Lewis Ranieri
Lewis Ranieri es un ex operador de bonos y ex vicepresidente de Salomon Brothers a quien se le atribuye la introducción de la titulización en el mundo financiero. En 1977, los bancos de ahorro y préstamo estaban sintiendo las dificultades financieras relacionadas con la financiación de depósitos a la vista a corto plazo con intereses más altos con hipotecas a largo plazo con intereses bajos. Como resultado, los bancos no querían tener demasiadas hipotecas. Esta emisión hipotecaria limitada y suprimió el mercado inmobiliario. Lewis Ranieri ideó una solución novedosa en la que creó bonos a cinco y 10 años a partir de hipotecas a 30 años. Estos nuevos valores respaldados por hipotecas (MBS) ayudaron a Ranieri a atraer a una gran cantidad de inversores, quitando las hipotecas de los libros de los bancos y permitiéndoles emitir nuevas hipotecas a medida que las existentes se dividían y vendían. Finalmente, la revolución de titularización de Ranieri provocó que todo tipo de deudas (como la deuda de tarjetas de crédito) se convirtieran en bonos. Inicialmente, solo un puñado de estados reconocía que los MBS eran inversiones legítimas, pero las acciones de Ranieri finalmente llevaron a medidas del gobierno federal que respaldaron estos valores como una clase de activos de inversión válida, lo que condujo al desarrollo del mercado de bonos. Por esta razón, Ranieri es visto como el padre de la titulización.
Desglosando Lewis Ranieri
Lewis Ranieri no fue la única mente detrás de la creación de la garantía respaldada por hipotecas, pero fue el mejor defensor a la hora de garantizar que la nueva inversión prosperara. Además del MBS, Ranieri desempeñó un papel en la creación de la obligación hipotecaria garantizada (CMO), otro complejo reempaque de deuda. Sin embargo, la práctica de la titulización, una vez articulada, se extendió como un reguero de pólvora por el mundo financiero. Hasta el día de hoy, la titulización desempeña un papel fundamental en todo, desde la deuda de tarjetas de crédito hasta las deudas nacionales de los países en desarrollo. Ranieri dejó a Salomon Brothers para fundar Hyperion Partners antes de fundar su empresa actual, Ranieri Partners, asesor y gerente de inversiones privadas.
El papel de Lewis Ranieri en The Big Short
Lewis Ranieri era bien conocido en los círculos financieros por su principal innovación de titulización y sus esfuerzos de cabildeo que vieron al MBS convertirse en un instrumento financiero crítico para el mercado inmobiliario, pero no fue conocido públicamente hasta que la película The Big Short destacó su innovación financiera y su papel en la crisis hipotecaria. Ranieri reflejó la culpa de su papel en la crisis en Wall Street y los prestamistas por abusar del sistema de titulización para crear préstamos subprime y tasas de interés que casi garantizaban que un propietario incumpliría el pago a largo plazo.
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