Neutralidad emocional
La neutralidad emocional es el concepto de eliminar la avaricia, el miedo y otras emociones humanas de las decisiones financieras o de inversión. El objetivo de la neutralidad emocional es eliminar la emoción del proceso de tomar decisiones financieras objetivas, de modo que se pueda tomar la mejor decisión posible, independientemente de las emociones que esas decisiones puedan desencadenar.
Para llevar clave
- La neutralidad emocional se refiere a la toma racional de decisiones, donde las emociones humanas como la codicia y el miedo se eliminan de las decisiones financieras y de inversión.
- Algunos inversores adoptan una estrategia contraria; compran cuando otros venden y viceversa.
Comprender la neutralidad emocional
La hipótesis del mercado eficiente supone que los inversores incorporan toda la información relacionada con una acción mientras toman decisiones relacionadas con ella. Investigaciones recientes han argumentado en contra de esta hipótesis. Por ejemplo, el destacado economista Robert Shiller declaró en su libro Irrational Exuberance que uno de los factores responsables del repunte de las acciones tecnológicas durante la burbuja punto com a comienzos del milenio fue el estado emocional de los inversores.
El concepto de neutralidad emocional surge de la reacción humana típica a las ganancias y pérdidas: los inversores suelen estar satisfechos cuando sus operaciones producen ganancias y descontentos cuando sus operaciones producen pérdidas. Si los inversores pueden eliminar el impacto que sus emociones tienen en sus decisiones comerciales, los defensores de la neutralidad emocional sostienen que hacerlo resultará en un mejor desempeño comercial.
Sin embargo, en economía del comportamiento, esta teoría supone que las personas, dadas sus preferencias y limitaciones, son capaces de tomar decisiones racionales al sopesar efectivamente los costos y beneficios de cada opción disponible para ellos.
Aplicaciones de neutralidad emocional
Dando un paso más allá, algunos inversores adoptan lo que se llama una estrategia contraria, en la que intentan comprar valores cuando todos los venden y los venden cuando todos los compran. La razón detrás de esta estrategia es que si los inversores no son emocionalmente neutrales, sus emociones afectarán sus decisiones comerciales y, por lo tanto, infravalorarán o sobrevalorarán los valores, creando una oportunidad de beneficio para los operadores contrarios.
Cuando existe un sentimiento pesimista general sobre una acción, puede hacer que el precio baje tanto que las caídas y los riesgos de las acciones de la compañía sean exagerados. Esta teoría contradice la economía clásica, donde se supone que la persona racional tiene autocontrol y no se conmueve por las emociones y los factores externos y, por lo tanto, sabe lo que es mejor para sí misma.
Sin embargo, la economía del comportamiento, basada en la psicología y la economía, explica que los humanos no son racionales y son incapaces de tomar buenas decisiones, lo que conduce a oportunidades de mercado.
Averiguar qué acciones en dificultades comprar y venderlas una vez que la compañía se recupera, lo que aumenta el valor de las acciones, es la jugada principal para los inversores contrarios. Esto puede conducir a valores que devuelven ganancias mucho más altas de lo habitual. Sin embargo, ser demasiado optimista sobre las acciones promocionadas puede tener el efecto contrario.
Ejemplo de neutralidad emocional
Supongamos que el stock ABC no ha tenido un buen desempeño durante los últimos seis meses más o menos. Sus ganancias han estado en declive y la opinión consensuada de la mayoría de los analistas que lo cubren es mixta. Los cortos contra la acción se han disparado al igual que la presión negativa. En general, esta negatividad es que el precio de las acciones de ABC se ha desplomado en más del 10% durante este período de tiempo. Pero ABC es un líder en una industria naciente que tiene brillantes perspectivas de futuro.
Un inversor impulsado por la emoción con participaciones en ABC podría ponerse nervioso con la caída de las acciones. Podría mirar la trayectoria descendente del ABC y las noticias negativas como signos de que es hora de una venta.
Sin embargo, un inversor emocionalmente neutral podría observar el mercado general y evaluar los pros y los contras de mantener las acciones.
Por ejemplo, podría considerar los plazos involucrados y si tiene sentido hacer una inversión adicional en ABC a largo plazo. También podría mirar informes de noticias y analizar la causa raíz de una caída en el precio de ABC. La caída del precio podría ser simplemente una corrección saludable en las acciones de ABC.
O bien, podría deberse a cuellos de botella regulatorios que se espera que disminuyan en el futuro. De cualquier manera, el inversor emocionalmente neutral basará su decisión en los datos disponibles, en lugar de seguir al rebaño.
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