Índice de intercambio de crédito predeterminado (CDX)
El índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX), antes Dow Jones CDX, es un instrumento financiero compuesto por títulos de crédito emitidos por compañías norteamericanas o de mercados emergentes.
El índice de swap de incumplimiento crediticio (CDX) es en sí mismo una garantía negociable, un derivado del mercado crediticio. Pero el índice CDX también funciona como un shell o contenedor, ya que está compuesto por una colección de otros derivados de crédito: swaps de incumplimiento crediticio (CDS). Actualmente, el CDX contiene 125 emisores y se desglosa por diferentes tipos de créditos: grado de inversión, alto rendimiento, alta volatilidad, cruce y mercados emergentes. Cada seis meses, los valores subyacentes del CDX se examinan y, si corresponde, se reemplazan con nuevos valores. Esto ayuda a garantizar que el índice permanezca actualizado y no esté abarrotado de inversiones que ya no existen o que son muy poco líquidas.
Comprender el índice de intercambio de crédito predeterminado (CDX)
Los índices de swap de incumplimiento crediticio (CDX) rastrean y miden los rendimientos totales de los diversos segmentos del mercado de bonos mencionados anteriormente para que el rendimiento general pueda compararse con los fondos que invierten en productos similares. Los inversores pueden usar el seguimiento del índice CDX para monitorear sus propias carteras en comparación con este punto de referencia y ajustar sus tenencias en consecuencia. El CDX ayuda a cubrir el riesgo al proteger a los inversores de bonos contra el incumplimiento, y los operadores usan los índices CDX para especular sobre posibles cambios en la calidad crediticia de los emisores.
¿Por qué invertir en un índice CDX?
El índice CDX está completamente estandarizado y cotiza en bolsa, a diferencia de los CDS individuales, que se negocian sin receta. Como tal, el índice CDX tiene un alto nivel de liquidez y transparencia. Los índices CDX también pueden negociarse a diferenciales más pequeños que los CDS. Por lo tanto, los inversores pueden cubrir una cartera de swaps o bonos por defecto con un CDX más barato que si compraran muchos CDS individuales para lograr un efecto similar. Finalmente, el CDX es una herramienta bien administrada que está sujeta a un intenso escrutinio de la industria dos veces al año. La existencia de herramientas como los índices CDX hace que sea más fácil para los inversores institucionales e individuales comerciar con productos de inversión complicados que de otro modo no querrían tener por separado.
El índice CDX nació en 2001, un momento complicado en los mercados financieros, tal vez para ayudar a que la inversión en productos financieros complejos y de alto riesgo (potencialmente de alto rendimiento) sea un poco menos complicada y un poco más segura.
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