Conversión en finanzas definidas
Una conversión es el intercambio de un tipo de activo convertible en otro tipo de activo, generalmente a un precio predeterminado, en una fecha predeterminada o antes. La función de conversión es un instrumento derivado financiero que se valora por separado del valor subyacente. Por lo tanto, una función de conversión integrada se suma al valor general de la seguridad.
Romper una conversión
Un ejemplo de un activo que puede sufrir una conversión es un bono convertible. Este tipo de bono le da al tenedor de bonos la opción de cambiar el bono por una cantidad predeterminada del capital del emisor del bono. Típicamente, el tenedor del bono ejercerá la opción cuando el valor total de las acciones recibidas de la conversión exceda el valor del bono. Por ejemplo, John posee un bono convertible por valor de $ 1, 000 de XYZ Corp. Si el bono se puede convertir en 100 acciones de XYZ, lo más probable es que John ejerza la opción de conversión solo cuando el precio de la acción de XYZ supere los $ 10. El índice de conversión o el precio de conversión de un bono convertible generalmente se describe en el contrato de fideicomiso en el momento en que se emite el bono.
Otra seguridad con la función de conversión son las acciones preferidas. Los accionistas tienen derechos de conversión, lo que les da la capacidad de convertir acciones preferidas en acciones comunes si los resultados son ventajosos para los inversores. El prospecto de acciones entregado a los accionistas en el momento de la emisión incluye el índice de conversión, es decir, el número de acciones comunes en las que se pueden convertir las acciones preferidas. Por ejemplo, Jill compra una acción preferente por $ 100 con una relación de conversión de 4, lo que significa que puede convertir una acción preferida por 4 acciones comunes. El precio de conversión es de $ 100/4 = $ 25, que es el precio que haría que valiera la pena convertir las acciones preferentes en acciones ordinarias. Lo más probable es que Jill ejerza su opción de conversión si el precio de las acciones comunes aumenta por encima de $ 25.
En la mayoría de los casos, el titular de una seguridad con una función de conversión determina si se debe convertir y cuándo. En otros casos, la compañía tiene el derecho de determinar cuándo ocurre la conversión. De cualquier manera, la conversión de acciones preferentes en acciones ordinarias diluye el porcentaje de propiedad de los accionistas comunes existentes. Dado que los valores convertibles se convierten en acciones recién emitidas, las nuevas acciones aumentan el total de acciones en circulación en el mercado, lo que disminuye la propiedad de los accionistas de una empresa. La dilución de acciones, a su vez, cambia las posiciones fundamentales de las acciones, como el porcentaje de propiedad, el control de voto, las ganancias por acción (EPS) y el valor de las acciones individuales.
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