Cómo un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China podría duplicar las ganancias de S&P 500

A pesar del escepticismo generalizado de que Estados Unidos y China alcanzarán un acuerdo comercial integral que ponga fin a meses de conflicto, Neil Dutta, jefe de economía de Estados Unidos en Renaissance Macro Research, ofrece una perspectiva optimista. Él cree que el optimismo sobre un acuerdo está creciendo, y que el resultado neto es probable que sea una ganancia adicional de alrededor del 11% para el índice S&P 500 (SPX).

"Desde enero de 2018, estimamos que las tensiones comerciales han reducido un total acumulado de 300 puntos del S&P 500. En otras palabras, si no fuera por todas las noticias comerciales negativas en los últimos 14 meses, el S&P 500 sería un 11% más alto ", Dutta le dijo a MarketWatch.

Cómo un acuerdo comercial podría disparar acciones

• S&P 500 YTD Ganancia hasta el 25 de febrero de 2019: + 11.5%
• S&P 500 YTD Ganancia con acuerdo comercial: + 23.5%

Fuentes: Yahoo Finance, MarketWatch

Importancia para los inversores

"Hasta la fecha, el S&P 500 ha aumentado 107 puntos [alrededor del 4%] en días de noticias comerciales favorables", como Dutta explicó su metodología, en comentarios publicados el 20 de febrero. El S&P cerró el 25 de febrero de 2019 a 2, 796.11, hasta 11.5 %% YTD. Si se agregan otros 300 puntos, la ganancia sería del 23.5%.

"No necesariamente usaría [estos datos] para hacer grandes llamadas de barrido, pero el análisis captura los movimientos generales del mercado de valores basados ​​en factores macro", dijo Dutta a MarketWatch. Su análisis de los titulares de noticias relacionadas con el mercado intenta aislar los impactos de varias categorías en las noticias sobre los principales índices bursátiles de EE. UU. Estas categorías incluyen, además del progreso de las negociaciones comerciales, asuntos tales como datos económicos de EE. UU., Acciones y declaraciones de la Reserva Federal, además de otras noticias de Washington.

Dutta dice que sus estimaciones son consistentes con las reacciones del mercado al nuevo Acuerdo de Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) sobre el comercio que fue negociado por la administración Trump como reemplazo del TLCAN, pero que aún no ha sido ratificado por el Senado de los Estados Unidos. "Es por eso que vimos una modesta mejora el verano pasado", cuando las acciones subieron por las noticias de progreso en estas conversaciones, indicó.

En la guerra comercial entre Estados Unidos y China, la industria de la tecnología es un campo de batalla particularmente significativo, con la administración Trump decidida a detener la piratería china de propiedad intelectual patentada desarrollada por empresas estadounidenses. Mientras tanto, a pesar del impulso del gobierno chino para hacer de China un líder tecnológico, solo el 30% de los semiconductores utilizados como componentes por las empresas chinas se producen en el país, informa Barron.

Micron Technology Inc. (MU) es particularmente vulnerable al fuego cruzado, según Barron's, ya que la empresa china de equipos de telecomunicaciones y electrónica de consumo Huawei Technologies Co. Ltd. depende en gran medida de los chips suministrados por Micron. Huawei se enfrenta a la posibilidad de prohibiciones de importación en numerosos países, incluido EE. UU., Por violar las sanciones a las ventas a Irán y Corea del Norte, y por preocupaciones de seguridad derivadas de su apoyo al espionaje por parte del gobierno chino.

Por otro lado, si Huawei ve cerrados sus mercados occidentales, eso debería beneficiar a los proveedores rivales de equipos de redes de datos como Cisco Systems Inc. (CSCO). "Hemos experimentado una competencia centrada en el precio de los competidores en Asia, particularmente en China", escribe Cisco en su último informe anual.

Mirando hacia el futuro

Citigroup ofrece una visión bajista de la situación comercial entre Estados Unidos y China. Sus analistas asignan un mero 5% de probabilidad a una resolución alcista del enfrentamiento, según CNBC. Por el contrario, asignan probabilidades del 40% a su caso bajista, en virtud del cual las acciones globales caen hasta en un 15%. Mientras tanto, el presidente Trump tuiteó recientemente que puede retrasar su amenaza de imposición de aranceles nuevos o aumentados a los productos chinos en marzo, en base a un "progreso sustancial" en las conversaciones, según otro informe de CNBC.