Modelo de fijación de precios de activos de capital intertemporal (ICAPM)

¿Qué es el modelo de precios de activos de capital intertemporal?

El Modelo de fijación de precios de activos de capital intertemporal (ICAPM) es un modelo de fijación de precios de activos de capital basado en el consumo (CCAPM) que asume que los inversores cubren posiciones de riesgo. ICAPM es una extensión de CAPM y fue presentado por el premio Nobel Robert Merton en 1973.

Comprender el modelo de precios de activos de capital intertemporal (ICAPM)

El Modelo de fijación de precios de activos de capital intertemporal (ICAPM) es un modelo de fijación de precios de activos basado en el consumo. Mientras que CAPM utiliza el movimiento del mercado para predecir el rendimiento de una acción, los CCAPM explican el movimiento del mercado o el movimiento de un valor por su relación con el consumo agregado. En CAPM, el rendimiento de un valor será proporcional a su riesgo, o beta del mercado. En CCAPM, el rendimiento de una acción se producirá en relación con el consumo agregado, indicado por el consumo beta.

Al igual que CAPM y CCAPM, ICAPM también predice el rendimiento esperado de una seguridad. Ofrece una mayor precisión al tener en cuenta cómo los inversores participan en el mercado. La mayoría de los inversores participan en los mercados durante varios años, y durante períodos de tiempo más largos, las oportunidades de inversión pueden cambiar a medida que cambian las expectativas de riesgo, lo que resulta en situaciones en las que los inversores pueden desear cubrirse. Por ejemplo, una inversión puede tener un mejor desempeño en los mercados bajistas, y un inversor puede considerar mantener ese activo si se espera una recesión en el ciclo económico. El modelo ICAPM, por lo tanto, representa una o más carteras de cobertura que un inversionista puede usar para abordar estos riesgos. ICAPM cubre múltiples períodos de tiempo, por lo que se utilizan múltiples coeficientes beta.

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