Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
El índice Herfindahl-Hirschman (HHI) es una medida común de concentración del mercado y se utiliza para determinar la competitividad del mercado, a menudo antes y después de las transacciones de M&A.
El índice Herfindahl-Hirschman (HHI) es una medida comúnmente aceptada de concentración del mercado. Se calcula elevando al cuadrado la cuota de mercado de cada empresa que compite en un mercado y luego sumando los números resultantes. Puede variar desde cerca de cero a 10, 000. El Departamento de Justicia de EE. UU. Utiliza el HHI para evaluar posibles problemas de fusión.
[Importante: los reguladores usan el Índice HHI usando las 50 compañías más grandes en una industria en particular para determinar si esa industria debe considerarse competitiva o tan cerca de ser un monopolio.]
Para llevar clave
- El índice Herfindahl-Hirschman (HHI) es una medida común de concentración del mercado y se utiliza para determinar la competitividad del mercado, a menudo antes y después de las transacciones de fusiones y adquisiciones.
- Un mercado con un HHI de menos de 1, 500 se considera un mercado competitivo, un HHI de 1, 500 a 2, 500 para ser un mercado moderadamente concentrado, y un HHI de 2, 500 o más para ser un mercado altamente concentrado.
- La principal desventaja del HHI proviene del hecho de que es una medida tan simple que no tiene en cuenta las complejidades de varios mercados.
Índice Herfindahl-Hirschman (HHI)
La fórmula para el índice Herfindahl-Hirschman es
Dónde:
- s n es el porcentaje de participación de mercado de la empresa n expresado como un número entero, no como un decimal.
¿Cómo funciona el índice Herfindahl-Hirschman? ">
Cuanto más cerca esté un mercado de un monopolio, mayor será la concentración del mercado (y menor será su competencia). Si, por ejemplo, solo hubiera una empresa en una industria, esa empresa tendría una participación de mercado del 100%, y el Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) sería igual a 10, 000, lo que indica un monopolio. Si hubiera miles de empresas compitiendo, cada una tendría una participación de mercado de casi el 0% y el HHI estaría cerca de cero, lo que indica una competencia casi perfecta.
El Departamento de Justicia de los Estados Unidos considera que un mercado con un HHI de menos de 1, 500 es un mercado competitivo, un HHI de 1, 500 a 2, 500 es un mercado moderadamente concentrado y un HHI de 2, 500 o más es un mercado altamente concentrado. Como regla general, las fusiones que aumentan el HHI en más de 200 puntos en mercados altamente concentrados plantean preocupaciones antimonopolio, ya que se supone que mejoran el poder de mercado bajo la sección 5.3 de las Directrices de fusión horizontal emitidas conjuntamente por el departamento y la Comisión Federal de Comercio (FTC)
La principal ventaja del Índice Herfindahl-Hirschman (HHI) es la simplicidad del cálculo necesario para determinarlo y la pequeña cantidad de datos necesarios para el cálculo. La principal desventaja del HHI se debe al hecho de que es una medida tan simple que no toma en cuenta las complejidades de varios mercados de una manera que permite una evaluación genuinamente precisa de las condiciones de mercado competitivas o monopolísticas.
Un ejemplo de cálculos de índice de Herfindahl-Hirschman
El HHI se calcula tomando la participación de mercado de cada empresa en la industria, cuadrándolas y sumando el resultado, como se muestra en la ecuación anterior.
Considere la siguiente industria hipotética con cuatro empresas en total:
- Empresa una cuota de mercado = 40%
- Firma dos cuota de mercado = 30%
- Cuota de mercado de la firma tres = 15%
- Firma cuatro cuota de mercado = 15%
El HHI se calcula como:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1, 600 + 900 + 225 + 225 = 2, 950
Este valor de HHI se considera una industria altamente concentrada, como se esperaba ya que solo hay cuatro empresas. Pero el número de empresas en una industria no indica necesariamente nada sobre la concentración del mercado, por lo que es importante calcular el HHI.
Por ejemplo, suponga que una industria tiene 20 empresas. La firma uno tiene una cuota de mercado del 48, 59% y cada una de las 19 empresas restantes tiene una cuota de mercado del 2, 71% cada una. El HHI tendría exactamente 2.500, lo que indica un mercado altamente concentrado. Si la empresa número uno tuviera una participación de mercado del 35.82% y cada una de las empresas restantes tuviera una participación de mercado del 3.38%, el HHI sería exactamente 1, 500, lo que indica un mercado competitivo.
Limitaciones del Índice HHI
La simplicidad básica del HHI conlleva algunas desventajas inherentes, principalmente en términos de no definir el mercado específico que se está examinando de manera adecuada y realista. Por ejemplo, considere una situación en la que el HHI se utiliza para evaluar una industria determinada a tener 10 compañías activas, y cada compañía tiene una participación de mercado de aproximadamente el 10%. Usando el cálculo básico de HHI, la industria parecería altamente competitiva.
Sin embargo, dentro del mercado, una compañía podría tener entre el 80% y el 90% del negocio para un segmento específico del mercado, como la venta de un artículo específico. Esa empresa tendría un monopolio casi total para la producción y venta de ese producto.
Otro problema para definir un mercado y considerar la participación en el mercado puede surgir de factores geográficos. Este problema puede ocurrir cuando hay empresas dentro de una industria que tienen una participación de mercado aproximadamente igual, pero cada una opera solo en áreas específicas del país, de modo que cada empresa, en efecto, tiene el monopolio dentro del mercado específico en el que opera. . Por estas razones, para que el HHI se use adecuadamente, se deben tener en cuenta otros factores y los mercados deben estar claramente definidos.
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