Puesto casado
Una opción de venta casada es el nombre dado a una estrategia de negociación de opciones en la que un inversor, que mantiene una posición larga en una acción, compra una opción de venta al dinero en la misma acción para proteger contra la depreciación del precio de la acción.
El beneficio es que el inversor puede perder una pequeña pero limitada cantidad de dinero en la acción en el peor de los casos, y aún así participar en cualquier ganancia de la apreciación de los precios. La desventaja es que la opción de venta cuesta una prima y generalmente es significativa.
Un put casado puede contrastarse con una llamada cubierta.
Para llevar clave
- Esta estrategia de opción protege a un inversor de caídas drásticas en el precio de las acciones subyacentes.
- El costo de la opción puede hacer que esta estrategia sea prohibitiva.
- Las opciones de venta varían en precio dependiendo de la volatilidad de las acciones subyacentes.
- La estrategia podría funcionar bien para las acciones de baja volatilidad donde los inversores están preocupados por un anuncio sorpresa que cambiaría drásticamente el precio.
Serie de Instructores NYIF: Put Casado
Cómo funciona un put casado
Una opción de matrimonio funciona de manera similar a una póliza de seguro para inversores. Es una estrategia alcista utilizada cuando el inversor está preocupado por posibles incertidumbres a corto plazo en la acción. Al ser propietario de las acciones con una opción de venta protectora, el inversor aún recibe los beneficios de la propiedad de las acciones, como recibir dividendos y tener derecho a voto. Por el contrario, el hecho de poseer una opción de compra, aunque es tan optimista como poseer la acción, no confiere los mismos beneficios de la propiedad de acciones.
Tanto una opción de venta casada como una llamada larga tienen el mismo potencial de ganancias ilimitado, ya que no hay un límite en la apreciación de los precios de las acciones subyacentes. Sin embargo, las ganancias siempre son más bajas de lo que serían solo por poseer las acciones, disminuidas por el costo o la prima de la opción de venta comprada. Alcanzar el equilibrio para la estrategia se produce cuando las acciones subyacentes aumentan por el monto de la prima de opciones pagada. Cualquier cosa por encima de esa cantidad es ganancia.
El beneficio de un put casado es que ahora hay un piso debajo del stock que limita el riesgo a la baja. El piso es la diferencia entre el precio de las acciones subyacentes, en el momento de la compra de la opción de venta casada, y el precio de ejercicio de la opción de venta. Dicho de otra manera, en el momento de la compra de la opción, si la acción subyacente cotizaba exactamente al precio de ejercicio, la pérdida de la estrategia se limita al precio pagado exactamente por la opción.
Un put casado también se considera una llamada larga sintética, ya que tiene el mismo perfil de ganancias. La estrategia tiene una similitud con la compra de una opción de compra regular (sin las acciones subyacentes) porque la misma dinámica es cierta para ambos: pérdida limitada, potencial ilimitado de ganancias. La diferencia entre estas estrategias es simplemente cuánto menos capital se requiere simplemente comprando una llamada larga.
Ejemplo de Put Casado
Digamos que un operador elige comprar 100 acciones de XYZ por $ 20 por acción y una XYZ $ 17.50 puesta por $ 0.50 (100 acciones x $ 0.50 = $ 50). Con esta combinación, han comprado una posición de acciones con un costo de $ 20 / acción, pero también han comprado una forma de seguro para protegerse en caso de que las acciones disminuyan por debajo de $ 17.50 antes del vencimiento de la venta. Para que una opción de venta se considere "casada", la opción de venta y las acciones deben comprarse el mismo día, y el comerciante debe indicar a su agente que las acciones que acaba de comprar se entregarán si se ejerce la opción de venta.
Cuándo usar un puesto casado
En lugar de una estrategia de lucro, una opción de matrimonio es una estrategia para preservar el capital. De hecho, el costo de la porción puesta de la estrategia se convierte en un costo incorporado. El precio de venta reduce la rentabilidad de la estrategia, suponiendo que las acciones subyacentes se muevan más alto, por el costo de la opción. Por lo tanto, los inversores deben utilizar una opción de venta casada como una póliza de seguro contra la incertidumbre a corto plazo en una acción alcista, o como protección contra un desglose de precios imprevisto.
Los inversores más nuevos se benefician al saber que sus pérdidas en las acciones son limitadas. Esto puede darles confianza a medida que aprenden más sobre las diferentes estrategias de inversión. Por supuesto, esta protección tiene un costo, que incluye el precio de la opción, las comisiones y posiblemente otras tarifas.
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