Punto de referencia
Un punto de referencia es un estándar contra el cual se puede medir el desempeño de un administrador de valores, fondos mutuos o inversiones. En general, se utilizan índices de acciones y bonos de mercado amplio y segmento de mercado para este propósito. Es un elemento de un cinturón negro Sigma Six.
1:26Por qué los puntos de referencia son importantes
Comprender los puntos de referencia
Los puntos de referencia son índices creados para incluir múltiples valores que representan algún aspecto del mercado total. Los índices de referencia se han creado en todos los tipos de clases de activos. En el mercado de valores, el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average son dos de los puntos de referencia de acciones de gran capitalización más populares. En renta fija, los ejemplos de los principales puntos de referencia incluyen el índice de bonos agregados Barclays Capital US, el índice de bonos de alto rendimiento corporativo Barclays Capital US y el índice de bonos del Tesoro estadounidense Barclays Capital. Los inversores de fondos mutuos pueden usar índices Lipper, que usan los 30 fondos mutuos más grandes en una categoría específica, mientras que los inversores internacionales pueden usar índices MSCI. El Wilshire 5000 también es un punto de referencia popular que representa todas las acciones que cotizan en bolsa en los EE. UU. Al evaluar el rendimiento de cualquier inversión, es importante compararlo con un punto de referencia apropiado.
Identificar y establecer un punto de referencia puede ser un aspecto importante de la inversión para inversores individuales. Además de los puntos de referencia tradicionales que representan amplias características del mercado, tales como gran capitalización, mediana capitalización, pequeña capitalización, crecimiento y valor. Los inversores también encontrarán índices basados en características fundamentales, sectores, dividendos, tendencias del mercado y mucho más. Tener un entendimiento o interés en un tipo específico de inversión ayudará a un inversor a identificar los fondos de inversión apropiados y también le permitirá comunicar mejor sus objetivos y expectativas de inversión a un asesor financiero.
Al buscar puntos de referencia de inversión, un inversor también debe considerar el riesgo. El punto de referencia de un inversor debe reflejar la cantidad de riesgo que está dispuesto a asumir. Otros factores de inversión en torno a consideraciones de referencia pueden incluir el monto a invertir y el costo que el inversionista está dispuesto a pagar.
Para llevar clave
- Un punto de referencia es un criterio estándar con el que medir el rendimiento.
- Al invertir, se puede utilizar un índice de mercado como punto de referencia para evaluar el rendimiento de la cartera.
- Dependiendo de la estrategia o mandato de inversión particular, el punto de referencia será diferente,
- Elegir el punto de referencia apropiado es importante, ya que el índice incorrecto puede conducir a un error de referencia.
Gestión de fondos de la industria de inversión
El número de puntos de referencia se ha expandido con la innovación de productos. Los puntos de referencia a menudo se utilizan como el factor central para la gestión de la cartera en la industria de inversión. Los fondos de inversión pasiva y los fondos beta inteligentes son dos estrategias que se derivan de la inversión de referencia. Las estrategias de replicación que siguen los puntos de referencia personalizados también son cada vez más frecuentes. Los gerentes activos también están en el mercado implementando estrategias administradas activamente utilizando índices en la forma más tradicional, como puntos de referencia que buscan superar.
Pasivo
Los puntos de referencia se crean para incluir múltiples valores que representan algún aspecto del mercado total. Los fondos de inversión pasiva se crearon para proporcionar a los inversores exposición a un punto de referencia, ya que es costoso para un inversor individual invertir en cada uno de los valores de los índices. En los fondos pasivos, el administrador de inversiones utiliza una estrategia de replicación para igualar las tenencias y los rendimientos del índice de referencia que proporciona a los inversores un fondo de bajo costo para inversiones específicas. Un ejemplo destacado de este tipo de fondo es el SPDR S&P 500 ETF (SPY) que replica el índice S&P 500 con una comisión de gestión del 0, 09%. Los inversores pueden encontrar fácilmente fondos mutuos de gran capitalización, capitalización media, capitalización pequeña, crecimiento y valor y ETF que implementen esta estrategia.
