El mercado de valores está a punto de ponerse feo para los inversores: Shiller
¿Pueden las ganancias corporativas en aumento ser algo malo? En opinión del economista ganador del Premio Nobel Robert Shiller de la Universidad de Yale, los inversores han tenido una "reacción exagerada" a las buenas noticias, impulsando las acciones a valoraciones aún más elevadas que son insostenibles a largo plazo, informó CNBC. La relación CAPE, una medida de la valoración del mercado de valores desarrollada por Shiller, se sitúa en 33.30 a partir del 17 de septiembre, un aumento de alrededor del 4% desde el comienzo del año, un 97% más que su media histórica basada en datos desde 1881, y en su nivel más alto desde junio de 2001, según GuruFocus.com. El mes pasado, Shiller dijo en una conferencia de la Wharton School en Nueva York, según lo citado por CNBC: "Estamos lanzando una guerra comercial. ¿No está la gente pensando en eso? ¿Es algo bueno? No lo sé, pero yo" Estoy pensando que es probable que sean malos momentos en el mercado de valores ".
Shiller ha estado advirtiendo sobre las valoraciones excesivas del mercado de valores a lo largo de 2018, haciendo sonar la nota ominosa de que su relación CAPE ha superado su pico antes del colapso del mercado de valores de 1929, y solo fue mayor antes del colapso de las puntocom de 2000-2002. Recientemente reconoció que ve una "exuberancia irracional" en los mercados, según Yahoo Finance. (Para obtener más información, consulte también: Por qué podría ocurrir el colapso del mercado de valores de 1929 en 2018 ).
Los días de devoluciones de existencias gordas pueden haber terminado
| Periodo de tiempo | S&P 500 Retorno total anual promedio |
| Desde septiembre de 1871 | 9.1% |
| Desde marzo de 2009 | 17.3% |
| Pronóstico de Shiller | 2.6% |
Fuentes: DQYDJ.com, Barron's.
Los rendimientos totales incluyen dividendos reinvertidos. Shiller advierte que no está prediciendo una caída inminente del mercado. Sin embargo, para que los retornos totales acumulados vuelvan a la tendencia a largo plazo, él cree que los retornos totales anuales promedio deben caer en picado a aproximadamente 2.6% durante un número no especificado de años en adelante.
"Creo que es probable que sean malos momentos en el mercado de valores". - Robert Shiller, Premio Nobel de Economía
Fuente: CNBC.
Riesgos en el horizonte
Hay una serie de riesgos que acechan en el horizonte que podrían provocar una caída en la confianza de los inversores o una recesión económica que golpea las acciones. Los bancos centrales de varios países de mercados emergentes están endureciendo sus políticas monetarias, lo que puede causar restricciones de liquidez que limitan el crecimiento económico, según otro informe de CNBC. La escalada de guerras comerciales y disputas comerciales, así como varios riesgos geopolíticos, también podrían dañar la economía global, continúa ese informe. (Para más información, vea también: Por qué las acciones están en un mercado bajista oculto ).
Ed Clissold, estratega jefe de Estados Unidos en Ned Davis Research, advierte que los inversores en los Estados Unidos están subestimando los riesgos que podrían surgir en el extranjero, según un tercer informe de CNBC. Sin embargo, dado que "Estados Unidos es realmente una economía orientada al mercado interno", cree que es más probable que los problemas en el extranjero "causen un hipo" en el mercado bursátil estadounidense, en lugar de "ser un motor de un importante mercado bajista".
Valoraciones elevadas
| Adelante P / E Ratio | Adelante P / E Ratio | |
| Índice bursátil | En 2008 bajo | A partir de septiembre de 2018 |
| Índice S&P 500 (SPX): gran capitalización | 9.0 | 16, 7 |
| Índice S&P 400: Mid Cap | 8.0 | 16, 6 |
| Índice S&P 600: pequeña capitalización | 10, 0 | 18, 1 |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 13, 0 | 23, 7 |
Fuente: Yardeni Research; Cálculos de S&P a partir del 14 de septiembre, Russell 2000 a partir del 6 de septiembre.
El presagio de Hindenburg
El llamado Hindenburg Omen es un modelo de pronóstico que utiliza varios indicadores técnicos para predecir la probabilidad de una severa caída del mercado de valores, si no un colapso total. Dibuja su nombre e imágenes ominosas del enorme zepelín alemán que parecía ser el futuro del transporte aéreo de pasajeros, hasta que explotó y se quemó mientras atracaba en Lakehurst, Nueva Jersey, después de un vuelo transatlántico en 1937. Su creador, el matemático fallecido Jim Miekka, afirmó que predijo correctamente cada caída del mercado a partir de 1987, informa MarketWatch. Mientras que Omen ha estado mostrando señales de advertencia últimamente, MarketWatch advierte que ha sido notable por generar falsas alarmas en los últimos años.
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