Put largo
Una opción de venta larga se refiere a la compra de una opción de venta, generalmente en previsión de una disminución en el activo subyacente. Un operador podría comprar una opción de venta por razones especulativas, apostando a que el activo subyacente caerá, lo que aumenta el valor de la opción de venta larga. Una opción de venta larga también podría usarse para cubrir una posición larga en el activo subyacente. Si el activo subyacente cae, la opción de venta aumenta en valor ayudando a compensar la pérdida en el subyacente.
Para llevar clave
- Los inversores optan por opciones largas si creen que el precio de un valor caerá.
- Los inversores pueden optar por opciones largas para especular o cubrir una cartera.
- El riesgo a la baja se limita mediante una estrategia de opciones de venta prolongadas.
Los fundamentos de un put largo
Una opción de venta larga tiene un precio de ejercicio, que es el precio al que el comprador tiene derecho a vender el activo subyacente. Suponga que el activo subyacente es una acción y el precio de ejercicio de la opción es de $ 50. Eso significa que la opción de venta da derecho a ese operador a vender las acciones a $ 50, incluso si las acciones caen a $ 20, por ejemplo. Por otro lado, si la acción sube y permanece por encima de $ 50, la opción no tiene valor porque no es útil vender a $ 50 cuando la acción se cotiza a $ 60 y se puede vender allí (sin el uso de una opción).
Si un comerciante desea utilizar su derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio, ejercerá la opción. No se requiere ejercicio. En cambio, el comerciante puede simplemente salir de la opción en cualquier momento antes del vencimiento vendiéndola.
Una opción de venta larga puede ejercerse antes del vencimiento si es una opción estadounidense, mientras que las opciones europeas solo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento. Si la opción se ejerce anticipadamente o caduca en el dinero, el titular de la opción sería corto el activo subyacente.
Estrategia de largo plazo versus stock en corto
Una opción larga puede ser una estrategia favorable para los inversores bajistas, en lugar de reducir las acciones. Teóricamente, una posición de acciones cortas tiene un riesgo ilimitado ya que el precio de las acciones no tiene un límite positivo. Una posición corta en acciones también tiene un potencial de ganancias limitado, ya que una acción no puede caer por debajo de $ 0 por acción. Una opción de venta larga es similar a una posición de acciones cortas porque los potenciales de ganancias son limitados. Una opción de venta solo aumentará en valor hasta que la acción subyacente llegue a cero. El beneficio de la opción de venta es que el riesgo se limita a la prima pagada por la opción.
El inconveniente de la opción de venta es que el precio del subyacente debe caer antes de la fecha de vencimiento de la opción; de lo contrario, el monto pagado por la opción se pierde.
Para beneficiarse de una operación corta, un comerciante vende una acción a un precio determinado con la esperanza de poder volver a comprarla a un precio más bajo. Las opciones de venta son similares en el sentido de que si la acción subyacente cae, entonces la opción de venta aumentará de valor y podrá venderse para obtener ganancias. Si se ejerce la opción, el operador se quedará corto en las acciones subyacentes, y el operador tendrá que comprar las acciones subyacentes para obtener los beneficios de la operación.
Opciones de venta larga para cobertura
Una opción de venta larga también podría usarse para protegerse contra movimientos desfavorables en una posición larga de acciones. Esta estrategia de cobertura se conoce como una opción de protección o una opción de matrimonio.
Por ejemplo, suponga que un inversionista tiene una larga duración de 100 acciones de Bank of America Corporation (BAC) a $ 25 por acción. El inversor es optimista a largo plazo sobre la acción, pero teme que la acción pueda caer durante el próximo mes. Por lo tanto, el inversor compra una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 20 por $ 0, 10 (multiplicado por 100 acciones, ya que cada opción de venta representa 100 acciones), que vence en un mes.
La cobertura del inversor limita la pérdida a $ 500, o 100 acciones x ($ 25 - $ 20), menos la prima ($ 10 en total) pagada por la opción de venta. En otras palabras, incluso si Bank of America cae a $ 0 durante el próximo mes, lo máximo que este operador puede perder es $ 510, porque todas las pérdidas en las acciones por debajo de $ 20 están cubiertas por la opción de venta larga.
Ejemplo del mundo real de usar un put largo
Supongamos que Apple Inc. (AAPL) se cotiza a $ 170 por acción y cree que va a disminuir su valor en aproximadamente un 10% antes del lanzamiento de un nuevo producto. Decide optar por 10 opciones de venta largas con un precio de ejercicio de $ 155 y pagar $ 0.45. El costo total del desembolso de posición de opciones de venta larga es de $ 450 + tarifas y comisiones (1, 000 acciones x $ 0.45 = $ 450).
Si el precio de las acciones de Apple cae a $ 154 antes de la fecha de vencimiento, sus opciones de venta ahora valen $ 1.00 ya que podría ejercerlas y quedarse corto de 1, 000 acciones de $ 155 e inmediatamente comprarlo nuevamente para cubrirlo en $ 154.
Su posición total de opciones de venta larga ahora vale $ 1, 000: tarifas y comisiones (1, 000 acciones x $ 1.00 = $ 1, 000). Su ganancia en el puesto es del 122% ($ 450 / $ 1, 000). Las opciones de venta a largo plazo le permitieron obtener una ganancia mucho mayor que la caída del 9.4% en el precio de las acciones subyacentes.
Alternativamente, si las acciones de Apple aumentaran a $ 200, los 10 contratos de opción caducarían sin valor, lo que resultaría en que pierda su costo de desembolso inicial de $ 450.
Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe una compensación.