Bond ETF
Los ETF de bonos son un tipo de fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte exclusivamente en bonos. Estos son similares a los fondos mutuos de bonos porque tienen una cartera de bonos con diferentes estrategias particulares, desde bonos del Tesoro de EE. UU. Hasta altos rendimientos y períodos de tenencia, a largo y corto plazo.
Los ETF de bonos se gestionan y negocian pasivamente, al igual que los ETF de acciones en las principales bolsas de valores. Esto ayuda a promover la estabilidad del mercado al agregar liquidez y transparencia en momentos de estrés.
Para llevar clave
- Los ETF de bonos son fondos negociados en bolsa que invierten en varios valores de renta fija, como bonos corporativos o bonos del Tesoro.
- Los ETF de bonos permiten a los inversores ordinarios obtener una exposición pasiva a los índices de bonos de referencia de forma económica.
- Los inversores deben comprender los riesgos de los ETF de bonos, incluido el efecto de los cambios en las tasas de interés.
Una introducción a los fondos cotizados en bolsa (ETF)
Comprender los ETF de bonos
Los ETF de bonos se negocian durante todo el día en un intercambio centralizado, a diferencia de los bonos individuales, que los corredores de bonos venden sin receta. La estructura de los bonos tradicionales dificulta que los inversores encuentren un bono con un precio atractivo. Los ETF de bonos evitan este problema negociando en un índice importante como la Bolsa de Nueva York.
Como tal, pueden proporcionar a los inversores la oportunidad de ganar exposición al mercado de bonos con la facilidad y transparencia de la negociación de acciones. También significa que los ETF de bonos son más líquidos que los bonos individuales y los fondos mutuos, que cotizan a un precio por día después del cierre del mercado. En tiempos de dificultades, los inversores pueden negociar una cartera de bonos, incluso si el mercado de bonos subyacente no funciona bien.
Los ETF de bonos pagan intereses a través de un dividendo mensual, mientras que las ganancias de capital se pagan a través de un dividendo anual. A efectos fiscales, estos dividendos se tratan como ingresos o ganancias de capital. Sin embargo, la eficiencia fiscal de los ETF de bonos no es un factor importante, porque las ganancias de capital no juegan un papel tan importante en los rendimientos de los bonos como lo hacen en los rendimientos de las acciones. Finalmente, los ETF de bonos están disponibles a nivel mundial.
El mercado de bonos ETF todavía está en su infancia inicial. A junio de 2015, los ETF de bonos tenían aproximadamente $ 318 millones en activos bajo administración o menos del 1% del mercado total. Entonces, si los ETF de bonos cayeran, todo el mercado de bonos no se vería afectado.
Cómo funcionan los ETF de bonos
Los ETF de bonos ofrecen muchas de las mismas características de un bono individual, incluido un pago regular de cupón. Uno de los beneficios más significativos de poseer bonos es la posibilidad de recibir pagos fijos en un horario regular. Estos pagos se realizan tradicionalmente cada seis meses. Los ETF de bonos, por el contrario, mantienen activos con diferentes fechas de vencimiento, por lo que en cualquier momento, algunos bonos de la cartera pueden ser objeto de pago de un cupón. Por esta razón, los ETF de bonos pagan intereses cada mes con el valor del cupón que varía de mes a mes.
Los activos en el fondo cambian continuamente y no maduran. En cambio, los bonos se compran y venden a medida que expiran o salen del rango de edad objetivo del fondo. El desafío para el arquitecto de un ETF de bonos es asegurarse de que sigue de cerca su índice respectivo de una manera rentable, a pesar de la falta de liquidez en el mercado de bonos. La mayoría de los bonos se mantienen hasta el vencimiento, por lo que un mercado secundario activo generalmente no está disponible para ellos. Esto hace que sea difícil garantizar que un bono ETF abarque suficientes enlaces líquidos para rastrear un índice. Este desafío es mayor para los bonos corporativos que para los bonos del gobierno.
Los proveedores de ETF de bonos resuelven el problema de liquidez mediante el uso de un muestreo representativo, lo que simplemente significa rastrear solo un número suficiente de bonos para representar un índice. Los enlaces utilizados en la muestra representativa tienden a ser los más grandes y líquidos del índice. Dada la liquidez de los bonos del gobierno, los errores de seguimiento serán menos problemáticos con los ETF que representan índices de bonos del gobierno.
Desventajas de los ETF de bonos
Los ETF de bonos son una excelente opción para ganar exposición en el mercado de bonos, pero existen algunas limitaciones evidentes. Por un lado, la inversión inicial de un inversor tiene un mayor riesgo en un ETF que un bono individual. Como un bono ETF nunca vence, no hay garantía de que el principal se reembolsará en su totalidad. Además, cuando las tasas de interés aumentan, tiende a dañar el precio del ETF, como un bono individual. Sin embargo, como el ETF no madura, es difícil mitigar el riesgo de tasa de interés.
Bond ETFs vs Bond Mutual Funds
La decisión sobre si comprar un fondo de bonos o un ETF de bonos generalmente depende del objetivo de inversión del inversor. Si desea una gestión activa, los fondos mutuos de bonos ofrecen más opciones. Si planea comprar y vender con frecuencia, los ETF de bonos son una buena opción. Para los inversores a largo plazo de compra y retención, los fondos mutuos de bonos y los ETF de bonos pueden satisfacer sus necesidades, pero es mejor hacer su investigación sobre las tenencias en cada fondo.
Si la transparencia es importante, los ETF de bonos le permiten ver las tenencias dentro del fondo en cualquier momento dado. Sin embargo, si le preocupa no poder vender su inversión en ETF debido a la falta de compradores en el mercado, un fondo de bonos podría ser una mejor opción, ya que podrá vender sus participaciones al emisor del fondo.
Como con la mayoría de las decisiones de inversión, es importante hacer su investigación, hablar con su corredor o asesor financiero.
Bond ETFs vs Bond Ladders
La liquidez y la transparencia de un ETF ofrece ventajas sobre una escala de bonos pasivamente mantenida. Los ETF de bonos ofrecen una diversificación instantánea y una duración constante, lo que significa que un inversor solo necesita realizar una operación para obtener una cartera de ingresos fijos en funcionamiento. Una escalera de bonos, que requiere la compra de bonos individuales, no ofrece este lujo.
Una desventaja de los ETF de bonos es que cobran una tarifa de gestión continua. Si bien los diferenciales más bajos en los ETF de bonos comerciales ayudan a compensar esto de alguna manera, el problema seguirá prevaleciendo con una estrategia de compra y retención a largo plazo. La ventaja comercial inicial de los ETF de bonos se ve erosionada con el tiempo por la comisión de gestión anual.
La segunda desventaja es que no hay flexibilidad para crear algo único para una cartera. Por ejemplo, si un inversor está buscando un alto grado de ingresos o ningún ingreso inmediato, los ETF de bonos pueden no ser el producto para él o ella.
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