Analisis cualitativo
El análisis cualitativo utiliza un juicio subjetivo basado en información no cuantificable, como la experiencia en gestión, los ciclos industriales, la solidez de la investigación y el desarrollo y las relaciones laborales. El análisis cualitativo contrasta con el análisis cuantitativo, que se centra en los números encontrados en informes como los balances. Sin embargo, las dos técnicas a menudo se usarán juntas para examinar las operaciones de una empresa y evaluar su potencial como una oportunidad de inversión.
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Fundamentos del análisis cualitativo
La distinción entre enfoques cualitativos y cuantitativos es similar a la diferencia entre inteligencia humana y artificial. El análisis cuantitativo utiliza datos exactos como márgenes de beneficio, coeficientes de deuda, múltiplos de ganancias y similares. Estos se pueden conectar a un modelo computarizado para obtener un resultado exacto, como el valor razonable de una acción o un pronóstico para el crecimiento de las ganancias. Por supuesto, por el momento, un humano tiene que escribir el programa que analiza estos números, y eso implica un buen grado de juicio subjetivo. Sin embargo, una vez que están programados, las computadoras pueden realizar análisis cuantitativos en fracciones de segundo, mientras que puede llevar incluso a los humanos más talentosos y altamente capacitados minutos u horas.
El análisis cualitativo, por otro lado, se ocupa de preocupaciones intangibles e inexactas que pertenecen al ámbito social y experiencial en lugar del matemático. Este enfoque depende del tipo de inteligencia que carecen las máquinas (actualmente), ya que cosas como asociaciones positivas con una marca, confiabilidad de la gestión, satisfacción del cliente, ventaja competitiva y cambios culturales son difíciles, posiblemente imposibles, de capturar con entradas numéricas.
Comprensión de las personas y análisis cualitativo
El análisis cualitativo puede sonar casi como "escuchar su instinto" y, de hecho, muchos analistas cualitativos argumentan que los instintos tienen su lugar en el proceso. Sin embargo, eso no significa que no sea un enfoque riguroso. De hecho, puede consumir mucho más tiempo y energía que el análisis cuantitativo.
Las personas son fundamentales para el análisis cualitativo. Un inversor puede comenzar conociendo la gestión de una empresa, incluidos sus antecedentes educativos y profesionales. Uno de los factores más importantes es su experiencia en la industria. De manera más abstracta, ¿tienen un historial de trabajo duro y una toma de decisiones prudente, o son mejores para conocer o relacionarse con las personas adecuadas? Sus reputaciones también son clave: ¿los respetan sus colegas y compañeros? También vale la pena explorar sus relaciones con los socios comerciales, ya que pueden tener un impacto directo en las operaciones.
Cultura de la empresa y análisis cualitativo
La forma en que los empleados ven a la empresa y su gestión es importante. ¿Están satisfechos y motivados, o les molestan sus jefes? La tasa de rotación de los empleados puede indicar la lealtad de los empleados o la falta de ella. ¿Qué dice la cultura laboral sobre la empresa? Las oficinas excesivamente jerárquicas promueven la intriga y la competencia y agotan la energía productiva; un entorno somnoliento y desmotivado puede significar que los empleados se preocupan principalmente por golpear el reloj. Lo ideal es una cultura vibrante y creativa que atraiga a los mejores talentos.
Recopilación de datos para el análisis cualitativo
Es cierto que recopilar datos para el análisis cualitativo puede ser difícil. Los CEO de Fortune 500 no son conocidos por reunirse con inversores minoristas para conversar o mostrarles la sede corporativa. En parte, Warren Buffett puede usar el análisis cualitativo de manera tan efectiva porque las personas están dispuestas a darle acceso a su tiempo e información. El resto de nosotros tenemos que examinar los informes de noticias y las presentaciones de las empresas para tener una idea de los registros, estrategias y filosofías de los gerentes. La sección de discusión y análisis de gestión (MD&A) de la presentación de 10-K de una compañía y las llamadas de conferencia trimestrales de ganancias proporcionan una ventana a estrategias y estilos de comunicación. La comunicación clara y transparente y las estrategias coherentes son útiles. Palabras de moda, evasión y corto plazo, no tanto.
Análisis cualitativo en contexto
Los clientes son el único grupo más crucial para el éxito de una empresa que la gerencia y los empleados, ya que son la fuente de sus ingresos. Irónicamente, si una empresa antepone los intereses de los clientes a los accionistas, puede ser una mejor inversión a largo plazo. Si es factible, es una buena idea intentar ser cliente. Digamos que está considerando invertir en una aerolínea que redujo los costos, superó las estimaciones de ganancias en tres trimestres consecutivos y planea recomprar acciones. Sin embargo, cuando intenta utilizar la aerolínea, el sitio web está lleno de errores, los representantes de servicio al cliente de mal humor, las tarifas adicionales son pequeñas y sus compañeros de viaje están resentidos. La experiencia negativa le dice que la compañía no tiene prioridad para sus clientes y que debe tener cuidado al invertir en la aerolínea.
El modelo de negocio y la ventaja competitiva de una empresa son un componente vital del análisis cualitativo. ¿Qué le da a la empresa una ventaja duradera sobre sus rivales? ¿Ha inventado una nueva tecnología que los competidores encontrarán difícil de replicar, o que tenga protección de propiedad intelectual? ¿Tiene un enfoque único para resolver un problema para sus clientes? ¿Su marca es reconocida a nivel mundial, en el buen sentido? ¿Su producto tiene resonancia cultural o un elemento de nostalgia? ¿Habrá todavía un mercado para él en veinte años? Si puede imaginarse que otra compañía intervenga y haga lo que esta hace un poco mejor, entonces la barrera de entrada puede ser demasiado baja. ¿Por qué una empresa no establecida será la que cree o perturbe su mercado elegido, y por qué no será reemplazada a su vez?
Para llevar clave
- El análisis cualitativo utiliza un juicio subjetivo basado en información no cuantificable.
- El análisis cualitativo trata con información intangible e inexacta que puede ser difícil de recopilar y medir.
- Las máquinas luchan por realizar análisis cualitativos ya que los intangibles no pueden definirse mediante valores numéricos.
- La comprensión de las personas y las culturas de la empresa son fundamentales para el análisis cualitativo.
- Mirar a una empresa a través de los ojos de un cliente y comprender su ventaja competitiva ayuda con el análisis cualitativo.
Ejemplo del mundo real de análisis cualitativo
La idea detrás del análisis cuantitativo es medir cosas; La idea detrás del análisis cualitativo es comprenderlos. Esto último requiere una visión holística y una narrativa global basada en hechos. El contexto es clave. Por ejemplo, un CEO que abandonó la universidad sería una bandera roja en algunos casos, pero Mark Zuckerberg y Steve Jobs son excepciones. Silicon Valley es, para bien o para mal, una bestia diferente. Una mirada a las finanzas de McDonald's Corp (MCD) hace unos años no le habría contado nada sobre una inminente reacción violenta contra alimentos baratos y poco saludables. Por otro lado, un enfoque puramente cualitativo es vulnerable a la distorsión por puntos ciegos y sesgos personales. Las medidas cuantitativas pueden actuar como un control sobre estas tendencias.
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