Radio actual
El índice actual es un índice de liquidez que mide la capacidad de una empresa para pagar obligaciones a corto plazo o las que vencen dentro de un año. Le dice a los inversionistas y analistas cómo una compañía puede maximizar los activos actuales en su balance general para satisfacer su deuda actual y otras cuentas por pagar.
Para llevar clave
- La relación actual compara todos los activos actuales de una empresa con sus pasivos actuales. Por lo general, se definen como activos que son efectivo o se convertirán en efectivo en un año o menos, y pasivos que se pagarán en un año o menos.
- El índice actual a veces se denomina índice de "capital de trabajo" y ayuda a los inversores a comprender más sobre la capacidad de una empresa para cubrir su deuda a corto plazo con sus activos actuales.
- Las debilidades de la relación actual incluyen la dificultad de comparar la medida entre los grupos de la industria, la generalización excesiva de los saldos específicos de activos y pasivos, y la falta de información de tendencias.
Fórmula y cálculo para relación actual
Para calcular la relación, los analistas comparan los activos actuales de una empresa con sus pasivos actuales. Los activos actuales que figuran en el balance general de una empresa incluyen efectivo, cuentas por cobrar, inventario y otros activos que se espera liquidar o convertir en efectivo en menos de un año. Los pasivos corrientes incluyen cuentas por pagar, salarios, impuestos por pagar y la porción actual de la deuda a largo plazo.
Ratio actual = Activos corrientes Pasivos actuales \ begin {alineado} & \ text {Current Ratio} = \ frac {\ text {Activos}} {\ text {Pasivo actual}} \ end {alineado} Ratio actual = Pasivos corrientes Activos actuales
Una relación actual que está en línea con el promedio de la industria o un poco más alta generalmente se considera aceptable. Una relación actual que es inferior al promedio de la industria puede indicar un mayor riesgo de angustia o incumplimiento. Del mismo modo, si una empresa tiene una relación de corriente muy alta en comparación con su grupo de pares, indica que la administración puede no estar usando sus activos de manera eficiente.
El índice actual se denomina "actual" porque, a diferencia de otros índices de liquidez, incorpora todos los activos y pasivos corrientes .
El índice actual también se denomina índice de capital de trabajo.
1:19Usando la relación actual
Ratio actual y deuda
Una empresa con un índice actual inferior a uno no tiene, en muchos casos, el capital disponible para cumplir con sus obligaciones a corto plazo si se vencen todos a la vez, mientras que un índice actual superior a uno indica que la empresa tiene los recursos financieros permanecer solvente a corto plazo. Sin embargo, debido a que la relación actual en cualquier momento es solo una instantánea, generalmente no es una representación completa de la liquidez o solvencia de una empresa.
Por ejemplo, una empresa puede tener un índice actual muy alto, pero sus cuentas por cobrar pueden estar muy antiguas, tal vez porque sus clientes pagan muy lentamente, lo que puede estar oculto en el índice actual. Los analistas también deben considerar la calidad de los otros activos de una empresa en comparación con sus obligaciones. Si no se puede vender el inventario, la proporción actual aún puede parecer aceptable en un momento dado, pero la empresa puede estar en mora.
Una relación actual de menos de uno puede parecer alarmante, aunque diferentes situaciones pueden afectar la relación actual en una empresa sólida. Por ejemplo, un ciclo mensual normal para los cobros y procesos de pago de la compañía puede conducir a un índice de corriente alto a medida que se reciben los pagos, pero a un índice de corriente bajo a medida que esas colecciones disminuyen.
Calcular el índice actual en un solo momento podría indicar que la compañía no puede cubrir todas sus deudas actuales, pero eso no significa que no podrá hacerlo una vez que se reciban los pagos.
Además, algunas empresas, especialmente minoristas más grandes como Wal-Mart, han podido negociar condiciones de pago mucho más largas que el promedio con sus proveedores. Si un minorista no ofrece crédito a sus clientes, esto puede mostrarse en su balance general como un saldo alto de cuentas por pagar en relación con su saldo de cuentas por cobrar. Los grandes minoristas también pueden minimizar su volumen de inventario a través de una cadena de suministro eficiente, lo que hace que sus activos actuales se reduzcan frente a los pasivos actuales, lo que resulta en una relación actual más baja. El índice actual de Wal-Mart en enero de 2019 fue de 0.80.
El índice actual puede ser una medida útil de la solvencia a corto plazo de una empresa cuando se coloca en el contexto de lo que ha sido históricamente normal para la empresa y su grupo de pares. También ofrece más información cuando se calcula repetidamente durante varios períodos.
Interpretando la relación actual
Un índice inferior a 1 indica que las deudas de la compañía con vencimiento en un año o menos son mayores que sus activos (efectivo u otros activos a corto plazo que se convertirán en efectivo dentro de un año o menos).
Por otro lado, en teoría, cuanto mayor es el índice actual, más capaz es una compañía de pagar sus obligaciones porque tiene una mayor proporción del valor de los activos a corto plazo en relación con el valor de sus pasivos a corto plazo. Sin embargo, si bien un índice alto, digamos más de 3, podría indicar que la compañía puede cubrir sus pasivos actuales tres veces, puede indicar que no está utilizando sus activos actuales de manera eficiente, no está asegurando muy bien el financiamiento o no está administrando su capital de trabajo.
