El legado económico de Obama en 8 gráficos

"Mis compatriotas estadounidenses." Folklórico pero digno, brusco de una manera paternal, el enfoque particular de Barack Obama sobre el discurso presidencial se encuentra entre los soundbytes más reconocibles de esta década, pero el martes, es posible que lo hayamos escuchado por última vez. Obama pronunció su discurso de despedida en Chicago a una multitud comprensiva (incluso tuvo que reprenderlos en un punto por cantar "cuatro años más").

Dio al público muchas líneas para animar mientras recitaba una lista de logros: poner fin a la recesión, rescatar a la industria automotriz, marcar "el mayor tramo de creación de empleo en nuestra historia", llegar a un acuerdo de armas nucleares con Irán, reabrir relaciones con Cuba, matando a Osama bin Laden, proporcionando seguro de salud a 20 millones de personas y legalizando el matrimonio entre personas del mismo sexo, sin mencionar el aumento de las existencias a máximos históricos.

Los opositores e incluso algunos partidarios se opondrán a muchas de estas afirmaciones: queda por ver si el acuerdo del secretario Kerry "cerró" el programa nuclear de Irán, por ejemplo. Pero cuando se trata de la economía, al menos, tenemos la capacidad de poner números en los logros de Obama en este momento.

Comience con la Gran Recesión. Según cualquier definición, la economía estadounidense ha escapado de la recesión que empañó los primeros días de Obama en el cargo. El producto interno bruto (PIB) real (ajustado a la inflación) se redujo a una tasa anual ajustada estacionalmente de 8.2% en el cuarto trimestre de 2008, inmediatamente antes de la primera toma de posesión de Obama el 20 de enero de 2009. En el tercer trimestre de 2016 - el Datos más recientes disponibles: creció 3.5%, marcando su décimo trimestre consecutivo de crecimiento.

A medida que la economía se recuperó, la gente volvió a trabajar. A Obama le encanta promocionar el récord de 75 meses consecutivos de crecimiento laboral de su administración, aunque se negó a reducir el número el martes por la noche, así como la caída de la tasa de desempleo de un terrible 10.0% en octubre de 2009 al 4.7% (preliminar) del mes pasado. Ese nivel, al menos para los economistas de esta década, significa "pleno empleo", si no una economía sobrecalentada.

Y sin embargo, no todos han vuelto al trabajo. Muchos empleos de manufactura parecen haber desaparecido para siempre, ya que el empleo general en el sector permanece por debajo de su nivel de diciembre de 2008. El presidente insinuó esta desconexión al comienzo de su discurso, aunque estaba hablando de una década diferente: "Vine por primera vez a Chicago cuando tenía poco más de veinte años ... Fue en vecindarios no muy lejos de aquí donde comencé a trabajar con grupos de iglesias en las sombras de acerías cerradas ".

El hecho de que las fábricas hayan continuado cerrándose incluso cuando el resto de la economía está en auge alimentó un poderoso argumento contra Hillary Clinton, quien se postuló en una plataforma de "cuatro años más". Donald Trump ve a la competencia extranjera como el culpable; Obama reconoció el martes que "el comercio debe ser justo y no solo libre", pero también culpó a la automatización, un factor que Trump ha ignorado en gran medida.

El continuo declive del sector manufacturero no es el único aspecto de la economía de Obama que suscita críticas. Incluso cuando el mercado de valores subió -

- ingreso medio real del hogar estancado. En 2014 estuvo un 3.0% por debajo de su nivel en 2008. Las ganancias aumentaron 5.2% a $ 56, 516 en 2015, pero incluso esa bondad de despedida deja a la recuperación de Obama buscando una explicación: ¿Por qué la familia promedio todavía aporta 2.4% menos de lo que ganó? 1999 ($ ​​57, 909)?

¿Y cuánto costó esta recuperación, espectacular desde algunos ángulos, tibia desde otros? La deuda nacional se disparó en un 95.3% de 2008 a 2016, y ahora se ubica en $ 61, 340 por ciudadano.

Alrededor de $ 4.5 billones de esa deuda se encuentra en el balance de la Reserva Federal. El banco central hizo gran parte del trabajo pesado a raíz de la crisis, una vez que los contribuyentes manejaron el asunto apremiante de rescatar a los bancos, las aseguradoras y los fabricantes de automóviles, engullendo bonos del Tesoro en un programa de estímulo conocido como alivio cuantitativo. También redujo las tasas de interés a prácticamente cero (en realidad, un rango objetivo de 0.0% a 0.25%) en un intento por estimular los préstamos, la construcción y la contratación a través de una salpicadura de dinero fácil. Los ahorradores sufrieron. (Véase también, Danielle DiMartino Booth en la Reserva Federal de Trump ) .

Fue una apuesta arriesgada: inyectar dinero en la economía tiende a generar una inflación desbocada. Excepto que no sucedió de esa manera. La inflación subyacente, que excluye los alimentos volátiles y los insumos de combustible, tuvo problemas para alcanzar el nivel objetivo de la Fed del 2% (el cuadro a continuación mide el cambio en el IPC; la inflación del PCE, la medida preferida de la Reserva Federal, fue aún más lenta). Incluyendo alimentos y combustible, los precios coquetearon con la deflación por un período dado que los precios del petróleo cayeron en picada desde mediados de 2014 hasta principios de 2016. (Ver también, 9 efectos comunes de la inflación ).

La economía estaba en una trampa de liquidez. Pedir prestado fue fácil, pero los prestatarios eran escasos. Los que tomaron préstamos no construyeron fábricas; muchos acaban de comprar acciones. Por mucho que las empresas públicas, que se concentran en las costas, se beneficiaron, un número aún menor de "unicornios" tecnológicos obtuvo mejores resultados. Las empresas privadas que ocupan solo unas pocas millas cuadradas de bienes raíces en el Área de la Bahía englobaron miles de millones en capital, pero contrataron solo a un puñado de empleados altamente educados.

Obama tiene razón en que, económicamente, Estados Unidos es un "lugar más fuerte de lo que era cuando comenzamos". Cuando asumió el cargo, la economía estaba en caída libre. Las medidas radicales e impopulares lo atraparon y le permitieron recuperarse.

Pero no todos lo ven así. Muchos se preguntan por qué su trabajo nunca regresó, incluso cuando la tasa de desempleo se desplomó. Otros se preguntan por qué sus cuentas de ahorro todavía no producen prácticamente nada, incluso cuando los precios de las acciones han subido. La mayoría de los votantes aceptaron su oferta de Clinton para extender el legado económico de Obama, pero algunas de las mismas disparidades geográficas y educativas que hacen que la evaluación del legado económico de Obama sea tan complicada, le entregó el colegio electoral a Trump.