La diferencia entre ROI y ROCE

El retorno del capital empleado (ROCE) y el retorno de la inversión (ROI) son dos índices de rentabilidad que van más allá de los márgenes básicos de ganancias de una empresa para proporcionar una evaluación más detallada de cuán exitosamente una empresa administra su negocio y devuelve valor a los inversores.

En particular, ambos examinan a la compañía en términos de cuán eficientemente utiliza capital para operar, invertir y crecer. ROCE y ROI, junto con otras evaluaciones, pueden ser útiles para los inversores que evalúan la situación financiera actual de una empresa y su capacidad para generar ganancias futuras.

Fórmula ROCE

ROCE examina cuán eficientemente una empresa usa el capital disponible con la siguiente ecuación:

ROCE = EBIT Capital empleado en: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos Capital empleado = Total de activos menos pasivos corrientes \ comenzar {alineado} y \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Empleado}} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Ganancias antes de intereses e impuestos} \\ & \ text {Capital Empleado} = \ text {Total de activos menos pasivos corrientes} \\ \ end { alineado} ROCE = Capital empleado EBIT donde: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos Capital empleado = Activos totales menos pasivos corrientes

El capital empleado es, en los términos más simples, el monto total de los activos de la empresa menos los pasivos corrientes. Es sinónimo de capital disponible de ganancias netas. Cuanto mayor sea el valor derivado utilizando la fórmula anterior, más eficientemente la empresa está utilizando su capital. Es crítico que ROCE exceda el costo de capital (costos de financiamiento) o la empresa puede estar enfrentando problemas financieros.

ROCE puede ser muy útil para comparar el uso de capital por parte de diferentes compañías dedicadas al mismo negocio, particularmente en lo que respecta a industrias intensivas en capital, como compañías de energía, compañías automotrices y empresas de telecomunicaciones.

Por ejemplo, ABC Energy Co. generó $ 100 millones en EBIT el año pasado de sus gasoductos. La compañía tiene $ 750 millones en activos totales y pasivos corrientes de $ 100 millones. Su ROCE es del 15, 4%. Mientras tanto, XYZ Oil Drillers Inc. generó $ 400 millones en EBIT con $ 4 mil millones en activos y $ 200 millones en pasivos corrientes. XYZ tiene una ROCE del 10.5% a pesar de hacer más en EBIT y tener una base de activos que es casi cinco veces mayor que la de ABC. En resumen, ABC es más eficiente para ganar dinero con su capital.

Fórmula ROI

El ROI es una métrica de ganancias popular utilizada para evaluar las inversiones de la compañía y sus consecuencias financieras con respecto al flujo de caja. La fórmula para el ROI resulta en un porcentaje y se calcula de la siguiente manera:

ROI = Beneficio de la inversión Costo de la inversión × 100 \ begin {alineado} & \ text {ROI} = \ frac {\ text {Beneficio de la inversión}} {\ text {Costo de la inversión}} \ veces 100 \\ \ end { alineado} ROI = Costo de inversión Beneficio de la inversión × 100

Cualquier valor mayor que cero refleja la rentabilidad neta, y los valores más altos indican un uso más efectivo de la inversión de capital. Un valor negativo se considera una señal de advertencia importante de una gestión de capital extremadamente pobre.

El ROI puede ser utilizado internamente por las compañías para evaluar la rentabilidad de la producción de un producto versus otro, a fin de determinar qué fabricación y distribución de productos representa el uso más eficiente del capital por parte de la compañía.

ROCE versus ROI

Ambas medidas ayudan a determinar la eficiencia de qué tan bien una empresa utiliza su capital. El ROCE es una medida de retorno más específica que el ROI, pero solo es útil cuando se usa con compañías dentro de la misma industria. Los números utilizados también deben cubrir el mismo período.

A diferencia del ROCE, el ROI es un poco más flexible, ya que puede usarse para comparar productos, pero también proyectos y diversas oportunidades de inversión. La caída del ROI es que no tiene en cuenta el factor tiempo. Una inversión puede tener el mismo ROI y, sin embargo, uno puede proporcionar ese rendimiento en un año, mientras que otro lleva una década. El cálculo del ROI tampoco tiene en cuenta las tarifas o los impuestos, que son importantes para el resultado final de una empresa.