La relación actual cambia con el tiempo
Lo que hace que la relación actual sea "buena" o "mala" a menudo depende de cómo está cambiando. Una compañía que parece tener un índice actual aceptable podría estar tendiendo a una situación en la que tendrá dificultades para pagar sus facturas. Por el contrario, una empresa que parece estar luchando ahora, podría estar haciendo un buen progreso hacia una relación actual más saludable. En el primer caso, se espera que la tendencia de la relación actual a lo largo del tiempo tenga un impacto negativo en el valor de la compañía. Una relación actual mejorada podría indicar una oportunidad para invertir en una acción infravalorada en un cambio de la compañía.
Imagine dos compañías con una relación actual de 1.00 hoy. Según la tendencia de la relación actual en la siguiente tabla, ¿para qué los analistas probablemente tendrían expectativas más optimistas?
Dos cosas deberían ser evidentes en la tendencia de Horn & Co. vs. Claws, Inc .: Primero, la tendencia de Claws es negativa, lo que significa que la investigación adicional es prudente. Quizás están asumiendo demasiada deuda, o su saldo de efectivo se está agotando: cualquiera de los dos podría ser un problema de solvencia si empeora.
La tendencia para Horn & Co. es positiva, lo que podría indicar mejores cobros, una rotación de inventario más rápida o que la compañía ha podido pagar la deuda. El segundo factor es que la relación actual de Claws ha sido más volátil, pasando de 1.35 a 1.05 en un solo año, lo que podría indicar un mayor riesgo operativo y probablemente arrastrar el valor de la compañía.
Usando la relación actual
El índice actual para tres compañías, Apple (AAPL), Walt Disney (DIS) y Costco Wholesale (COST), se calcula de la siguiente manera para el año fiscal que finalizó 2017:
Por cada $ 1 de deuda actual, COST tenía $ .98 centavos disponibles para pagar la deuda en el momento en que se tomó esta instantánea. Del mismo modo, Disney tenía $ .81 centavos en activos corrientes por cada dólar de deuda corriente. Apple tenía más que suficiente para cubrir sus obligaciones actuales si todas debían teóricamente pagarse de inmediato y todos los activos actuales podrían convertirse en efectivo.
Ratio actual versus otros ratios de liquidez
Se pueden usar otras relaciones de liquidez similares para complementar un análisis de relación actual. En cada caso, las diferencias en estas medidas pueden ayudar a un inversor a comprender el estado actual de los activos y pasivos de la empresa desde diferentes ángulos, así como a comprender cómo cambian esas cuentas con el tiempo.
El índice de prueba ácida comúnmente utilizado (o índice rápido) compara los activos fácilmente liquidables de una empresa (incluyendo efectivo, cuentas por cobrar e inversiones a corto plazo, excluyendo inventario y prepago) con sus pasivos actuales. El índice de activos en efectivo (o índice de efectivo) también es similar al índice actual, pero solo compara los valores negociables y el efectivo de una empresa con sus pasivos actuales.
Finalmente, el índice de flujo de efectivo operativo compara el flujo de efectivo activo de una empresa de las operaciones con sus pasivos corrientes.
Limitaciones del uso de la relación actual
Una limitación del uso de la relación actual surge cuando se usa la relación para comparar diferentes compañías entre sí. Las empresas difieren sustancialmente entre industrias y, por lo tanto, comparar las proporciones actuales de empresas en diferentes industrias puede no conducir a una visión productiva.
Por ejemplo, en una industria puede ser más típico extender el crédito a los clientes durante 90 días o más, mientras que en otra industria, las cobranzas a corto plazo son más críticas. Irónicamente, la industria que extiende más crédito en realidad puede tener un índice actual superficialmente más fuerte porque sus activos actuales serían más altos. Por lo general, es más útil comparar empresas dentro de la misma industria.
Otro inconveniente del uso de las relaciones actuales, mencionado brevemente anteriormente, implica su falta de especificidad. A diferencia de muchos otros índices de liquidez, incorpora todos los activos corrientes de una empresa, incluso aquellos que no pueden liquidarse fácilmente. Por ejemplo, imagine dos compañías que tienen una relación actual de 0.80 al final del último trimestre. En la superficie, esto puede parecer equivalente, pero la calidad y liquidez de esos activos puede ser muy diferente, como se muestra en el siguiente desglose:
En este ejemplo, la Compañía A tiene mucho más inventario que la Compañía B, lo que será más difícil de convertir en efectivo a corto plazo. Quizás este inventario esté sobrecargado o no deseado, lo que eventualmente puede reducir su valor en el balance general. La empresa B tiene más efectivo, que es el activo más líquido y más cuentas por cobrar que se podrían cobrar más rápidamente de lo que se puede liquidar el inventario. Aunque el valor total de los activos corrientes coincide, la Compañía B está en una posición más líquida y solvente.
Los pasivos corrientes de la Compañía A y la Compañía B también son muy diferentes. La empresa A tiene más cuentas por pagar, mientras que la empresa B tiene una mayor cantidad de pagarés a corto plazo. Esto valdría más investigación porque es probable que las cuentas por pagar tengan que pagarse antes del saldo completo de la cuenta por pagar. Sin embargo, la Compañía B tiene menos salarios por pagar, que es la responsabilidad que más probablemente se pagará en el corto plazo.
En este ejemplo, aunque ambas compañías parecen similares, es probable que la Compañía B se encuentre en una posición más líquida y solvente. Un inversor puede profundizar en los detalles de una comparación de razón actual mediante la evaluación de otras razones de liquidez que están más enfocadas que la razón actual.
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