Cómo el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva mundial

El primer dólar estadounidense, como se lo conoce hoy, se imprimió en 1914 tras la creación del Banco de la Reserva Federal. Menos de seis décadas después, el dólar se convirtió oficialmente en la moneda de reserva mundial. Sin embargo, su ascenso al trono comenzó poco después de que la tinta se secara en esa primera impresión.

Para llevar clave

• El primer dólar estadounidense, como se lo conoce hoy, se imprimió en 1914 tras la creación del Banco de la Reserva Federal.
• Durante la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos suministró a los Aliados y se les pagó en oro impulsando a Estados Unidos al mayor poseedor de oro.
• Después de la guerra, los países vincularon sus monedas al dólar, que estaba vinculado al oro. El patrón oro terminó, pero el estado de reserva del dólar se mantuvo.
• Hoy, más del 61% de todas las reservas de bancos extranjeros están denominadas en dólares estadounidenses, y casi el 40% de la deuda mundial está en dólares.

Entendiendo el nacimiento del dólar estadounidense

El Banco de la Reserva Federal fue creado por la Ley de la Reserva Federal de 1913 en respuesta a la falta de fiabilidad e inestabilidad de un sistema monetario basado en billetes emitidos por bancos individuales. En ese momento, la economía de EE. UU. Había superado a Gran Bretaña como la más grande del mundo, pero Gran Bretaña seguía siendo el centro del comercio mundial, y gran parte de ella se realizaba en libras esterlinas.

Además, en ese momento, la mayoría de los países desarrollados vincularon sus monedas al oro para crear estabilidad en los intercambios de divisas.

El ascenso del dólar estadounidense

Sin embargo, cuando estalló la Primera Guerra Mundial en 1914, muchos países abandonaron el patrón oro para poder pagar sus gastos militares con papel moneda, lo que devaluó sus monedas. Tres años después de la guerra, Gran Bretaña, que se había mantenido firme en el patrón oro para mantener su posición como la principal moneda del mundo, se vio obligada a pedir dinero prestado por primera vez.

Estados Unidos se convirtió en el prestamista elegido por muchos países que estaban dispuestos a comprar bonos estadounidenses denominados en dólares. En 1919, Gran Bretaña finalmente se vio obligada a abandonar el patrón oro, que diezmó las cuentas bancarias de los comerciantes internacionales que comerciaban en libras. Para entonces, el dólar había reemplazado a la libra como la principal reserva mundial.

Segunda Guerra Mundial y el dólar estadounidense

Como lo hizo en la Primera Guerra Mundial, Estados Unidos entró en la Segunda Guerra Mundial mucho después de que comenzaran los combates. Antes de entrar en la guerra, Estados Unidos sirvió como el principal propietario de armas, suministros y otros bienes de los Aliados. Recolectando gran parte de su pago en oro, al final de la guerra, Estados Unidos poseía la gran mayoría del oro del mundo. Esto impidió el regreso al patrón oro por parte de todos los países que habían agotado sus reservas de oro.

El dólar y Bretton Woods

En 1944, delegados de 44 países aliados se reunieron en Bretton Wood, New Hampshire, para idear un sistema para administrar las divisas que no pondría a ningún país en desventaja. Se decidió que las monedas del mundo no podían vincularse al oro, pero sí al dólar estadounidense, que estaba vinculado al oro.

El acuerdo, que se conoció como el Acuerdo de Bretton Woods, estableció que los bancos centrales mantendrían tipos de cambio fijos entre sus monedas y el dólar. A su vez, Estados Unidos canjearía dólares estadounidenses por oro a pedido. Los países tenían cierto grado sobre las monedas en situaciones en las que sus valores monetarios se volvieron demasiado débiles o demasiado fuertes en relación con el dólar. Podrían comprar o vender su moneda para regular la oferta monetaria.

De pie por sí mismo como la moneda de reserva mundial

Como resultado del Acuerdo de Bretton Woods, el dólar estadounidense fue coronado oficialmente como la moneda de reserva mundial, respaldado por las mayores reservas de oro del mundo. En lugar de reservas de oro, otros países acumularon reservas de dólares estadounidenses. Al necesitar un lugar para almacenar sus dólares, los países comenzaron a comprar títulos del Tesoro de los Estados Unidos, que consideraban una reserva segura de dinero.

La demanda de valores del Tesoro, junto con el gasto deficitario necesario para financiar la guerra de Vietnam y los programas nacionales de la Gran Sociedad, hicieron que los Estados Unidos inundaran el mercado con papel moneda. Con la creciente preocupación por la estabilidad del dólar, los países comenzaron a convertir las reservas en dólares en oro.

La demanda de oro fue tal que el presidente Richard Nixon se vio obligado a intervenir y desvincular el dólar del oro, lo que condujo a los tipos de cambio flotantes que existen en la actualidad. Aunque ha habido períodos de estanflación (alta inflación y alto desempleo), el dólar estadounidense se ha mantenido como la moneda de reserva mundial.

En la actualidad

Hoy, más del 61% de todas las reservas de bancos extranjeros están denominadas en dólares estadounidenses, según el Fondo Monetario Internacional (FMI). Muchas de las reservas son en efectivo o bonos estadounidenses, como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Además, aproximadamente el 40% de la deuda mundial está denominada en dólares.

El estado de reserva se basa en gran medida en el tamaño y la fortaleza de la economía estadounidense y el dominio de los mercados financieros estadounidenses. A pesar del gran gasto deficitario, los billones de dólares en deuda externa y la impresión desenfrenada de dólares estadounidenses, los valores del Tesoro de los Estados Unidos siguen siendo la reserva de dinero más segura. La confianza que el mundo tiene en la capacidad de los Estados Unidos para pagar sus deudas ha mantenido al dólar como la moneda más redimible para facilitar el comercio mundial.