Llamada cubierta
Una llamada cubierta se refiere a una transacción en el mercado financiero en la que el inversionista que vende opciones de compra posee el monto equivalente del valor subyacente. Para ejecutar esto, un inversor que mantiene una posición larga en un activo luego escribe (vende) opciones de compra sobre ese mismo activo para generar un flujo de ingresos. La posición larga del inversor en el activo es la "cobertura" porque significa que el vendedor puede entregar las acciones si el comprador de la opción de compra decide ejercer. Si el inversor compra acciones simultáneamente y escribe opciones de compra contra esa posición de acciones, se conoce como una transacción de "compra-escritura".
Para llevar clave
- Una llamada cubierta es una estrategia de opciones popular utilizada para generar ingresos en forma de primas de opciones.
- Para ejecutar una llamada cubierta, un inversionista que mantiene una posición larga en un activo luego escribe (vende) opciones de compra sobre ese mismo activo.
- A menudo lo emplean quienes tienen la intención de mantener las acciones subyacentes durante mucho tiempo pero no esperan un aumento apreciable de los precios en el corto plazo.
- Esta estrategia es ideal para un inversor que cree que el precio subyacente no se moverá mucho en el corto plazo.
Llamada cubierta
Comprensión de llamadas cubiertas
Las llamadas cubiertas son una estrategia neutral, lo que significa que el inversor solo espera un pequeño aumento o disminución en el precio de las acciones subyacentes durante la vida de la opción de compra escrita. Esta estrategia a menudo se utiliza cuando un inversor tiene una visión neutral a corto plazo sobre el activo y, por esta razón, mantiene el activo a largo y simultáneamente tiene una posición corta a través de la opción para generar ingresos a partir de la prima de la opción.
En pocas palabras, si un inversor tiene la intención de mantener las acciones subyacentes durante mucho tiempo, pero no espera un aumento apreciable de los precios en el corto plazo, puede generar ingresos (primas) para su cuenta mientras esperan la pausa.
Una llamada cubierta sirve como cobertura a corto plazo en una posición de acciones larga y permite a los inversores obtener ingresos a través de la prima recibida por escribir la opción. Sin embargo, el inversor pierde ganancias de acciones si el precio se mueve por encima del precio de ejercicio de la opción. También están obligados a proporcionar 100 acciones al precio de ejercicio (por cada contrato suscrito) si el comprador decide ejercer la opción.
Una estrategia de compra cubierta no es útil para un inversor muy optimista ni muy bajista. Si un inversor es muy optimista, generalmente es mejor no escribir la opción y simplemente mantener la acción. La opción limita el beneficio de la acción, lo que podría reducir el beneficio general de la operación si el precio de la acción aumenta. Del mismo modo, si un inversor es muy bajista, es mejor que simplemente venda la acción, ya que la prima recibida por escribir una opción de compra hará poco para compensar la pérdida de la acción si la acción se desploma.
Máxima ganancia y pérdida
El beneficio máximo de una llamada cubierta es equivalente al precio de ejercicio de la opción de compra corta, menos el precio de compra de las acciones subyacentes, más la prima recibida.
La pérdida máxima es equivalente al precio de compra de las acciones subyacentes menos la prima recibida.
Ejemplo de llamada cubierta
Un inversor posee acciones de la hipotética empresa TSJ. Les gustan sus perspectivas a largo plazo, así como el precio de sus acciones, pero consideran que, a corto plazo, es probable que las acciones se negocien relativamente planas, tal vez dentro de un par de dólares de su precio actual de $ 25.
Si venden una opción de compra en TSJ con un precio de ejercicio de $ 27, ganan la prima de la venta de la opción, pero limitan su parte superior de la acción a $ 27. Suponga que la prima que reciben por escribir una opción de compra de tres meses es de $ 0.75 ($ 75 por contrato o 100 acciones).
Se desarrollará uno de los tres escenarios:
- Las acciones de TSJ se negocian por debajo del precio de ejercicio de $ 27. La opción caducará sin valor y el inversor mantendrá la prima de la opción. En este caso, al utilizar la estrategia de compra-escritura, han superado con éxito el stock. Todavía poseen las acciones, pero tienen $ 75 adicionales en su bolsillo, menos tarifas.
- Las acciones de TSJ caen y la opción caduca sin valor. El inversor mantiene la prima que ayuda a compensar la disminución del precio de las acciones.
- Las acciones de TSJ suben por encima de $ 27. La opción se ejerce y la parte superior de las acciones tiene un límite de $ 27. Si el precio supera los $ 27.75 (precio de ejercicio más la prima), el inversor hubiera estado mejor manteniendo la acción. Sin embargo, si planeaban vender a $ 27 de todos modos, escribir la opción de compra les dio un adicional de $ 0.75 por acción.