¿Es el franco suizo un refugio seguro?

Una inversión en refugio seguro se refiere a un activo que se espera que retenga su valor incluso cuando los mercados se ven afectados. Esto incluye activos duros como el oro, cuyo valor los inversores ofertaron durante los días volátiles de la crisis financiera de 2008 y los años siguientes. Durante ese tiempo, otro refugio seguro tradicional, las letras del Tesoro de los Estados Unidos, recibió tanta atención de los inversores que los rendimientos fueron realmente negativos en algunos puntos. Los inversores estaban tan asustados que estaban dispuestos a renunciar al rendimiento y pagar efectivamente al gobierno para que su capital estuviera seguro en una inversión respaldada por el gobierno de los Estados Unidos.

El franco suizo es otra inversión que se ha convertido en un refugio seguro para los inversores, dada la estabilidad del gobierno suizo y su sistema financiero. El país también tiene una baja tasa de inflación y la gente confía en el Banco Nacional de Suiza, el banco central de Suiza.

Refugio seguro de crisis financiera

Durante la crisis financiera de 2008, por ejemplo, el franco suizo ganó apreciablemente a medida que más inversores huyeron de activos inseguros y estacionaron su dinero en francos suizos, que percibieron como seguros. Y a medida que la crisis de la deuda europea se intensificó en 2011, el franco suizo se apreció frente al euro en la medida en que el Banco Nacional de Suiza comenzó a brindar apoyo para que el euro mantenga un tipo de cambio de al menos 1, 20 francos suizos por euro. Los suizos esperaban que eso ayudaría a reducir el valor del franco suizo y ayudaría al país a mantener su competitividad de precios en el mercado de exportación. Para brindar apoyo al euro, el Banco Nacional Suizo tuvo que comprar euros utilizando francos suizos que imprimió.

Un estudio realizado por economistas del Deutsche Bundesbank (el banco central de Alemania), que abarcó el período comprendido entre marzo de 1986 y septiembre de 2012, descubrió que el franco suizo tendía a apreciarse en momentos en que un índice bursátil mundial bajaba en respuesta a la tensión financiera. Este fue el caso a pesar de que los economistas también controlaron los resultados de otros factores que generalmente determinan los tipos de cambio. Sin embargo, en tiempos de bajo estrés financiero, el valor del franco suizo dependía de factores más fundamentales como la inflación. Esto llevó a los economistas a concluir que el franco suizo es valorado como un refugio seguro por los inversores durante los turbulentos tiempos financieros.

Gobierno suizo elimina apoyo

Los ciudadanos suizos estaban preocupados de que su banco central estuviera invitando a la hiperinflación, o un período de inflación muy alta, al imprimir más dinero para comprar euros, a pesar de que no ha habido ninguna evidencia real de esto. En cambio, hay más signos de disminución de los precios en la economía suiza. No obstante, en enero de 2015, el Banco Nacional de Suiza decidió que ya no iba a proporcionar apoyo para el euro. Esto se produjo anticipando el movimiento del Banco Central Europeo (BCE) hacia la flexibilización cuantitativa, que se produjo en marzo de 2015. Mediante la emisión de más euros, el BCE comprará la deuda pública de varios países de la Eurozona. Tras la eliminación del apoyo del Banco Nacional de Suiza, el euro se ha debilitado frente al franco suizo.

Sigue siendo un refugio seguro

Los giros y vueltas de la crisis de la deuda europea aún no se han completado por completo y todavía se especula sobre si Grecia abandonará la unión monetaria europea. Además, todavía no está claro cómo Grecia manejará su enorme carga de deuda. Incluso si hay consecuencias económicas de Grecia, el mundo se ha estado preparando por un tiempo y es probable que el impacto no sea enorme. Mientras tanto, el franco suizo conserva su encanto como un refugio seguro a medida que este drama continúa.

La línea de fondo

A los inversores les gusta la estabilidad de Suiza y ven al franco suizo como un refugio seguro. Es probable que esto continúe en el futuro a menos que haya algún cambio fundamental en el sistema suizo.