Préstamo consecutivo
Un préstamo consecutivo, también conocido como préstamo paralelo, es cuando dos compañías en diferentes países piden prestados montos compensatorios entre sí en la moneda del otro como cobertura contra el riesgo cambiario. Si bien las monedas permanecen y las tasas de interés (basadas en las tasas comerciales de cada localidad) permanecen separadas, cada préstamo tendrá la misma fecha de vencimiento.
Las empresas podrían lograr la misma estrategia de cobertura negociando en los mercados de divisas, ya sea efectivo o futuros, pero los préstamos consecutivos pueden ser más convenientes. En estos días, los swaps de divisas e instrumentos similares han reemplazado en gran medida los préstamos consecutivos. De todos modos, estos instrumentos aún facilitan el comercio internacional.
Cómo funciona un préstamo consecutivo
Normalmente, cuando una empresa necesita acceso a dinero en otra moneda, lo negocia en el mercado de divisas. Pero debido a que el valor de algunas monedas puede fluctuar ampliamente, una empresa puede terminar pagando inesperadamente mucho más por una moneda determinada de lo que esperaba pagar. Las empresas con operaciones en el extranjero pueden tratar de reducir este riesgo con un préstamo consecutivo.
Los beneficios de los préstamos consecutivos incluyen cobertura en las monedas exactas necesarias. Solo las principales monedas operan en los mercados de futuros o tienen suficiente liquidez en los mercados de efectivo para facilitar un comercio eficiente. Los préstamos consecutivos generalmente involucran monedas que son inestables o se negocian con baja liquidez. La alta volatilidad en dicho comercio crea una mayor necesidad entre las empresas de esos países para mitigar su riesgo cambiario.
Los préstamos consecutivos generalmente involucran monedas que son inestables o se negocian con baja liquidez.
Ejemplo de préstamos consecutivos
Un ejemplo sería una empresa estadounidense que desea abrir una oficina europea y una empresa europea que desea abrir una oficina estadounidense. La compañía estadounidense puede prestarle a la compañía europea $ 1 millón para el arrendamiento inicial y otros costos. Este préstamo se calcula en dólares estadounidenses. Simultáneamente, la compañía europea le presta a la compañía estadounidense el equivalente de $ 1 millón en euros al tipo de cambio actual para ayudarlo con su arrendamiento y otros costos. Debido a que ambos préstamos se realizan en las monedas locales, no existe riesgo de cambio (el riesgo de que los tipos de cambio entre dos monedas oscilen ampliamente) cuando los préstamos se devuelven.
Otro ejemplo sería una empresa canadiense que financia a través de un banco alemán. La compañía está preocupada por el cambio del valor del dólar canadiense en relación con el euro. Por lo tanto, la compañía y el banco crean un préstamo consecutivo, por el cual la compañía deposita CA $ 1 millón en el banco, y el banco (usando el depósito como garantía) le presta a la compañía un valor de CA $ 1 millón en euros en función de la corriente tipo de cambio.
La compañía y el banco acuerdan un plazo de un año para el préstamo y una tasa de interés del 4%. Cuando finaliza el plazo del préstamo, la empresa reembolsa el préstamo a la tasa fija acordada al comienzo del plazo del préstamo, garantizando así el riesgo cambiario durante el plazo del préstamo.
Riesgos de préstamos consecutivos
La mayoría de los préstamos consecutivos vencen dentro de 10 años debido a sus riesgos inherentes. El mayor riesgo en tales acuerdos es la responsabilidad asimétrica, a menos que esté específicamente cubierto en el contrato de préstamo de forma consecutiva. Esta responsabilidad surge cuando una de las partes incumple el préstamo y la otra parte sigue siendo responsable del reembolso.
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