Intercambio de vainilla simple

¿Qué es un intercambio simple de vainilla?

Un simple intercambio de vainilla es uno de los instrumentos financieros más simples contratados en el mercado extrabursátil entre dos partes privadas, que generalmente son empresas o instituciones financieras. Si bien hay varios tipos de swaps simples de vainilla, que incluyen un swap de tasa de interés, swap de materias primas y un swap de moneda extranjera, el término se usa más comúnmente para describir un swap de tasa de interés en el que se cambia una tasa de interés flotante por una tasa fija o viceversa.

Comprensión de un intercambio simple de vainilla

Con frecuencia, se realiza un canje simple de tasas de interés para cubrir una exposición de tasa flotante, aunque también se puede hacer para aprovechar un entorno de tasa decreciente al pasar de una tasa fija a una tasa flotante. Ambas partes del canje están denominadas en la misma moneda y los pagos de intereses se compensan. El principal nocional no cambia durante la vida del intercambio, y no hay opciones integradas.

Ejemplo de un intercambio simple de vainilla

En un simple swap de tasa de interés de vainilla, la Compañía A y la Compañía B eligen un vencimiento, el monto del principal, la moneda, la tasa de interés fija, el índice de tasa de interés variable y las fechas de reinicio y pago de la tasa. En las fechas de pago especificadas para la vida del swap, la Compañía A paga a la Compañía B una cantidad de interés calculada aplicando la tasa fija al monto del principal, y la Compañía B paga a la Compañía A la cantidad derivada de aplicar la tasa de interés variable al principal cantidad. Solo la diferencia neta entre los pagos de intereses cambia de manos.

Tipo de interés variable

El índice de tasa flotante más común es la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), que se establece diariamente por la Bolsa Internacional de Productos Básicos (ICE). LIBOR se publica para cinco monedas: el dólar estadounidense, el euro, el franco suizo, el yen japonés y el británico libra. Los vencimientos varían de la noche a la mañana a 12 meses. La tasa se establece en base a una encuesta realizada entre 11 y 18 bancos principales.

Periodo de pago

El período de reinicio de tasa flotante más común es cada tres meses, con pagos semestrales. La convención de conteo de días en el tramo flotante es generalmente real / 360, para el dólar estadounidense y el euro, o real / 365, para la libra esterlina, el yen japonés y el franco suizo. El interés en el tramo de tasa flotante se acumula y capitaliza durante seis meses, mientras que el pago de tasa fija se calcula en una base simple de 30/360 o 30/365, dependiendo de la moneda. El interés adeudado en el tramo de tasa variable se compara con el vencimiento del tramo de tasa fija, y solo se paga la diferencia neta.

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