Dividendos en efectivo vs. dividendos en acciones

Un dividendo es una distribución de una parte de las ganancias de una empresa, decidida por la junta directiva. El propósito de los dividendos es devolver la riqueza a los accionistas de una empresa. Hay dos tipos principales de dividendos: efectivo y acciones.

¿Qué es un dividendo en efectivo?

Un dividendo en efectivo es un pago realizado por una empresa de sus ganancias a los inversores en forma de efectivo (cheque o transferencia electrónica). Esto transfiere el valor económico de la compañía a los accionistas en lugar de que la compañía use el dinero para las operaciones. Sin embargo, esto hace que el precio de las acciones de la compañía caiga aproximadamente la misma cantidad que el dividendo.

Por ejemplo, si una empresa emite un dividendo en efectivo igual al 5% del precio de las acciones, los accionistas verán una pérdida resultante del 5% en el precio de sus acciones. Este es el resultado de la transferencia de valor económico.

Otra consecuencia de los dividendos en efectivo es que los receptores de dividendos en efectivo deben pagar impuestos sobre el valor de la distribución, bajando su valor final. Sin embargo, los dividendos en efectivo son beneficiosos, ya que proporcionan a los accionistas ingresos regulares por su inversión junto con la exposición a la apreciación del capital.

¿Cuál es el mejor: dividendo en efectivo o dividendo en acciones?

¿Qué es un dividendo en acciones?

Un dividendo en acciones, por otro lado, es un aumento en la cantidad de acciones de una empresa con las nuevas acciones que se otorgan a los accionistas. Las compañías pueden decidir distribuir este tipo de dividendo a los accionistas registrados si la disponibilidad de efectivo líquido de la compañía es escasa.

Por ejemplo, si una empresa emitiera un dividendo de acciones del 5%, aumentaría la cantidad de acciones en un 5% (una acción por cada 20 de propiedad). Si hay un millón de acciones en una empresa, esto se traduciría en 50, 000 acciones adicionales. Si poseyeras 100 acciones de la compañía, recibirías cinco acciones adicionales.

Esto, sin embargo, como el dividendo en efectivo, no aumenta el valor de la empresa. Si la compañía tuviera un precio de $ 10 por acción, el valor de la compañía sería de $ 10 millones. Después del dividendo en acciones, el valor seguirá siendo el mismo, pero el precio de la acción disminuirá a $ 9.52 para ajustar el pago del dividendo.

Un beneficio clave de un dividendo en acciones es la elección. El accionista puede quedarse con las acciones y esperar que la compañía pueda usar el dinero que no se pagó en un dividendo en efectivo para obtener una mejor tasa de rendimiento, o el accionista también podría vender algunas de las nuevas acciones para crear su dividendo en efectivo propio.

El mayor beneficio de un dividendo en acciones es que los accionistas generalmente no tienen que pagar impuestos sobre el valor. Sin embargo, es necesario pagar impuestos si un dividendo en acciones tiene una opción de dividendo en efectivo, incluso si las acciones se mantienen en lugar del efectivo.

Dividendos en efectivo frente a acciones

Para los inversores bursátiles que buscan una gratificación instantánea como recompensa por haber colocado sus fondos en empresas rentables, parece que recibir un dividendo en efectivo es siempre la mejor opción. Sin embargo, esto no es necesariamente verdad.

En muchos sentidos, puede ser mejor tanto para la compañía como para el accionista pagar y recibir un dividendo en acciones al final de un año fiscal rentable. Este tipo de dividendo puede ser tan bueno como el efectivo, con el beneficio adicional de que no se deben pagar impuestos al recibir el mismo.

Por ejemplo, cien acciones de Microsoft compradas a $ 21 por acción en 1986 se dispararon a 28, 800 acciones después de 25 años. Esto convirtió a Bill Gates en el hombre más rico del mundo. Muchos de los accionistas y empleados de Microsoft que obtuvieron acciones en los primeros años de la compañía también se convirtieron en multimillonarios.

Una de las mejores razones para dar un dividendo en acciones en lugar de un dividendo en efectivo puede ser que al dar un dividendo en acciones, una compañía y sus accionistas forjan vínculos psicológicamente más fuertes, con el inversor que posee más de la compañía con las acciones adicionales.

Se considera que los dividendos en acciones son superiores a los dividendos en efectivo siempre que no estén acompañados de una opción en efectivo. Las compañías que pagan dividendos en acciones están dando a sus accionistas la opción de mantener sus ganancias o convertirlas en efectivo cuando lo deseen; con un dividendo en efectivo, no se ofrece otra opción.

Pero esto no significa que los dividendos en efectivo sean malos, simplemente carecen de opciones. Sin embargo, un accionista aún podría reinvertir las ganancias del dividendo en efectivo en la empresa a través de un plan de reinversión de dividendos.

Optar por dividendos en acciones no siempre es mejor que tomar el efectivo debido a la naturaleza a veces impredecible del mercado de valores. El 24 de octubre de 1929 será recordado para siempre como el comienzo de la Gran Depresión, el primer día de un colapso del mercado de valores que paralizó a los Estados Unidos durante los próximos años. Solo unos días antes, el Dow Jones parecía sólido como una roca. Durante la Depresión, la mayoría de las acciones no valían el papel en el que se imprimían los certificados de acciones.