Comercio de divisas
Un carry trade de divisas es una estrategia mediante la cual una moneda de alto rendimiento financia el comercio con una moneda de bajo rendimiento. Un operador que utiliza esta estrategia intenta capturar la diferencia entre las tasas, que a menudo puede ser sustancial, dependiendo de la cantidad de apalancamiento utilizada.
El carry trade es una de las estrategias comerciales más populares en el mercado forex. Las operaciones de carry más populares han consistido en comprar pares de divisas como el dólar australiano / yen japonés y el dólar neozelandés / yen japonés porque los diferenciales de las tasas de interés de estos pares de divisas han sido bastante altos. El primer paso para armar un carry trade es descubrir qué moneda ofrece un rendimiento alto y cuál ofrece un rendimiento bajo.
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Los fundamentos de un comercio de divisas
El carry trade de divisas es una de las estrategias comerciales más populares en el mercado de divisas. Considérelo similar al lema "compre bajo, venda alto". La mejor manera de implementar primero un carry trade es determinar qué moneda ofrece un alto rendimiento y cuál ofrece una menor.
Las operaciones de carry más populares implican comprar pares de divisas como el AUD / JPY y el NZD / JPY, ya que estos tienen spreads de tasas de interés que son muy altos.
Mecánica del Carry Trade
En cuanto a la mecánica, un comerciante puede sacar provecho de la diferencia en las tasas de interés de los dos países siempre que el tipo de cambio entre las monedas no cambie. Muchos operadores profesionales utilizan este comercio porque las ganancias pueden ser muy grandes cuando se tiene en cuenta el apalancamiento. Si el operador en nuestro ejemplo utiliza un factor de apalancamiento común de 10: 1, puede obtener una ganancia de 10 veces la diferencia en la tasa de interés.
La moneda de financiación es la moneda que se intercambia en una transacción de compraventa de divisas. Una moneda de financiación generalmente tiene una tasa de interés baja. Los inversores piden prestada la moneda de financiación y toman posiciones cortas en la moneda de activos, que tiene una tasa de interés más alta. Los bancos centrales de países de moneda de financiación como el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal de los Estados Unidos a menudo participan en un estímulo monetario agresivo que resulta en bajas tasas de interés. Estos bancos utilizarán la política monetaria para reducir las tasas de interés para impulsar el crecimiento durante un período de recesión. A medida que las tasas caen, los especuladores toman prestado el dinero y esperan relajarse sus posiciones cortas antes de que las tasas aumenten.
Cuándo entrar en un negocio de transporte, cuándo salir
El mejor momento para entrar en un carry trade es cuando los bancos centrales están elevando (o pensando) las tasas de interés. Muchas personas se están subiendo al carro del carry trade y están elevando el valor del par de divisas. Del mismo modo, estas operaciones funcionan bien en tiempos de baja volatilidad, ya que los operadores están dispuestos a asumir más riesgos. Mientras el valor de la moneda no caiga, incluso si no se mueve mucho, o en absoluto, los comerciantes aún podrán recibir un pago.
Pero un período de reducción de la tasa de interés no ofrecerá grandes recompensas en los carry trades para los traders. Ese cambio en la política monetaria también significa un cambio en los valores monetarios. Cuando las tasas están bajando, la demanda de la moneda también tiende a disminuir, y la venta de la moneda se vuelve difícil. Básicamente, para que el carry trade resulte en una ganancia, no debe haber movimiento o algún grado de apreciación.
Para llevar clave
- Un carry trade de divisas es una estrategia mediante la cual una moneda de alto rendimiento financia el comercio con una moneda de bajo rendimiento.
- Un operador que utiliza esta estrategia intenta capturar la diferencia entre las tasas, que a menudo puede ser sustancial, dependiendo de la cantidad de apalancamiento utilizada.
- El carry trade es una de las estrategias comerciales más populares en el mercado forex.
Ejemplo de comercio de transporte de divisas
Como ejemplo de un carry trade de divisas, suponga que un comerciante se da cuenta de que las tasas en Japón son del 0, 5 por ciento, mientras que son del 4 por ciento en los Estados Unidos. Esto significa que el operador espera obtener un beneficio del 3, 5 por ciento, que es la diferencia entre las dos tasas. El primer paso es pedir prestado yenes y convertirlos en dólares. El segundo paso es invertir esos dólares en un valor que pague la tasa estadounidense. Suponga que el tipo de cambio actual es de 115 yenes por dólar y el comerciante toma prestados 50 millones de yenes. Una vez convertido, la cantidad que tendría es:
Dólares estadounidenses = 50 millones de yenes ÷ 115 = $ 434, 782.61
Después de un año invertido a la tasa del 4 por ciento en EE. UU., El operador ha:
Saldo final = $ 434, 782.61 x 1.04 = $ 452, 173.91
Ahora, el operador debe el principal de 50 millones de yenes más un interés del 0.5 por ciento para un total de:
Monto adeudado = 50 millones de yenes x 1.005 = 50.25 millones de yenes
Si el tipo de cambio se mantiene igual en el transcurso del año y termina en 115, el monto adeudado en dólares estadounidenses es:
Monto adeudado = 50.25 millones de yenes ÷ 115 = $ 436, 956.52
El comerciante se beneficia de la diferencia entre el saldo final en dólares estadounidenses y el monto adeudado, que es:
Beneficio = $ 452, 173.91 - $ 436, 956.52 = $ 15, 217.39
Tenga en cuenta que esta ganancia es exactamente la cantidad esperada: $ 15, 217.39 ÷ $ 434, 782.62 = 3.5%
Si el tipo de cambio se mueve contra el yen, el comerciante se beneficiaría más. Si el yen se fortalece, el comerciante ganará menos del 3.5 por ciento o incluso puede experimentar una pérdida.
Riesgos y limitaciones de las operaciones de transporte
El gran riesgo en un carry trade es la incertidumbre de los tipos de cambio. Usando el ejemplo anterior, si el dólar estadounidense cayera en valor en relación con el yen japonés, el operador corre el riesgo de perder dinero. Además, estas transacciones generalmente se realizan con mucho apalancamiento, por lo que un pequeño movimiento en los tipos de cambio puede resultar en grandes pérdidas a menos que la posición esté cubierta adecuadamente.
Una estrategia efectiva de carry trade no implica simplemente pasar mucho tiempo en una moneda con el rendimiento más alto y acortar una moneda con el rendimiento más bajo. Si bien el nivel actual de la tasa de interés es importante, lo que es aún más importante es la dirección futura de las tasas de interés. Por ejemplo, el dólar estadounidense podría apreciarse frente al dólar australiano si el banco central de EE. UU. Aumenta las tasas de interés en un momento en que el banco central australiano termina de ajustarse. Además, las operaciones de carry solo funcionan cuando los mercados son complacientes u optimistas. La incertidumbre, la preocupación y el miedo pueden hacer que los inversores descansen sus operaciones de carry. La venta masiva del 45% en pares de divisas, como el AUD / JPY y el NZD / JPY en 2008, fue provocada por la Subprime convertida en la crisis financiera mundial. Dado que las operaciones de carry a menudo son inversiones apalancadas, las pérdidas reales probablemente fueron mucho mayores.
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