Charles Schwab mueve dinero entre ETF de bonos basura

El ETF de bonos corporativos de alto rendimiento de 0-5 años de iShares (SHYG) ha perdido $ 1 mil millones en activos durante la semana pasada. Un robo-advisor operado por una importante corredora se considera el culpable de las salidas del fondo cotizado en bolsa (ETF) de alto rendimiento.

El "propietario más grande de SHYG es la corredora de descuento Schwab, con más del 38% de las acciones por valor de $ 1.4 mil millones al 31 de marzo", informó The Wall Street Journal. "Schwab utiliza el fondo iShares en las carteras de ETF preempaquetadas vendidas a través de su división de robo-advisory, Schwab Intelligent Portfolios, según su sitio web".

SHYG, que rastrea el índice Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 y posee 626 bonos, tenía $ 2, 87 mil millones en activos bajo administración al 6 de junio, según datos del emisor. El ETF tiene una duración efectiva de 2, 41 años y es la respuesta de menor duración al ETF de iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), el mayor ETF de bonos corporativos. La duración efectiva de HYG es 3.84 años. (Ver también: Introducción a los ETF de bonos corporativos ).

El puesto en SHYG liquidado por el robo-advisor de The Charles Schwab Corporation (SCHW) se está trasladando al ETF de bonos corporativos de alto rendimiento iShares Broad USD (USHY). USHY, que debutó en octubre, ofrece a los inversores una representación más amplia del mercado nacional de bonos basura. El ETF sigue el ICE BofAML US High Yield Constrained Index y posee casi 1.600 bonos. La duración efectiva de USHY es de 4.16 años.

En términos generales, los fondos de bonos corporativos están cayendo en desgracia este año ya que los inversores apuestan a que la Reserva Federal continuará subiendo las tasas de interés. Hasta la fecha, tres de los 10 peores ETF en términos de activos, incluido HYG, son fondos de bonos corporativos. El ETF iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond (LQD), el mayor ETF de bonos corporativos, ha arrojado $ 4, 72 mil millones en activos, un total superado por solo otros dos ETF. (Para obtener más información, consulte: ¿Debe invertir con los ETF de bonos basura? )

SHYG asigna alrededor del 83.8% de su peso a bonos con calificación BB o B, pero el fondo también dedicó 13.5% a deuda altamente especulativa con calificación CCC. USHY, el fondo al que se trasladó el robo-advisor de Schwab después de abandonar SHYG, no es significativamente mejor en términos de calidad crediticia. Ese ETF asigna aproximadamente el 85% de su lista a bonos con calificación BB o B, y su exposición a la CCC es del 12.8%.

Recientemente, Goldman Sachs dijo que la prima de riesgo de crédito asignada a los bonos con calificación CCC cayó a sus niveles más bajos desde la crisis financiera mundial, lo que indica que no hay mucho valor en los créditos basura más especulativos. (Para lecturas adicionales, consulte: Apuestas contra bonos basura Los ETF alcanzan un récord ).