Cómo Apple y Samsung se comparan ... y coexisten

Apple Inc. (AAPL) tiene un valor en libros como ninguna corporación ha visto nunca. Después de intercambiar lugares con Exxon Mobil Corp. (XOM) varias veces en la cima de la lista en los últimos trimestres, el precio de las acciones de Apple ha aumentado mientras que Exxon Mobil ha caído, lo que le da al primero una ventaja de $ 200 mil millones. La brecha entre Apple y la próxima compañía más grande es mayor que las capitalizaciones de mercado de todas menos alrededor de 15 corporaciones alrededor del mundo. (Para más información, ver: Las manzanas y Exxons de años pasados).

Mientras tanto, en Corea del Sur, Samsung no es una compañía, sino un filamento de galaxia que empequeñece todo a su paso. Según algunas estimaciones, Samsung es responsable de 1/6 del producto interno bruto de esa nación. Los negocios en los que Samsung no está son pocos y en su mayoría irrelevantes. Las principales subsidiarias del conglomerado incluyen negocios colosales de seguros de vida, construcción y construcción naval, pero de lejos su mayor generador de dinero en todo el mundo es también el más conocido: Samsung Electronics. (Para obtener más información, consulte: Cómo invertir en Samsung ).

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Samsung tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $ 154 mil millones, apenas una cuarta parte del tamaño de la de Apple. Pero si cree que una empresa debe medirse por cuánto vende, en lugar de la opinión colectiva del mercado, es Apple la segunda multinacional de electrónica más grande del mundo, solo detrás de Samsung. El primero vendió $ 171 mil millones en teléfonos, tabletas y dispositivos relacionados el año pasado; el último, $ 213 mil millones. (Para lecturas relacionadas, ver: Steve Jobs y la historia de Apple) .

Samsung Electronics, y esa es la entidad a la que nos referiremos como "Samsung" en el resto de este artículo, no es simplemente un análogo asiático de Apple. Samsung tiene tres divisiones: electrónica de consumo, "soluciones" de dispositivos y TI / dispositivos móviles. Si esos suenan como sinónimos, no lo son. La electrónica de consumo en este contexto significa grandes cajas: televisores, electrodomésticos de cocina, aires acondicionados y lavadoras. Las soluciones de dispositivos se refieren a semiconductores, circuitos integrados, paneles LED, discos duros y otros componentes, en lugar de dispositivos independientes. Eso deja la tecnología de la información y los dispositivos móviles, que de hecho incluye los teléfonos celulares y tabletas que tradicionalmente están asociados con Samsung, al menos en América del Norte.

Gran margen en iPhone

Apple gana dinero en iPhones y MacBooks, más que cualquier otra cosa. Los teléfonos superan en ventas a las computadoras portátiles de 5 a 1, pero los márgenes masivos en este último hacen que la carrera sea más o menos un lavado. El centro de ganancias de Samsung es más evidente. Sus teléfonos móviles son responsables del 60% de las ganancias de la compañía. Samsung podría vencer a Apple en la cuota de mercado para teléfonos móviles, pero Apple vende felizmente menos teléfonos que Samsung, dado que eso significa obtener cerca de $ 400 de ganancia por unidad. Dicho esto, otros departamentos han comenzado a dar cuenta de una mayor parte de las ganancias de Samsung en los últimos trimestres. Es la unidad de semiconductores que a menudo se pasa por alto y que lideró la carga en 2014, aumentando sus ganancias en un 82% durante el año pasado; incluso mientras las ganancias operativas disminuyeron para Samsung en su conjunto durante el año pasado. El almacenamiento de datos es un producto valioso y cada vez más solicitado, y solo hay algunos lugares que lo suministran. (Para lecturas relacionadas, vea: ¿ La clave de la escala de Apple? Medio billón de iPhones ).

En los estantes de las tiendas y en los tribunales

Apple y Samsung tienen una relación turbulenta, una que se agita con el tiempo. Tampoco es aversión sin justificación. En 2011, Apple demandó a Samsung, argumentando que el Galaxy S y el Galaxy Tab arrancaron el iPhone y el iPad respectivamente. Samsung respondió una semana más tarde, alegando que Apple robó su tecnología de red inalámbrica. Las compañías terminaron demandándose mutuamente media docena de veces ese año, en tribunales de cuatro continentes. En 2014, Apple ganó una sentencia de $ 929 millones en su demanda inicial en América del Norte, que Samsung apeló. Más tarde, Apple ganó una segunda demanda. Ese verano, las compañías llegaron a una especie de distensión, dejando todos los pleitos fuera de los Estados Unidos pero continuando sus batallas en el tribunal en el país donde el litigio es el pasatiempo nacional. (Para obtener más información, consulte: Las consecuencias de la batalla entre Apple y Samsung ).

Aún así, una relación simbiótica

Lo que hace que este caso, o serie de casos, sea inusual es que el demandante y el demandado tienen una relación lucrativa y simbiótica. A través de sus numerosas filiales, Samsung vende piezas para los dispositivos móviles de Apple que supuestamente está copiando sin autorización por un monto de $ 8 mil millones al año. Apple es el mayor cliente de Samsung por varias razones, algunas de ellas estratégicas. El tamaño significa obtener la primera grieta en el suministro, lo que significa que en tiempos de alta demanda, Apple puede aumentar sus pedidos con Samsung y dejar que los competidores más pequeños se preocupen por dónde encontrar piezas.

Samsung fabricó la mayoría de los procesadores A4 y A5 que se encuentran en los dispositivos móviles de Apple. Sin embargo, el apogeo de esos procesadores fue hace varias generaciones. Apple ahora está a la altura del chip A8X en su última versión del iPad Air, un procesador fabricado por ... una compañía distinta de Samsung. (Para lecturas relacionadas, vea: Inside Intel: A Look at the Mega Chipmaker .)

Ya sea en los negocios o en la vida, no importa cuán lucrativa y mutuamente beneficiosa sea una asociación hostil, en algún momento los directores comienzan a buscar gratificación en otros lugares. Es por eso que después de años de rumores, en el verano de 2014, Apple finalmente hizo oficial que estaba haciendo negocios con Taiwan Semiconductor (TSM). Las acciones de Taiwan Semiconductor dieron un salto predecible después del anuncio y continúan cotizando a un ritmo robusto (mientras disfrutan de márgenes de beneficio del 30%). Al mismo tiempo, Samsung reconoce que los mercados externos para su negocio de chips no son lo que solían ser. Lea entre líneas pronunciadas por el CEO de la compañía, y se dará cuenta de que ese es el código para "Nuestra relación con Apple está más cerca del final que del principio". (Para más información, vea: Olvídese de Apple: Invierta su próximo dólar tecnológico en Asia.)

La línea de fondo

Apple es tan grande que puede vivir cómodamente sin Samsung. Del mismo modo, Samsung no necesita ser un proveedor de Apple para prosperar. Como competidores en el mercado, han puesto productos electrónicos que cambian la vida en manos de cientos de millones. Como competidores en los pasillos de la justicia, han gastado enormes sumas de dinero para afirmar su dominio. Independientemente de los resultados legales, es una apuesta segura que ambas compañías continuarán innovando durante décadas más. (Para más información, consulte: Olvídese de Apple vs. Samsung: Qualcomm gana de cualquier manera).