Analisis de proporción
El análisis de razón es un método cuantitativo para obtener información sobre la liquidez, la eficiencia operativa y la rentabilidad de una empresa mediante la comparación de la información contenida en sus estados financieros. El análisis de razón es una piedra angular del análisis fundamental.
Los analistas externos utilizan varios tipos de índices para evaluar las empresas, mientras que los expertos corporativos confían menos en ellos debido a su acceso a datos operativos más detallados sobre una empresa.
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¿Qué le dice el análisis de razón?
Cuando los inversores y analistas hablan sobre análisis fundamental o cuantitativo, generalmente se refieren al análisis de razón. El análisis de razón implica evaluar el desempeño y la salud financiera de una empresa mediante el uso de datos de los estados financieros actuales e históricos.
Los datos recuperados de las declaraciones se utilizan para comparar el rendimiento de una empresa a lo largo del tiempo para evaluar si la empresa está mejorando o deteriorándose, para comparar la situación financiera de una empresa con el promedio de la industria, o para comparar una empresa con una o más empresas que operan en su sector para ver cómo se acumula la empresa.
El análisis de razón se puede utilizar para establecer una línea de tendencia para los resultados de una empresa durante un gran número de períodos de información financiera. Esto puede resaltar los cambios de la compañía que no serían evidentes si se observa una relación dada que representa solo un punto en el tiempo.
Comparar una empresa con sus pares o sus promedios de la industria es otra aplicación útil para el análisis de la relación. Calcular un índice para competidores en una industria determinada y comparar el conjunto de compañías puede revelar información tanto positiva como negativa.
Dado que las empresas de la misma industria suelen tener estructuras de capital e inversiones similares en activos fijos, sus índices deberían ser sustancialmente los mismos. Los diferentes resultados de la relación podrían significar que una empresa tiene un problema potencial y está rindiendo por debajo de la competencia, pero también podrían significar que una determinada empresa es mucho mejor para generar ganancias que sus pares. Muchos analistas usan índices para revisar sectores, buscando las empresas más valiosas del grupo.
Para llevar clave
- El análisis de razón compara datos de partidas individuales de los estados financieros de una empresa para revelar información sobre rentabilidad, liquidez, eficiencia operativa y solvencia.
- El análisis de razón se puede usar para observar las tendencias a lo largo del tiempo para una compañía o para comparar compañías dentro de una industria o sector.
- Si bien las proporciones ofrecen varios tipos de información, generalmente se necesitan otros tipos de información y análisis para formar una imagen completa de la posición financiera de una empresa.
Ejemplos de categorías de análisis de razón
La mayoría de los inversores están familiarizados con algunas razones clave, particularmente las que son relativamente fáciles de calcular e interpretar. Algunas de estas razones incluyen la relación actual, el rendimiento del capital (ROE), la relación deuda-capital (D / E), la relación de pago de dividendos y la relación precio / ganancias (P / E). Si bien existen numerosas razones financieras, pueden clasificarse en seis grupos principales según el tipo de análisis que proporcionan.
1. Relaciones de liquidez
Los índices de liquidez miden la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a corto plazo a medida que vencen utilizando los activos actuales o rápidos de la empresa. Los índices de liquidez incluyen el índice actual, el índice rápido y el índice de capital de trabajo.
2. Relaciones de solvencia
También llamados índices de apalancamiento financiero, los índices de solvencia comparan los niveles de deuda de una empresa con sus activos, patrimonio y ganancias para evaluar si una empresa puede mantenerse a flote a largo plazo pagando su deuda a largo plazo e intereses sobre la deuda. Los ejemplos de índices de solvencia incluyen el índice de endeudamiento, el índice de activos de deuda y el índice de cobertura de intereses.
3. Índices de rentabilidad
Estas proporciones muestran qué tan bien una empresa puede generar ganancias de sus operaciones. El margen de beneficio, el rendimiento de los activos, el rendimiento del capital, el rendimiento del capital empleado y la relación del margen bruto son ejemplos de índices de rentabilidad .
4. Relaciones de eficiencia
También llamados índices de actividad, los índices de eficiencia evalúan qué tan bien una empresa usa sus activos y pasivos para generar ventas y maximizar las ganancias. Los índices clave de eficiencia son el índice de rotación de activos, la rotación de inventario y las ventas de días en inventario.
5. Relaciones de cobertura
Estas proporciones miden la capacidad de una empresa para realizar los pagos de intereses y otras obligaciones asociadas con sus deudas. El índice de interés devengado y el índice de cobertura del servicio de la deuda son ejemplos de índices de cobertura.
6. Relaciones de perspectivas de mercado
Estas son las razones más utilizadas en el análisis fundamental e incluyen el rendimiento de dividendos, la relación P / E, las ganancias por acción y la relación de pago de dividendos. Los inversores usan estas proporciones para determinar lo que pueden recibir en ganancias de sus inversiones y para predecir cuál será la tendencia de una acción en el futuro.
Por ejemplo, si el índice P / E promedio de todas las compañías en el índice S&P 500 es 20, y la mayoría de las compañías tienen un P / E entre 15 y 25, una acción con un índice P / E de 7 se consideraría infravalorada, mientras que uno con un P / E de 50 se consideraría sobrevalorado. El primero puede tender hacia arriba en el futuro, mientras que el segundo tenderá hacia abajo hasta que coincida con su valor intrínseco.
Ejemplos de análisis de relación en uso
El análisis de razón puede proporcionar una advertencia temprana de una posible mejora o deterioro en la situación financiera o el desempeño de una empresa. Los analistas se involucran en un amplio análisis numérico de los datos financieros en los informes financieros trimestrales de una compañía para tales pistas.
Las compañías exitosas generalmente tienen índices sólidos en todas las áreas, y cualquier indicio de debilidad en un área puede provocar una venta masiva de acciones. Ciertas proporciones se analizan detenidamente debido a su relevancia para un determinado sector, como la rotación de inventario para el sector minorista y los días de ventas pendientes (DSO) para las empresas de tecnología.
El uso de cualquier proporción en cualquiera de las categorías enumeradas anteriormente solo debe considerarse como un punto de partida. Se debe incorporar un análisis adicional utilizando índices adicionales y análisis cualitativo para analizar de manera efectiva la posición financiera general de una empresa.
Por lo general, los índices solo son comparables entre las empresas del mismo sector, ya que un índice aceptable en una industria puede considerarse demasiado alto o demasiado bajo en otra. Por ejemplo, las empresas en sectores como los servicios públicos suelen tener una alta relación deuda-capital que es normal para su industria, mientras que una relación similar para una compañía de tecnología puede considerarse insosteniblemente alta.
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