Los ganadores del Nobel son premios económicos
El Premio Nobel de Ciencias Económicas no necesariamente reconoce las ideas más recientes o más "avanzadas" dentro de la economía y las finanzas, sino que se centra en aquellas que emplean un enfoque más de esperar y ver. Después de todo, Merton y Scholes no obtuvieron su premio hasta 1997, mucho después de que su fórmula de precios de opciones se convirtiera en una herramienta omnipresente para los comerciantes y los gerentes de cartera.
En este artículo, veremos algunos ganadores anteriores cuyas contribuciones son particularmente conocidas y útiles para nuestras vidas cotidianas de inversión.
Sobre el premio
El fallecido Alfred Nobel no decretó un premio de economía en su testamento como lo hizo para literatura, física, química, medicina y paz. El Premio Nobel de Ciencias Económicas no surgió hasta 1968, cuando el Banco de Suecia lo estableció en su 300 aniversario en memoria de Alfred Nobel.
También es de destacar que los criterios para el premio se ampliaron en 1995 para incluir las ciencias sociales en su conjunto, por lo que también podrían reconocerse las contribuciones en campos como la sociología y la ciencia política. A menudo están entrelazados en la teoría económica moderna, ya que los gobiernos, las empresas y los individuos trabajan para resolver los mismos problemas y asignar los mismos recursos.
Por último, los premios solo pueden otorgarse a los vivos. Por desgracia, para los grandes fallecidos como Adam Smith y John Maynard Keynes, no habrá ningún premio póstumo (bien merecido).
Las teorías económicas toman tiempo para demostrar
En economía, más que en la mayoría de los campos, una teoría o un descubrimiento dados tardan muchos años en probarse como efectivos o incluso correctos. El estudio de la economía, especialmente la macroeconomía, suele ser uno de tendencias y ciclos, choques de mercado y estudios retrospectivos. Por ejemplo, si la teoría de uno es sobre cómo responde la inflación al comienzo y al final de un mercado alcista, podría llevar 10 años o más incluso llegar al final de un mercado alcista, y los datos económicos históricos pueden ser limitados o difíciles de correlacionar con el presente.
Sin embargo, con el tiempo, el comité reconoce a los economistas cuyas ideas realmente cambian el campo. Ganar el premio trae un buen sueldo (aproximadamente $ 1.5 millones) y posiblemente algo de crédito y atención desde hace mucho tiempo, especialmente en algunos de los campos económicos más jóvenes como las microfinanzas y las finanzas conductuales.
Ganadores anteriores de Note
Muchos economistas nunca alcanzan mucha fama fuera de las torres de marfil en las que operan, pero algunos han hecho contribuciones directas a la economía de inversores y empresas individuales. Estos ganadores anteriores merecen un reconocimiento especial por sus herramientas y teorías, que han ayudado a los inversores a comprender mejor los mercados y sus propias carteras.
- Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson brindan un marco para analizar las condiciones del mercado
Los tres ganadores del Premio Nobel de 2007 han realizado importantes contribuciones a la teoría del diseño de mecanismos, que proporciona un marco para analizar las condiciones del mercado en escenarios menos que ideales. Hurwicz introdujo la teoría por primera vez en la década de 1960. Más tarde, su trabajo fue ampliado por sus compañeros de clase de la universidad, Maskin y Myerson. Pudieron ampliar la gama de usos de la teoría del diseño de mecanismos a una amplia gama de mecanismos financieros como el comercio internacional, las elecciones y otros procedimientos de votación. Incluso ampliaron los usos de la teoría en instituciones sociales privadas, cuyos objetivos generales (generalmente para beneficiar al mayor número de la mejor manera general) pueden no ser paralelos a los objetivos individuales de sus líderes. Muchos aspectos de la economía moderna no encajan perfectamente en las definiciones clásicas de los mercados, donde la competencia perfecta y las "condiciones de equilibrio" siempre existen. El trabajo del trío ha validado el uso de mercados de estilo de subasta para muchos tipos de comercio y ha abierto nuevas escuelas de pensamiento para abordar los problemas sociales y la transmisión de bienes públicos. - Samuelson ayuda a convertir la economía en una ciencia pura
