Opción de ajuste de cantidad (Opción Quanto)
Una opción de ajuste de cantidad, también conocida como una opción Quanto, es un derivado de moneda cruzada liquidado en efectivo, donde el activo subyacente está denominado en una moneda distinta de la moneda en la que se liquida la opción.
Otro nombre para estas opciones es una opción de tipo de cambio garantizado. Las opciones de Quanto vienen en variedades call y put.
Comprensión de la opción de ajuste de cantidad (Opción Quanto)
Las opciones de ajuste de cantidad obtienen su nombre de su naturaleza potencial de cambio de moneda, con un monto variable nocional o abstracto. De ahí el término "cantidad ajustada" o "Quanto", para abreviar.
Los inversores usan Quantos cuando creen que un activo en particular funcionará bien en un país, pero temen que la moneda del país no funcione tan bien. Por lo tanto, el inversor comprará una opción en el activo extranjero mientras mantiene el pago en su moneda local.
Cómo funcionan las opciones de Quanto
Los mercados mundiales son entidades volátiles. Las fluctuaciones pueden hacer que una moneda se negocie más alta o más baja que otra en un momento dado. Si un inversor con sede en los Estados Unidos invirtiera directamente en un índice de acciones extranjeras, se expondría a riesgos en ese índice extranjero, así como a los riesgos debidos a las fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda.
Un beneficio adicional de una opción de Quanto es crear una mayor liquidez en mercados más pequeños o más riesgosos eliminando el riesgo cambiario para los inversores extranjeros. La reducción del riesgo fomenta la participación en estos mercados.
Los quantos se liquidan a una tasa de cambio fija, lo que brinda a los inversores protección contra el riesgo de tipo de cambio. En el momento del vencimiento, el valor de la opción se calcula en la moneda extranjera y luego se convierte a una tasa fija en la moneda nacional.
Tanto el precio de ejercicio como el activo subyacente se valoran en la moneda extranjera. En el momento del ejercicio, el cálculo del valor intrínseco de la opción está en la moneda extranjera. Este valor en moneda extranjera se convierte a la moneda nacional del inversor al tipo de cambio fijo.
Tipos de opciones de ajuste de cantidad
Los quantos se construyen de la misma manera que las opciones de acciones tradicionales. La diferencia crítica es que se compra en la moneda nacional del inversor, mientras que está denominada en la moneda extranjera del activo. Al inicio, el contrato de Quanto fija el tipo de cambio entre las dos monedas. Este tipo de cambio fijo permanece vigente durante la vigencia del contrato.
Hay tipos adicionales de opciones de ajuste de cantidad que un inversionista puede comprar. Un tipo de contrato de futuros de Quanto es el Nikkei 225, que se cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME Group). El activo subyacente para el contrato de futuros es el índice bursátil Nikkei 225. El contrato se liquida en dólares estadounidenses, a diferencia del yen japonés.
También hay swaps de Quanto disponibles. En un canje, una de las contrapartes paga una tasa de interés extranjera a la otra parte, mientras que el monto nocional está en la moneda nacional.
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