Liquidez
La liquidez describe el grado en que un activo o valor se puede comprar o vender rápidamente en el mercado a un precio que refleja su valor intrínseco. En otras palabras: la facilidad de convertirlo en efectivo.
El efectivo se considera universalmente el activo más líquido, mientras que los activos tangibles, como bienes raíces, obras de arte y objetos de colección, son relativamente poco líquidos. Otros activos financieros, que van desde acciones hasta unidades de asociación, se ubican en varios lugares del espectro de liquidez.
1:39¿Por qué es importante la liquidez?
Los fundamentos de la liquidez
El efectivo se considera el estándar de liquidez porque puede convertirse más rápida y fácilmente en otros activos.
Si una persona quiere un refrigerador de $ 1, 000, el efectivo es el activo que puede usarse más fácilmente para obtenerlo. Si esa persona no tiene dinero en efectivo sino una colección de libros raros que ha sido valorada en $ 1, 000, es poco probable que encuentre a alguien dispuesto a cambiarles el refrigerador por su colección. En cambio, tendrá que vender la colección y usar el efectivo para comprar el refrigerador. Eso puede estar bien si la persona puede esperar meses o años para realizar la compra, pero podría presentar un problema si la persona solo tuviera unos pocos días. Es posible que tenga que vender los libros con un descuento, en lugar de esperar a un comprador que esté dispuesto a pagar el valor total. Los libros raros son un ejemplo de un activo ilíquido.
conclusiones clave
- La liquidez refleja si hay un mercado listo para un activo, la facilidad de convertirlo en efectivo.
- El efectivo es el más líquido de los activos; artículos tangibles, entre los menos líquidos.
- Existen diferentes formas de medir la liquidez, incluida la liquidez del mercado y la liquidez contable.
Liquidez de mercado
La liquidez del mercado se refiere a la medida en que un mercado, como el mercado de valores de un país o el mercado inmobiliario de una ciudad, permite que los activos se compren y vendan a precios estables y transparentes.
En el ejemplo anterior, el mercado de refrigeradores a cambio de libros raros es tan poco líquido que, a todos los efectos, no existe. El mercado de valores, por otro lado, se caracteriza por una mayor liquidez del mercado. Si un intercambio tiene un alto volumen de comercio que no está dominado por la venta, el precio que ofrece un comprador por acción (el precio de oferta) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de venta) estarán bastante cerca uno del otro. Los inversores, entonces, no tendrán que renunciar a ganancias no realizadas para una venta rápida. Cuando el diferencial entre los precios de oferta y demanda crece, el mercado se vuelve más ilíquido.
Los mercados inmobiliarios suelen ser mucho menos líquidos que los mercados bursátiles. La liquidez de los mercados para otros activos, como derivados, contratos, monedas o productos básicos, a menudo depende de su tamaño y de cuántos intercambios abiertos existen para que se negocien.
Liquidez Contable
La liquidez contable mide la facilidad con la que una persona o empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras con los activos líquidos disponibles: la capacidad de pagar las deudas a medida que vencen. En el ejemplo anterior, los activos del coleccionista de libros raros son relativamente ilíquidos y probablemente no valdrían su valor total de $ 1, 000 en un apuro.
En términos de inversión, evaluar la liquidez contable significa comparar activos líquidos con pasivos corrientes u obligaciones financieras que vencen dentro de un año. Existen varios índices que miden la liquidez contable, que difieren en la forma estricta en que definen "activos líquidos". Los analistas e inversores los utilizan para identificar empresas con una fuerte liquidez. También se considera una medida de profundidad.
Medición de liquidez contable
Generalmente, al usar estas fórmulas, es deseable una relación mayor que uno.
Radio actual
La relación actual es la más simple y la menos estricta. Mide los activos corrientes (aquellos que razonablemente se pueden convertir en efectivo en un año) contra los pasivos corrientes. Su fórmula sería:
Ratio actual = Activos corrientes / Pasivos corrientes
Prueba de ácido / relación rápida
La prueba de ácido o la relación rápida es un poco más estricta. Excluye inventarios y otros activos corrientes, que no son tan líquidos como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar e inversiones a corto plazo. Como una fórmula:
Ratio de prueba ácida = (efectivo y equivalentes de efectivo + inversiones a corto plazo + cuentas por cobrar) / pasivos corrientes
Una variación de la relación de prueba ácida simplemente resta el inventario de los activos actuales, lo que lo hace un poco más generoso:
Ratio ácido-prueba (Var) = (Activos corrientes - Inventarios - Costos prepagos) / Pasivos corrientes
Ratio de efectivo
El ratio de efectivo es el más exigente de los ratios de liquidez. Excluyendo las cuentas por cobrar, así como los inventarios y otros activos corrientes, define los activos líquidos estrictamente como efectivo o equivalentes de efectivo. Más que el índice actual o el índice de prueba ácida, evalúa la capacidad de una entidad para mantenerse solvente en el caso de una emergencia, el peor de los casos, sobre la base de que incluso las empresas altamente rentables pueden tener problemas si no tienen el liquidez para reaccionar ante imprevistos. Su formula:
Ratio de efectivo = (efectivo y equivalentes de efectivo + inversiones a corto plazo) / pasivos corrientes
Ejemplo de liquidez en el mundo real
En términos de inversiones, las acciones como clase se encuentran entre los activos más líquidos. Pero no todas las acciones se crean igual cuando se trata de liquidez. Algunas acciones cotizan más activamente que otras en las bolsas de valores, lo que significa que hay más mercado para ellas: en otras palabras, atraen un interés mayor y más constante de parte de los comerciantes e inversores. Estas acciones líquidas generalmente se pueden identificar por su volumen diario, que puede sumar millones de acciones, o incluso cientos de millones.
Por ejemplo, el 26 de abril de 2019, 8.2 millones de acciones de Amazon.com (AMZN) cotizaron en el Nasdaq. Líquido como suena, no es una caída en el cubo en comparación con Intel (INTC), que lideró el Nasdaq ese día, con un volumen de 71.5 millones de acciones, o con Ford Motor (F), que lideró la Bolsa de Nueva York con un volumen de 154.8 millones de acciones, lo que la convierte en la acción más líquida en los Estados Unidos ese día.
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