Rendimiento esperado

¿Qué es el retorno esperado?

El rendimiento esperado es la ganancia o pérdida que un inversionista anticipa en una inversión que tiene tasas de rendimiento (RoR) conocidas o anticipadas. Se calcula multiplicando los resultados potenciales por las posibilidades de que ocurran y luego sumando estos resultados. Por ejemplo, si una inversión tiene una probabilidad del 50% de ganar el 20% y una probabilidad del 50% de perder el 10%, el rendimiento esperado es del 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).

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Rendimiento esperado

Cómo funciona el retorno esperado

El rendimiento esperado es una herramienta utilizada para determinar si una inversión tiene un resultado neto promedio positivo o negativo. La suma se calcula como el valor esperado (EV) de una inversión dados sus posibles rendimientos en diferentes escenarios, como lo ilustra la siguiente fórmula:

Retorno esperado = SUMA (Retorno _i x Probabilidad _i )

donde: "i" indica cada retorno conocido y su probabilidad respectiva en la serie

El rendimiento esperado generalmente se basa en datos históricos y, por lo tanto, no está garantizado. Esta cifra es simplemente un promedio ponderado a largo plazo de los rendimientos históricos. En el ejemplo anterior, por ejemplo, el rendimiento esperado del 5% puede que nunca se realice en el futuro, ya que la inversión está inherentemente sujeta a riesgos sistemáticos y no sistemáticos. El riesgo sistemático es el peligro para un sector del mercado o para todo el mercado, mientras que el riesgo no sistemático se aplica a una empresa o industria específica.

Para llevar clave

• El rendimiento esperado es la cantidad de ganancias o pérdidas que un inversionista puede anticipar recibir en una inversión.
• El rendimiento esperado se calcula multiplicando los resultados potenciales por las probabilidades de que ocurran y luego sumando estos resultados.
• Esencialmente un promedio ponderado a largo plazo de resultados históricos, los rendimientos esperados no están garantizados.

Limitaciones del retorno esperado

Es bastante peligroso tomar decisiones de inversión basadas únicamente en los rendimientos esperados. Antes de tomar cualquier decisión de compra, los inversores siempre deben revisar las características de riesgo de las oportunidades de inversión para determinar si las inversiones se alinean con sus objetivos de cartera.

Por ejemplo, suponga que existen dos inversiones hipotéticas. Sus resultados de desempeño anual de los últimos cinco años son:

• Inversión A: 12%, 2%, 25%, -9% y 10%
• Inversión B: 7%, 6%, 9%, 12% y 6%

Ambas inversiones han esperado retornos de exactamente el 8%. Sin embargo, al analizar el riesgo de cada uno, según lo definido por la desviación estándar, el analista usa la desviación estándar para revelar la volatilidad histórica en las inversiones. La inversión A es aproximadamente cinco veces más riesgosa que la inversión B. Es decir, la inversión A tiene una desviación estándar del 12, 6% y la inversión B tiene una desviación estándar del 2, 6%.

Además de los rendimientos esperados, los inversores prudentes también deben considerar la probabilidad de un retorno para evaluar mejor el riesgo. Después de todo, uno puede encontrar casos en los que ciertas loterías ofrecen un rendimiento esperado positivo, a pesar de las muy bajas posibilidades de obtener ese rendimiento.

Pros

• Calcula el rendimiento de un activo

• Pesa diferentes escenarios

Contras

• No tiene en cuenta el riesgo

• Basado en gran medida en datos históricos

Ejemplo del mundo real de retorno esperado

El rendimiento esperado no solo se aplica a un único valor o activo. También se puede ampliar para analizar una cartera que contiene muchas inversiones. Si se conoce el rendimiento esperado de cada inversión, el rendimiento total esperado de la cartera es un promedio ponderado de los rendimientos esperados de sus componentes.

Por ejemplo, supongamos que tenemos un inversor interesado en el sector tecnológico. Su cartera contiene las siguientes acciones:

• Alphabet Inc., (GOOG): $ 500, 000 invertidos y un rendimiento esperado del 15%
• Apple Inc. (AAPL): $ 200, 000 invertidos y un rendimiento esperado del 6%
• Amazon.com Inc. (AMZN): $ 300, 000 invertidos y un rendimiento esperado del 9%

Con un valor total de cartera de $ 1 millón, los pesos de Alphabet, Apple y Amazon en la cartera son del 50%, 20% y 30%, respectivamente.

Por lo tanto, el rendimiento esperado de la cartera total es del 11, 4%:

• (50% x 15% = 7.5%) + (20% x 6% = 1.2%) + (30% x 9% = 2.7%)
• (7.5% + 1.2% + 2.7% = 11.4%)

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