Paul Samuelson ganó el segundo premio otorgado en 1970; fue reconocido por sus contribuciones innovadoras que unieron la economía con las matemáticas. Antes de Samuelson, los economistas e inversores luchaban por realizar análisis matemáticos y científicos en los mercados porque no había una forma consistente de comparar situaciones en diferentes condiciones. Su libro de 1947, "Fundamentos del análisis económico", ha vendido más copias que cualquier otro libro de texto sobre economía, y Samuelson es considerado uno de los fundadores de la economía neoclásica moderna. - Milton Friedman redefine el papel de la economía y el gobierno
Milton Friedman ganó en 1976 por sus estudios innovadores de análisis de consumo y teoría monetaria, y algunos lo han considerado el economista más importante del siglo XX. Friedman abogó por un gobierno pequeño y un enfoque de no intervención en los mercados, teorías que se convirtieron en la piedra angular de muchos movimientos políticos y económicos que comenzaron a principios de la década de 1980. Friedman creía que los mercados desempeñaban un papel instrumental en la política y el gobierno; tanto, que algunos problemas, dijo, solo podrían resolverse mediante el uso de las fuerzas del mercado. Uno de los mayores admiradores de Friedman fue Alan Greenspan, quien usó las teorías de Friedman sobre la oferta monetaria y la producción económica para guiar a la economía estadounidense a través de un período expansivo récord entre mediados de los años ochenta y 2006. - El 'Trío de inversores' de 1990: Markowitz, Sharpe y Miller
Es posible que estos tres ganadores hayan compartido el premio de 1990, pero cada uno hizo contribuciones individuales extraordinariamente útiles a los inversores. Harry Markowitz es el padrino de la teoría moderna de carteras, ya que nos ha dado las mismas teorías de análisis de cartera de varianza media que la mayoría de los administradores de dinero todavía usan en la actualidad. Su enfoque matemático para crear una cartera óptima abrió la puerta a las técnicas modernas de diversificación y nos educó sobre las compensaciones críticas entre riesgo y rendimiento. William Sharpe retomó las ideas de Markowitz para crear la columna vertebral del modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM), que los inversores y gerentes de empresas utilizan ampliamente hoy para determinar el nivel de rendimiento requerido de un activo. El éxito del CAPM y su coeficiente "Beta" asociado ayudó a estandarizar el proceso de evaluación de los activos y su prima de riesgo.
Merton Miller no tiene el honor de tener un término financiero que lleva su nombre, pero atrajo la atención desde hace mucho tiempo a las finanzas corporativas y a los inversores individuales. Sus teorías han ayudado a guiar la forma en que los gerentes administran compañías en nombre de los accionistas. Específicamente, demostró que debido a que los inversores pueden diversificar sus carteras por su cuenta, las empresas simplemente deberían tratar de maximizar el valor para los accionistas y no preocuparse por encontrar la proporción perfecta de capital de deuda a capital accionario. - Los derivados toman protagonismo - Merton y Scholes en 1997
El año 1997 trajo la aclamación desde hace mucho tiempo a los creadores del mecanismo definitivo de fijación de precios de opciones. La fórmula Black-Scholes-Merton fue desarrollada por Robert Merton y Myron Scholes. Fischer Black falleció en 1995. El premio llegó mucho después de que los precios de Black-Scholes hubieran penetrado en el mundo de los precios de las opciones sobre acciones, y términos como "valor del tiempo" y "los griegos" ya estaban en el vocabulario del inversor de opciones. El trabajo de los tres inversores en la estandarización de los precios de las opciones condujo a una amplia expansión en los valores derivados en su conjunto; los futuros, las opciones sobre acciones de los empleados y las materias primas han florecido desde entonces. Lo más importante, tomó un área de finanzas que tenía una audiencia limitada y la trajo al mundo a través del lenguaje común de las matemáticas.
Conclusión
Los ganadores del Premio Nobel Memorial nos han dado mucho más que forraje para disertaciones y tesis de maestría. Los ganadores anteriores han brindado a los inversores reales herramientas que se utilizan todos los días y abren nuevas formas de ver los activos, los mercados y nuestro papel para que funcionen. El primer paso para aprender a usar estos modelos es presentarte a sus creadores.