La carrera de corredores en línea a tarifas cero

JPMorgan Chase & Co. (JPM) acaba de lanzar su plataforma de inversión en línea, You Invest, que permite algunas transacciones sin comisiones, dependiendo de la relación general de Chase del cliente. Cuando otra corredora lanza un servicio que permite el comercio "libre", el rumor sobre la carrera hacia cero se vuelve más fuerte.

You Invest permite a los clientes 100 transacciones en línea de acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF) sin comisiones durante un año. Después de que haya transcurrido ese año, cualquier intercambio gratuito depende de su relación con los diversos negocios que opera Chase. Si es cliente de Chase Premier Plus, obtendrá 100 acciones sin comisiones y operaciones ETF anualmente. Los clientes de Chase Private Client, Chase Sapphire Banking, JP Morgan Private Bank y JP Morgan Securities pueden negociar acciones y ETF sin comisiones siempre que mantengan sus cuentas de primer nivel. Fuera de las operaciones sin comisiones, You Invest cobra $ 2.95 por transacción.

Entonces, ¿es esto realmente un gran problema? Merrill Edge ya cuenta con un plan para clientes que tienen una relación con Bank of America Corp. (BAC), que otorga hasta 100 acciones sin comisiones y operaciones con ETF por mes. Puede usar la aplicación Robinhood para realizar transacciones gratuitas para acciones y opciones, aunque sus capacidades analíticas son casi inexistentes. Tastyworks no cobra comisiones por las operaciones que cierran una posición, ya sean acciones, ETF u opciones, y sus tarifas para abrir posiciones son razonables dadas las capacidades de su plataforma y aplicación móvil.

Le preguntamos a los ejecutivos de varios corredores en línea qué significa para ellos el lanzamiento de You Invest y si se comprometerían a reducir aún más sus tarifas. Tom Sosnoff de Tastyworks fue directo al grano y dijo: “Creo que las tasas ya son tan bajas como pueden, a menos que las empresas en línea 1) dejen de transmitir datos, 2) dejen de construir software 3) dejen de apoyar a los clientes a través de una mesa de negociación 4) deja de proporcionar contenido. En última instancia, es un intercambio horrible ".

Barry Metzger de Charles Schwab Corp. (SCHW) dice: “Siempre estamos contentos de ver a las empresas mejorar su oferta, son buenas noticias para los inversores. Y eso es algo en lo que nos hemos centrado durante mucho tiempo ”. Metzger no pudo decir si su empresa, o la de cualquier otra persona, haría un movimiento similar.

Fidelity dijo, en un comunicado emitido cuando JPMorgan hizo su anuncio inicial, "Fidelity cree que los inversores deben observar de cerca el valor general proporcionado por su firma de corretaje". Fidelity se enfoca en la calidad de sus ejecuciones comerciales, diciendo que los clientes reciben un promedio de $ 16.15 de mejora de precio en una orden comercial de 1, 000 acciones versus el promedio de la industria de $ 2.61. "Fidelity puede alcanzar este nivel de mejora de precios porque no aceptamos el pago por el flujo de pedidos para los pedidos de acciones", concluye su declaración. También ofrecen 500 intercambios gratuitos para ser utilizados dentro de dos años cuando un cliente deposita $ 100, 000 o más en una cuenta de corretaje nueva o existente.

Steve Sanders de Interactive Brokers se sumerge un poco más en lo que realmente está obteniendo de un corredor en línea. "No tenemos planes de retirar nuestras comisiones y no consideramos a JPMorgan un competidor", afirma. Al observar el panorama más amplio de lo que un corredor en línea ofrece a los clientes, Sanders dice: "Los ahorros de JPMorgan son una caída en el cubo en comparación con los ingresos por intereses incrementales y los ahorros en gastos por intereses que la mayoría de los clientes pueden esperar lograr en Interactive Brokers".

Invierte, en el lanzamiento, solo permite la negociación de acciones y ETF con sede en los EE. UU. Eso es solo una fracción de las posibles inversiones abiertas a los comerciantes minoristas, pero son las más populares entre los inversores más nuevos. Registrarse en una cuenta es simple si ya tiene una cuenta de cualquier sabor con Chase. Pude completar previamente la solicitud de cuenta con información de una tarjeta de crédito que tengo en Chase. Sin embargo, a diferencia de la mayoría de los otros corredores que le permiten abrir una cuenta en línea, es posible que tenga que esperar al menos un día hábil para que se apruebe su cuenta de You Invest. Mi cuenta tardó aproximadamente 90 minutos en aparecer en mi página de inicio de sesión de Chase.

Una vez que haya iniciado sesión, el sitio web y la aplicación son muy simples. Puede configurar una lista de observación, pero la visualización es estática: las citas no se transmiten, por lo que para las citas actualizadas, tendrá que actualizar la página. La página de cada empresa muestra una descripción general de la empresa, un resumen de las investigaciones y estimaciones de JPMorgan, y un pequeño gráfico que muestra los precios al final del día en los últimos tres meses. Puede cambiar el gráfico a un día o un año, pero esas son sus únicas opciones. Si cambia la vista del gráfico, You Invest vuelve a un gráfico de tres meses la próxima vez que obtenga una cotización. También hay una lista de titulares recientes en la parte inferior de la página.

Dicho esto, en You Invest hay un poco más de lo que encontrará en una página de cotizaciones de Robinhood, pero la aplicación es extremadamente simple. Si ya tiene una relación con JPMorgan o Chase Bank, puede valer la pena tener la aplicación disponible para realizar un intercambio rápido.

Pero tenga cuidado con los intercambios "gratuitos". No obtienes lo que no pagas. Probablemente obtendrá rellenos menos que óptimos para sus transacciones, ya que el corredor tiene que ganar dinero en algún lugar. Los intercambios gratuitos generalmente se pagan mediante el enrutamiento a los creadores de mercado, que pagan al corredor por el flujo de pedidos, pero que no priorizan la mejora de los precios.

Steve Sanders advierte: "Los corredores que regalan las llamadas operaciones gratuitas o baratas ganan su dinero pagando casi nada en saldos inactivos, ejecutando operaciones a precios inferiores y cobrando tarifas de préstamo exorbitantes que son costosas para aquellos que no hacen su tarea ". Señala que Interactive Brokers paga 1.42% en saldos de efectivo inactivos, cobra 3.42% o menos para pedir prestado y ofrece acciones, opciones, futuros, divisas y bonos en todo el mundo a bajas comisiones.

Si las comisiones llegan a cero, los corredores encontrarán otras formas de ganar dinero. El efectivo inactivo en las cuentas de los clientes es un centro de ganancias, ya que estos corredores de comisión cero no pagan intereses. También ganan dinero prestando valores a vendedores en corto y manteniendo los ingresos del préstamo. Solo recuerde: si no está pagando por el servicio, entonces usted es el producto.