Flotador inverso
Una variable flotante inversa es una nota de tasa flotante en la que el cupón aumenta cuando cae la tasa de referencia subyacente. La tasa de referencia subyacente es a menudo la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), la tasa a la cual los bancos pueden pedir prestados fondos de otros bancos en el mercado interbancario de Londres, el punto de referencia más común para las tasas de interés a corto plazo.
Un flotante inverso también se conoce como una deuda de tasa flotante inversa o un flotante inverso.
DESGLOSE del flotador inverso
Una variable flotante es una garantía de ingresos fijos que realiza pagos de cupones vinculados a una tasa de referencia a corto plazo. Los pagos de cupones se ajustan después de los cambios en las tasas de interés vigentes en la economía. Cuando las tasas de interés aumentan, el valor de los cupones se incrementa para reflejar la tasa más alta. Las posibles tasas de referencia o referencia incluyen la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), la tasa de oferta interbancaria en euros (EURIBOR), la tasa de fondos federales, las tasas del Tesoro de EE. UU., Etc.
Un flotante inverso es un tipo de flotante en el que la tasa de cupón varía inversamente con la tasa de interés de referencia. Los flotadores inversos se forman mediante la separación de los bonos de tasa fija en dos clases: (1) un flotador, que se mueve directamente con algún índice de tasa de interés, y (2) un flotador inverso, que representa el interés residual del bono de tasa fija, neto de la tasa flotante. La tasa de cupón se calcula restando la tasa de interés de referencia de una constante en cada fecha de cupón. Cuando la tasa de referencia aumenta, la tasa del cupón disminuirá dado que la tasa se deduce del pago del cupón. Por ejemplo, el cupón en un flotador inverso puede calcularse como 10% menos LIBOR de 3 meses. Una tasa de referencia más alta significaría que se deducirá más de la constante y, por lo tanto, se pagará menos al titular de la deuda. De manera similar, a medida que caen las tasas de interés, la tasa de cupón aumenta porque se resta menos de la constante.
La tasa variable se restablece con cada pago de cupón y puede tener un límite y / o piso. Para evitar una situación en la que la tasa de cupón en el flotador inverso caiga por debajo de cero, se aplica una restricción o piso en los cupones después del ajuste. Por lo general, el piso se establece en cero. En un caso en el que el piso es cero y el LIBOR de 3 meses es mayor que la tasa constante, la tasa del cupón se establecerá en cero ya que no puede ser negativa.
Los flotadores inversos ofrecen capital garantizado y son una opción para los inversores que buscan beneficiarse de la caída de las tasas de interés. Al igual que con todas las inversiones que emplean apalancamiento, los flotantes inversos introducen una cantidad significativa de riesgo de tasa de interés. Cuando las tasas de interés a corto plazo caen, aumentan tanto el precio de mercado como el rendimiento del flotante inverso, lo que aumenta la fluctuación en el precio del bono. Por otro lado, cuando las tasas de interés a corto plazo aumentan, el valor del bono puede caer significativamente, y los tenedores de este tipo de instrumento pueden terminar con una garantía que paga poco interés. Por lo tanto, el riesgo de tasa de interés se magnifica y contiene un alto grado de volatilidad.
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