
El hacha es el creador de mercado más importante para la acción del precio de un valor específico en los intercambios negociables. El hacha puede identificarse estudiando las cotizaciones de Nivel II y observando qué creador de mercado parece tener el mayor efecto en el precio del valor. El término hacha a veces se aplica a analistas que son especialmente influyentes en sus llamadas a las compañías que cubren, pero este es un uso menos definido del término.
Entendiendo el hacha
Muchos comerciantes diarios intentan identificar el hacha en una determinada seguridad y comercian en la misma dirección que el creador de mercado como una forma de aumentar sus probabilidades de éxito. Muchas veces, hay muchos creadores de mercado en una acción determinada y lleva tiempo determinar cuál de ellos tiende a controlar la acción del precio. El hacha puede cambiar con el tiempo si los operadores detrás de los movimientos cambian a los creadores de mercado para que descarten a los que analizan sus movimientos.
Identificar creadores de mercado
Los creadores de mercado pueden identificarse utilizando códigos cortos que aparecen en las cotizaciones de Nivel II. Al usar estos códigos, los operadores pueden determinar qué compañías están detrás de qué intercambios. Por ejemplo, BATS se refiere a BATS Global Markets, propiedad de Cboe Global Markets.
En general, los operadores deben vigilar cuántas acciones muestra el creador de mercado como disponibles, cuántas realmente venden, los diferenciales de oferta y demanda, y qué tan rápido el creador de mercado permite que las acciones se muevan en cualquier dirección. Estas dinámicas pueden pintar rápidamente una imagen de lo que los creadores de mercado tienden a tener más influencia sobre una seguridad.
Influencia del creador de mercado
Los creadores de mercado tienen mucha influencia sobre los precios de los valores, ya que controlan efectivamente el flujo de capital. El hacha tiene el mayor control, ya que impulsa la mayor parte de la acción del precio en un día determinado. La mayoría de los creadores de mercado simplemente publican ofertas y ofertas, administran su inventario y aprovechan la baja latencia para oportunidades de arbitraje con redes de comunicación electrónica (ECN) y grupos oscuros. Algunos, sin embargo, participan en comportamientos manipuladores.
Por ejemplo, un fondo de cobertura o creador de mercado puede colocar una orden de compra de límite enorme a un cierto nivel de precio sin tener la intención de ejecutarlo, lo que podría proporcionar la ilusión de respaldo para la seguridad. Estas acciones podrían influir tanto en el mercado spot como en el de futuros para esa seguridad. La misma estrategia se puede utilizar para crear presión artificial de venta sobre una acción al colocar una orden de venta de límite grande que sea ligeramente más alta que el precio actual.
También hay casos de manipulación ilegal de creadores de mercado. Por ejemplo, un creador de mercado puede adelantar a un inversor comprando acciones por delante de ellos después de recibir un pedido. Una versión legal, pero aún cuestionable, de esta estrategia utilizada por los operadores de alta frecuencia implica el uso de algoritmos para predecir el flujo de órdenes aprovechando los algoritmos de ejecución de los creadores de mercado. Estas prácticas aumentan los precios para los inversores minoristas y aumentan las ganancias para los creadores de mercado y los fondos de cobertura.
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