Calificación crediticia promedio ponderada
La calificación crediticia promedio ponderada es la calificación promedio ponderada de todos los bonos en un fondo de bonos. La medida brinda a los inversores una idea de la calidad crediticia de un fondo y ayuda a identificar qué tan arriesgada es en general una cartera de bonos. Cuanto menor sea la calificación crediticia promedio ponderada, más riesgoso será el fondo de bonos. La calificación crediticia promedio ponderada se expresa como una calificación de letra regular (AAA, BBB, CCC).
Desglose de la calificación crediticia promedio ponderada
Las metodologías de calificación crediticia promedio ponderada varían en toda la industria. En general, la calificación crediticia promedio ponderada considera la proporción del valor de cada calificación crediticia como un porcentaje de la cartera total. Con ponderaciones de calificación individuales, el fondo puede determinar la calificación crediticia promedio.
La calificación crediticia promedio ponderada se ha disputado en la industria de fondos de bonos debido a la posibilidad de confusión de los inversores. Una metodología de calificación promedio ponderado puede tomar en consideración todas las clasificaciones de calificación potenciales en las que un fondo puede invertir. Por lo tanto, el fondo no puede tener bonos en la categoría de calificación promedio ponderada especificada.
Por ejemplo, un bono con un 25% de su valor en AAA, un 25% en BBB y un 50% en CCC podría tener una calificación crediticia promedio de B + que se encuentra entre BBB y CCC. Es posible que esto no proporcione necesariamente una buena representación para los inversores, ya que el fondo no posee bonos B +. Por esta razón, la mayoría de los fondos de bonos optan por proporcionar una escala con ponderaciones por calificación crediticia en sus materiales de marketing. Esto ayuda a los inversores a comprender la concentración de bonos por calificación.
El Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund es uno de los fondos de bonos de mayor rendimiento en 2017. El Fondo no proporciona una calificación crediticia promedio ponderada en sus materiales de marketing o informes de fondos. En su lugar, incluye la siguiente escala que muestra su dispersión de calidad crediticia.
Gobierno de los Estados Unidos 0.1%
Aaa 3.6%
Aa 7.8%
Un 39, 1%
Baa 49.4%
Total 100.0%
Factor lineal
Las compañías de informes estadísticos también pueden integrar un factor lineal en los cálculos de calificación crediticia promedio ponderada. Similar a los cálculos promedio ponderados estándar, esta metodología identifica el peso proporcional del valor de cada nivel de calificación. Con los cálculos de factor lineal, se asigna un factor lineal a cada nivel de calificación en función de la probabilidad de incumplimiento de las calificaciones. Un factor lineal promedio está determinado por las calificaciones crediticias proporcionales de los bonos en la cartera. La calificación crediticia promedio ponderada se determina luego por su factor lineal correspondiente.
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