Bonos corporativos: ventajas y desventajas

Los inversores que consideran valores de renta fija pueden querer investigar los bonos corporativos, que algunos han descrito como la última inversión segura. Como los rendimientos de muchos valores de renta fija disminuyeron después de la crisis financiera, las tasas de interés pagadas por los bonos corporativos los hicieron más atractivos. Los bonos corporativos tienen sus propias ventajas y desventajas únicas.

Ventajas de los bonos corporativos

Un gran atractivo de los bonos corporativos es su fuerte rendimiento. Los rendimientos de algunos bonos del gobierno han caído repetidamente a nuevos mínimos históricos. El 13 de julio de 2016, el gobierno de los EE. UU. Vendió bonos del Tesoro a 30 años por un valor de 2.172% con un rendimiento de 2.172%, rompiendo el récord anterior de 2.43% establecido en enero de 2015. A partir de 2018, el rendimiento de los bonos corporativos había alcanzado tan alto como 4.02 %

Liquidez

Muchos bonos corporativos se comercializan en el mercado secundario, lo que permite a los inversores comprar y vender estos valores después de su emisión. Al hacerlo, los inversores pueden beneficiarse potencialmente vendiendo bonos que han subido de precio o comprando bonos después de una disminución de precios.

Algunos bonos corporativos se negocian poco. Los participantes del mercado que buscan vender estos valores también deben saber que numerosas variables podrían afectar sus transacciones, incluidas las tasas de interés, la calificación crediticia de sus bonos y el tamaño de su posición.

Opciones generalizadas

Existen muchos tipos de bonos corporativos, como bonos a corto plazo con vencimientos de cinco años o menos, bonos a mediano plazo que vencen en cinco a 12 años y bonos a largo plazo que vencen en más de 12 años.

Más allá de las consideraciones de vencimiento, los bonos corporativos pueden ofrecer muchas estructuras de cupones diferentes. Los bonos que tienen una tasa de cupón cero no hacen ningún pago de intereses. En cambio, los gobiernos, las agencias gubernamentales y las compañías emiten bonos con tasas de cupón cero con un descuento sobre su valor nominal. Los bonos con una tasa de cupón fija pagan la misma tasa de interés hasta que alcanzan el vencimiento, generalmente de forma anual o semestral.

Las tasas de interés para los bonos con tasas de cupón flotante se basan en un índice de referencia, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC) o la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), que agrega un cierto número de puntos básicos (bps) al índice de referencia. Los pagos de intereses cambian junto con el índice de referencia.

Una tasa de cupón escalonado proporciona pagos de intereses que cambian en momentos predeterminados y generalmente aumentan. La mayoría de estos valores vienen con una disposición de compra, lo que significa que los inversores reciben la tasa de interés inicial hasta la fecha de compra. Después de llegar a la fecha de la llamada, el emisor llama al bono o aumenta la tasa de interés.

Desventajas de los bonos corporativos

Un riesgo importante de los bonos corporativos es el riesgo de crédito. Si el emisor cierra, el inversor puede no recibir pagos de intereses o recuperar su capital. Esto contrasta con los bonos emitidos por un gobierno con una calificación crediticia alta, ya que esta entidad teóricamente podría aumentar los impuestos para hacer pagos a los tenedores de bonos.

Otro riesgo notable es el riesgo de eventos. Las empresas pueden enfrentar circunstancias imprevistas que podrían socavar su capacidad de generar flujo de caja. Los pagos de intereses, o el reembolso del principal, asociados con un bono dependen de la capacidad del emisor para generar este flujo de efectivo. Los bonos corporativos pueden proporcionar un flujo confiable de ingresos para los inversores. Estos valores basados ​​en deuda se volvieron particularmente atractivos después de la crisis financiera, ya que el estímulo del banco central ayudó a bajar los rendimientos de muchos valores de renta fija. Los inversores interesados ​​pueden elegir entre muchos tipos de bonos corporativos, y estos valores con frecuencia disfrutan de una liquidez sustancial. Sin embargo, los bonos corporativos tienen sus propios inconvenientes únicos. (Para lecturas relacionadas, consulte "Cómo invertir en bonos corporativos")