Cupón

¿Qué es un cupón?

Un cupón o pago de cupón es la tasa de interés anual pagada sobre un bono, expresada como un porcentaje del valor nominal y pagada desde la fecha de emisión hasta el vencimiento. Por lo general, se hace referencia a los cupones en términos de la tasa de cupón (la suma de los cupones pagados en un año dividido por el valor nominal del bono en cuestión).

También se conoce como "tasa de cupón", "tasa de porcentaje de cupón" y "rendimiento nominal".

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Cupón

Comprender los cupones

Por ejemplo, un bono de $ 1, 000 con un cupón del 7% paga $ 70 al año. Por lo general, estos pagos de intereses serán semestrales, lo que significa que el inversor recibirá $ 35 dos veces al año.

Debido a que los bonos pueden negociarse antes de su vencimiento, haciendo que su valor de mercado fluctúe, el rendimiento actual (a menudo denominado simplemente el rendimiento) generalmente diferirá del cupón del bono o el rendimiento nominal. Por ejemplo, en cuestión, el bono de $ 1, 000 descrito anteriormente rinde 7%; es decir, sus rendimientos actuales y nominales son del 7%. Si el bono luego se negocia por $ 900, el rendimiento actual aumenta a 7.8% ($ 70 ÷ $ 900). La tasa de cupón, sin embargo, no cambia, ya que es una función de los pagos anuales y el valor nominal, los cuales son constantes.

Tasa de cupón o rendimiento nominal = pagos anuales ÷ valor nominal del bono

Rendimiento actual = pagos anuales ÷ valor de mercado del bono

El rendimiento actual se utiliza para calcular otras métricas, como el rendimiento al vencimiento y el rendimiento al peor.

Para llevar clave

• Un pago de cupón se refiere al interés anual pagado sobre un bono entre su fecha de emisión y la fecha de vencimiento.
• La tasa de cupón se determina sumando la suma de todos los cupones pagados por año, luego dividiendo ese total por el valor nominal del bono.

Bonos de cupones

El término "cupón" originalmente se refiere a cupones desmontables reales adheridos a certificados de bonos. Los bonos con cupones, conocidos como bonos de cupón o bonos al portador, no están registrados, lo que significa que su posesión constituye propiedad. Para cobrar un pago de intereses, el inversor debe presentar el cupón físico.

Los bonos al portador alguna vez fueron comunes. Si bien todavía existen, han caído en desgracia por dos razones. Primero, un inversor cuyo bono se pierde, se lo roban o se daña funcionalmente no tiene ningún recurso ni esperanza de recuperar su inversión. En segundo lugar, el anonimato de los bonos al portador ha resultado atractivo para los lavadores de dinero. Una ley estadounidense de 1982 restringió significativamente el uso de los bonos al portador, y todos los bonos al portador emitidos por el Tesoro ya han vencido.

Hoy, la gran mayoría de los inversores y emisores prefieren mantener registros electrónicos sobre la propiedad de los bonos. Aun así, el término "cupón" ha sobrevivido para describir el rendimiento nominal de un bono.

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