Valor agregado en efectivo (CVA)

¿Qué significa el valor agregado en efectivo?

El valor agregado de efectivo (CVA) es una medida de la capacidad de una empresa para generar un flujo de efectivo que excede el retorno de flujo de efectivo requerido por los inversores de las inversiones de la empresa. Desarrollado por Boston Consulting Group, CVA se considera el equivalente del valor agregado económico (EVA), pero en el lado del flujo de caja. Tanto CVA como EVA a veces se denominan ingresos residuales.

Comprensión del valor agregado en efectivo (CVA)

Según el Boston Consulting Group, existen dos métodos de cálculo de CVA: directo e indirecto.

Directo:

CVA = flujo de caja bruto - depreciación económica - cargo de capital

Indirecto:

CVA = (CFROI - costo de capital) x inversión bruta

Dónde:

• CFROI es el rendimiento del flujo de efectivo de la inversión, o [(flujo de efectivo bruto - depreciación económica) / inversión bruta]
• La depreciación económica es [WACC / (1 + WACC) ^ n -1]
• El flujo de caja bruto es ganancia ajustada + gasto por intereses + depreciación
• El cargo de capital es el costo de capital x inversión bruta
• La inversión bruta es el activo circulante neto + el costo inicial histórico

Valor agregado en efectivo versus valor agregado económico

CVA es una variación del tema de EVA originalmente concebido por Stern Stewart & Co., una firma consultora. EVA básicamente mide ganancias que exceden el costo de capital. El costo de capital promedio ponderado de una empresa se resta del retorno de la inversión (ROI) y se multiplica por la cantidad de capital invertido para llegar a la cifra de EVA. La diferencia entre CVA y EVA es que CVA se enfoca en el aspecto de flujo de efectivo de la empresa. La cantidad de valor agregado en efectivo es el flujo de efectivo que supera el CFROI requerido por los inversores.

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