¿Cómo funcionan los dividendos de ETF?

Aunque los fondos cotizados en bolsa (ETF) se asocian principalmente con el seguimiento del índice y la inversión de crecimiento, hay muchos que ofrecen ingresos al poseer acciones que pagan dividendos. Cuando lo hacen, cobran los dividendos regulares y luego los distribuyen a los accionistas de ETF. Estos dividendos se pueden distribuir de dos maneras, a discreción de la administración del fondo: efectivo pagado a los inversores o reinversiones en las inversiones subyacentes de los ETF.

El momento de los pagos de dividendos de ETF

Similar a las acciones de una compañía individual, un ETF establece una fecha ex dividendo, una fecha de registro y una fecha de pago. Estas fechas determinan quién recibe el dividendo y cuándo se paga el dividendo. El momento de estos pagos de dividendos está en un horario diferente al de las acciones subyacentes y varía según el ETF.

Por ejemplo, la fecha ex dividendo para el popular SPDR S&P 500 ETF (SPY) es el tercer viernes del último mes de un trimestre fiscal (marzo, junio, septiembre y diciembre). Si ese día no es un día hábil, entonces la fecha ex dividendo cae en el día hábil anterior. La fecha de registro viene dos días antes de la fecha ex dividendo. Al final de cada trimestre, el SPDR S&P 500 ETF distribuye los dividendos.

Cada ETF establece el momento para sus fechas de dividendos. Estas fechas se enumeran en el folleto del fondo, que está a disposición del público para todos los inversores. Al igual que las acciones de cualquier compañía, el precio de un ETF a menudo aumenta antes de la fecha ex dividendo, lo que refleja una oleada de actividad de compra, y cae después, ya que los inversores que poseen el fondo antes de la fecha ex dividendo reciben el dividendo, y esos comprar después no.

Dividendos pagados en efectivo

El SPDR S&P 500 ETF paga dividendos en efectivo. Según el prospecto del fondo, el ETF SPDR S&P 500 coloca todos los dividendos que recibe de sus tenencias de acciones subyacentes en una cuenta que no genera intereses hasta que llega el momento de realizar un pago. Al final del trimestre fiscal, cuando se deben pagar los dividendos, el SPDR S&P 500 ETF retira los dividendos de la cuenta que no genera intereses y los distribuye proporcionalmente a los inversores.

Algunos otros ETF pueden reinvertir temporalmente los dividendos de las acciones subyacentes en las tenencias del fondo hasta que llegue el momento de realizar un pago de dividendos en efectivo. Naturalmente, esto crea una pequeña cantidad de apalancamiento en el fondo, que puede mejorar ligeramente su rendimiento durante los mercados alcistas y dañar ligeramente su rendimiento durante los mercados bajistas.

Dividendos reinvertidos

Los gerentes de ETF también pueden tener la opción de reinvertir los dividendos de sus inversores en el ETF en lugar de distribuirlos en efectivo. El pago a los accionistas también se puede lograr mediante la reinversión en el índice subyacente del ETF en su nombre. Básicamente se trata de lo mismo: si un accionista de ETF recibe una reinversión de dividendos del 2% de un ETF, puede recurrir y vender esas acciones si prefiere tener el efectivo.

A veces, estas reinversiones pueden verse como un beneficio, ya que no le cuesta al inversor una comisión comercial para comprar las acciones adicionales a través de la reinversión de dividendos. Sin embargo, los dividendos anuales de cada accionista están sujetos a impuestos en el año en que se reciben, incluso si se reciben mediante reinversión de dividendos.

Impuestos sobre dividendos en ETF

Los ETF a menudo se consideran una alternativa favorable a los fondos mutuos en términos de su capacidad para controlar el monto y el momento del impuesto sobre la renta para el inversor. Sin embargo, esto se debe principalmente a cómo y cuándo se capturan las ganancias de capital imponibles en los ETF. Es importante comprender que poseer ETF que generan dividendos no difiere el impuesto sobre la renta creado por los dividendos pagados por un ETF durante un año fiscal. Los dividendos que paga un ETF están sujetos a impuestos para el inversor esencialmente de la misma manera que los dividendos pagados por un fondo mutuo.

ETF de ingresos alternativos y su cartera

Ejemplos de ETF de pago de dividendos

Aquí hay cinco ETFs muy populares orientados a dividendos.

