Cómo los capitalistas de riesgo toman decisiones de inversión

Para los emprendedores que buscan recaudar capital para sus negocios de nueva creación, los inversores en etapa inicial como los inversores ángel y capitalistas de riesgo pueden ser terriblemente difíciles de encontrar, y cuando los encuentras, es aún más difícil sacarles el dinero de la inversión.

Pero los ángeles y los capitalistas de riesgo (VC) están asumiendo serios riesgos. Las nuevas empresas frecuentemente tienen pocas o ninguna venta; los fundadores pueden tener solo la más mínima experiencia en la gestión de la vida real, y el plan de negocios puede basarse en nada más que un concepto o un prototipo simple. Hay muchas buenas razones por las cuales los VC son ajustados con sus dólares de inversión.

Aún así, a pesar de enfrentar enormes riesgos, los capitalistas de riesgo desembolsan millones de dólares en pequeñas empresas no probadas con la esperanza de que eventualmente se transformen en la próxima gran cosa. Entonces, ¿qué cosas incitan a los VC a sacar sus chequeras?

Con empresas maduras, el proceso de establecer valor e inversión es bastante sencillo. Las compañías establecidas producen ventas, ganancias y flujo de efectivo que pueden usarse para llegar a una medida de valor bastante confiable. Sin embargo, para las empresas en etapa temprana, los VC tienen que esforzarse mucho más para ingresar al negocio y la oportunidad.

Aquí hay algunas consideraciones clave para un VC al evaluar una inversión potencial:

administración

En pocas palabras, la gestión es, con mucho, el factor más importante que los inversores inteligentes tienen en cuenta. Los VC invierten en un equipo de gestión y su capacidad para ejecutar el plan de negocios, ante todo. No buscan gerentes "verdes"; buscan idealmente a ejecutivos que hayan construido exitosamente negocios que hayan generado altos retornos para los inversores.

Las empresas que buscan inversiones de capital de riesgo deberían poder proporcionar una lista de personas experimentadas y calificadas que desempeñarán funciones centrales en el desarrollo de la empresa. Las empresas que carecen de gerentes talentosos deberían estar dispuestas a contratarlas desde el exterior. Hay un viejo dicho que es válido para muchos VC: preferirían invertir en una mala idea liderada por una gerencia exitosa en lugar de un gran plan de negocios respaldado por un equipo de gerentes sin experiencia.

(Para obtener más información sobre cómo encontrar grandes empresas, consulte Evaluación de la gestión de una empresa ).

Tamaño del mercado

Demostrar que el negocio se centrará en una gran oportunidad de mercado direccionable es importante para captar la atención de los inversores de capital riesgo. Para VCs, "grande" generalmente significa un mercado que puede generar $ 1 mil millones o más en ingresos. Para recibir los grandes retornos que esperan de las inversiones, los VC generalmente quieren asegurarse de que sus compañías de cartera tengan una oportunidad de aumentar las ventas por valor de cientos de millones de dólares.

Cuanto mayor es el tamaño del mercado, mayor es la probabilidad de una venta comercial, lo que hace que el negocio sea aún más emocionante para los capitalistas de riesgo que buscan formas potenciales de salir de su inversión. Idealmente, el negocio crecerá lo suficientemente rápido como para tomar el primer o segundo lugar en el mercado.

Los capitalistas de riesgo esperan que los planes de negocios incluyan un análisis detallado del tamaño del mercado. El tamaño del mercado debe presentarse desde arriba hacia abajo y desde abajo hacia arriba. Eso significa proporcionar estimaciones de terceros que se encuentran en los informes de investigación de mercado, pero también comentarios de clientes potenciales, mostrando su disposición a comprar y pagar por el producto de la empresa.

(Para conocer los motivos que llevan a las empresas a los brazos de un adquirente, lea Por qué se venden los propietarios de negocios exitosos ).

Gran producto con ventaja competitiva

Los inversores quieren invertir en excelentes productos y servicios con una ventaja competitiva que sea duradera. Buscan una solución a un problema real y candente que otras compañías en el mercado no hayan resuelto antes. Buscan productos y servicios que los clientes no pueden prescindir, porque es mucho mejor o porque es mucho más barato que cualquier otra cosa en el mercado.

Los VC buscan una ventaja competitiva en el mercado. Quieren que sus compañías de cartera puedan generar ventas y ganancias antes de que los competidores ingresen al mercado y reduzcan la rentabilidad. Cuantos menos competidores directos operen en el espacio, mejor.

Evaluación de riesgos

El trabajo de un VC es asumir riesgos. Por lo tanto, naturalmente, quieren saber en qué se están metiendo cuando apuestan en una empresa en etapa inicial. Cuando hablen con los fundadores del negocio o lean el plan de negocios, los VC querrán ser absolutamente claros acerca de lo que el negocio ha logrado y lo que aún debe lograrse.

• ¿Podrían surgir problemas regulatorios o legales?
• ¿Es este el producto adecuado para hoy o dentro de 10 años?
• ¿Hay suficiente dinero en el fondo para aprovechar plenamente la oportunidad?
• ¿Existe una salida final de la inversión y la posibilidad de ver un retorno?

Las formas en que los VC miden, evalúan e intentan minimizar el riesgo pueden variar según el tipo de fondo y las personas que toman las decisiones de inversión. Pero al final del día, los VC están tratando de mitigar el riesgo mientras producen grandes ganancias de sus inversiones.

(Para conocer algunas formas de preparación y gestión de riesgos, consulte Identificación y gestión de riesgos comerciales ).

¿Quiénes son los capitalistas de riesgo?

La línea de fondo

Las recompensas de una inversión espectacularmente exitosa y de alto rendimiento pueden verse arruinadas por las inversiones que pierden dinero. Entonces, antes de poner dinero en una oportunidad, los capitalistas de riesgo pasan mucho tiempo examinándolos y buscando ingredientes clave para el éxito. Quieren saber si la administración está a la altura de la tarea, el tamaño de la oportunidad de mercado y si el producto tiene lo que se necesita para ganar dinero. Además, quieren reducir el riesgo de la oportunidad.