Beta inteligente
Las estrategias Beta inteligentes se desarrollaron como una mejora para los fondos indexados pasivos. Buscan mejorar los retornos que un inversionista podría lograr al invertir en un fondo pasivo estándar eligiendo acciones basadas en ciertas variables o tomando posiciones largas y cortas para obtener alfa. Las estrategias de índice mejoradas de State Street Global Advisors proporcionan un ejemplo de esto. El SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) busca superar marginalmente su índice de referencia Russell 2000 al tomar posiciones largas y cortas en las acciones de pequeña capitalización del índice.
Valores de referencia del segmento de mercado
Los puntos de referencia del segmento de mercado pueden proporcionar a los inversores otras opciones para la inversión de referencia en función de segmentos de mercado específicos, como los sectores. Los ETF SPDR de State Street Global Advisors brindan a los inversores la oportunidad de invertir en cada uno de los sectores individuales del S&P 500. Un ejemplo es el Fondo SPDR Sector Select de Tecnología (XLK).
Puntos de referencia fundamentales y temáticos
Con los desafíos de vencer al mercado, muchos gerentes de inversiones han creado puntos de referencia personalizados que utilizan una estrategia de replicación. Estos tipos de fondos son cada vez más frecuentes como los de mejor desempeño. Estos fondos sirven de referencia para índices personalizados basados en fundamentos, estilo y temas de mercado. El ETF temático Global X Robotics & Artificial Intelligence (BOTZ) es uno de los ETF temáticos no apalancados de mejor rendimiento en el universo invertible. Utiliza una estrategia de replicación de índice y busca rastrear el Índice temático de robótica global e inteligencia artificial de Indxx. El índice es un índice de referencia personalizado que incluye compañías involucradas en soluciones de inteligencia robótica y artificial.
Gestión activa
La gestión activa se vuelve más desafiante con el creciente número de estrategias de réplica de referencia. Por lo tanto, para los inversores se vuelve más difícil encontrar gerentes activos que superen constantemente sus puntos de referencia. En 2017, el ETF de ARK Innovation (ARKK) es uno de los ETF de mayor rendimiento en el mercado de inversión. En lo que va del año hasta el 3 de noviembre, tuvo un rendimiento del 76.06%. Sus puntos de referencia son el S&P 500 con un rendimiento comparable del 15, 59% y el índice MSCI World con un rendimiento comparable del 17, 55%.
El valor de los puntos de referencia
El valor de los puntos de referencia ha sido un tema de debate en curso que trajo consigo una serie de innovaciones que se centran en invertir directamente en los índices de referencia reales. Los debates se derivan principalmente de las demandas de exposición de referencia, inversión fundamental e inversión temática. Los gerentes que se suscriben a la hipótesis del mercado eficiente (EMH) afirman que es esencialmente imposible vencer al mercado, y luego, por extensión, la idea de tratar de superar un punto de referencia no es un objetivo realista para un gerente. Por lo tanto, el número cambiante de estrategias de cartera se centró en la inversión de índice de referencia. No obstante, hay gerentes activos que superan constantemente los puntos de referencia. Estas estrategias requieren un monitoreo exhaustivo y a menudo incluyen altas tarifas de administración. Sin embargo, los gerentes activos exitosos son cada vez más frecuentes a medida que los modelos cuantitativos de inteligencia artificial integran más variables con una mayor automatización en el proceso de gestión de la cartera.
Error de referencia
El error de referencia es una situación en la que se selecciona la referencia incorrecta en un modelo financiero. Este error puede crear grandes dispersiones en los datos de un analista o académico, pero puede evitarse fácilmente seleccionando el punto de referencia más apropiado al comienzo de un análisis. El error de seguimiento puede confundirse con el error de referencia, pero las dos medidas tienen utilidades claramente diferentes.
Para evitar errores de referencia, es importante utilizar la referencia más apropiada, o mercado, en sus cálculos, al crear una cartera de mercado bajo el modelo de precios de activos de capital (CAPM). Si, por ejemplo, desea crear una cartera de acciones estadounidenses utilizando el CAPM, no utilizaría el Nikkei, un índice japonés, como punto de referencia. En consecuencia, si desea comparar los rendimientos de su cartera, debe usar un índice que contenga acciones similares. Por ejemplo, si su cartera es pesada en tecnología, debe usar el Nasdaq como punto de referencia, en lugar del S&P 500.
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