SPDR S&P Dividend ETF

El SPDR S&P Dividend ETF (SDY) es el más extremo y exclusivo de los ETF de dividendos. Realiza un seguimiento del índice de aristócratas de dividendos de alto rendimiento de S&P, que solo incluye a las compañías del S&P Composite 1500 con al menos 20 años consecutivos de dividendos crecientes. Debido a la larga historia de pago confiable de estos dividendos, a menudo se considera que estas empresas son menos riesgosas para los inversores que buscan un rendimiento total.

Vanguard Dividend Appreciation ETF

El ETF de Vanguard Dividend Appreciation (VIG) rastrea el índice NASDAQ US Dividend Achievers Select, una agrupación ponderada por capitalización de mercado de empresas que han aumentado los dividendos durante un mínimo de 10 años consecutivos. Sus activos se invierten a nivel nacional, y la cartera incluye muchas compañías legendarias que pagan mucho dinero, como Microsoft Corp. (MSFT) y Johnson & Johnson (JNJ).

ETF de iShares Select Dividend

El ETF iShares Select Dividend (DVY) es el ETF más grande que rastrea un índice ponderado por dividendos. Similar a VIG, este ETF es completamente nacional, pero se enfoca en compañías más pequeñas. Aproximadamente un tercio de las 100 acciones de la cartera de DVY pertenece a empresas de servicios públicos. Otros sectores importantes representados incluyen financieros, cíclicos, no cíclicos y acciones industriales.

ETF de iShares Core High Dividend

El ETF (HDV) iShares Core High Dividend de BlackRock es más joven y utiliza una cartera más pequeña que la otra opción notable de alto rendimiento de la compañía, DVY. Este ETF rastrea un índice construido por Morningstar de 75 acciones de EE. UU. Que se analizan según la sostenibilidad de los dividendos y el potencial de ganancias, que son dos sellos distintivos de la escuela de análisis fundamental Benjamin Graham y Warren Buffett. De hecho, las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar están impulsadas por el concepto de Buffett de un "foso económico", alrededor del cual una empresa se aísla de sus rivales.

Vanguard High Dividend Yield ETF

El ETF Vanguard High Dividend Yield (VYM) es característicamente de bajo costo y simple, similar a la mayoría de las otras ofertas de Vanguard. Realiza un seguimiento eficaz del índice de alto rendimiento de dividendos del FTSE y demuestra una excelente capacidad de comercialización para todos los datos demográficos de los inversores. Una peculiaridad particular del método de ponderación para VYM es su enfoque en los pronósticos de dividendos futuros (la mayoría de los fondos de alto dividendo seleccionan acciones basadas en el historial de dividendos). Esto le da a VYM una inclinación tecnológica más fuerte que la mayoría de sus competidores.

Otros ETF orientados a los ingresos

Además de estos cinco fondos, existen ETF centrados en dividendos que emplean diferentes estrategias para aumentar el rendimiento de dividendos. Los ETF como el iShares S&P US Preferred Stock Index Fund (PFF) rastrean una canasta de acciones preferidas de compañías estadounidenses. Los rendimientos de dividendos en los ETF de acciones preferidas deberían ser sustancialmente más que los de los ETF de acciones comunes tradicionales porque las acciones preferidas se comportan más como bonos que acciones y no se benefician de la apreciación del precio de las acciones de la compañía de la misma manera.

Los ETF fiduciarios de inversión inmobiliaria como el Vanguard REIT ETF (VNQ) realizan un seguimiento de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) que cotizan en bolsa. Debido a la naturaleza de los REIT, los rendimientos de dividendos tienden a ser más altos que los de los ETF de acciones ordinarias.

También hay ETF de acciones internacionales, como el Fondo de Ingresos de Renta Variable de Mercados Emergentes de Wisdom Tree (DEM) o el Fondo de Índice de Dividendos Globales (FGD) de First Trust DJ, que rastrea compañías que pagan dividendos más altas de lo normal domiciliadas fuera de los Estados Unidos .

La línea de fondo

Aunque los ETF a menudo son conocidos por rastrear índices amplios, como el S&P 500 o el Russell 2000, también hay muchos ETF disponibles que se centran en acciones que pagan dividendos. Históricamente, los dividendos han representado en algún lugar cerca del 40% de los rendimientos totales del mercado de valores, y un sólido historial de pago de dividendos es uno de los signos más antiguos y más seguros de rentabilidad corporativa.