Brecha de madurez
La brecha de vencimiento es una medida del riesgo de tasa de interés para activos y pasivos sensibles al riesgo. Utilizando el modelo de brecha de vencimiento, se pueden medir los posibles cambios en la variable de ingresos por intereses netos. En efecto, si las tasas de interés cambian, los ingresos por intereses y los gastos por intereses cambiarán a medida que los diversos activos y pasivos se revaloricen.
ROMPIENDO la brecha de madurez
Un banco está expuesto al riesgo de liquidez, es decir, al riesgo de que no tenga efectivo suficiente para cumplir con sus requisitos de financiación. Para garantizar que tiene un nivel adecuado de efectivo para sus operaciones, se deben controlar los plazos de vencimiento de sus activos y pasivos. Si la brecha entre los vencimientos de los activos y pasivos mantenidos es muy grande, el banco puede verse obligado a buscar préstamos relativamente caros de "dinero a la vista".
El vencimiento de cada activo o pasivo define un intervalo que debe evaluarse. El intervalo es la brecha que está presente entre el costo de poseer activos y pasivos que generan ingresos por intereses y el grado de riesgo o volatilidad de las tenencias. El análisis de brecha de vencimiento compara el valor de los activos que vencen o se revalorizan dentro de un intervalo de tiempo determinado con el valor de los pasivos que vencen o se revalúan durante el mismo período de tiempo (Reprecio significa la posibilidad de recibir una nueva tasa de interés). Para comprender la brecha, los activos y pasivos se agrupan de acuerdo con sus intervalos de vencimiento o revaloración. Por ejemplo, los activos y pasivos que vencen en menos de 30 días se agrupan, los activos y pasivos con una fecha de vencimiento entre 270 y 365 días se incluyen en la misma categoría, y así sucesivamente. Los períodos de revaloración más largos tienen una mayor sensibilidad a los cambios en las tasas de interés y están sujetos a cambios dentro de un año. Un activo o pasivo con una tasa de interés que no puede cambiar durante más de un año se considera fijo.
La brecha de vencimiento es el tiempo promedio ponderado hasta el vencimiento de los activos financieros menos el tiempo promedio ponderado hasta el vencimiento de los pasivos. Los valores de mercado en cada punto de vencimiento de los activos y pasivos se evalúan, luego se multiplican por el cambio en la tasa de interés y se suman para calcular el ingreso o gasto neto por intereses. El valor resultante puede expresarse en dólares o en porcentaje del total de activos que generan ingresos.
Por ejemplo, el balance de la empresa se proporciona en la tabla a continuación. Calculemos los ingresos (o gastos) por intereses netos al final del año si las tasas de interés aumentan en un 2% (o 200 puntos básicos).
Bienes | (en millones) |
Préstamos a tasa variable (8% anual) | $ 10 |
Préstamos a 20 años con tasa fija (6% anual) | $ 15 |
Los activos totales | $ 25 |
Obligaciones & Equidad | |
Depósitos corrientes (5% anual) | $ 12 |
Depósitos a plazo fijo (5% anual) | $ 8 |
Equidad, patrimonio neto | $ 5 |
Total pasivos y patrimonio | $ 25 |
Usando las cifras de la tabla, los ingresos netos de intereses esperados de la compañía al final del año son:
Ingresos por intereses de activos - Formulario de gastos por intereses Pasivos
= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) - [($ 12 x 5%) + ($ 8 x 5%)]
= $ 0.80 + $ 0.90 - ($ 0.60 + $ 0.40)
= $ 1.7 - $ 1
Ingresos netos de intereses esperados = $ 0.70 o $ 700, 000
Si las tasas de interés aumentan, veamos cómo el cambio afectará los ingresos netos de intereses esperados de la compañía utilizando el análisis de brecha de vencimientos. Multiplique los valores de mercado por el cambio en los intereses (2%), teniendo en cuenta que los activos y pasivos sensibles a la tasa o flotantes se verán afectados por el cambio en las tasas.
Activos: préstamos a tasa variable: $ 10 x (8% + 2%) = $ 1
Préstamos a tasa fija: $ 15 x 6% = $ 0.90
Pasivos - Depósitos corrientes: $ 12 x (5% + 2%) = $ 0.84
Depósitos a plazo fijo: $ 8 x 5% = $ 0.40
Calcule los ingresos netos por intereses sumando los valores resultantes.
Ingresos netos por intereses = $ 1 + $ 0.90 + (- $ 0.84) + (- $ 0.40)
Ingresos netos por intereses = $ 0.66 o $ 660, 000
Si las tasas de interés aumentan en un 2%, el ingreso neto de intereses esperado disminuirá en $ 40, 000. Si las tasas de interés disminuyeron en un 2%, los ingresos netos por intereses aumentarán en $ 40, 000 a $ 740, 000.
El método de la brecha de madurez, si bien es útil, no es tan popular como antes debido al surgimiento de nuevas técnicas en los últimos años. Las técnicas más nuevas, como la duración de los activos / pasivos y el valor en riesgo (VaR), han reemplazado en gran medida el análisis de brecha de vencimiento.
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