El aumento de las cuentas de corretaje 401 (k)

Durante muchos años, las opciones de inversión ofrecidas en los planes 401 (k) patrocinados por la compañía se limitaron a fondos mutuos y contratos de anualidades, junto con una o más cuentas garantizadas y, tal vez, las acciones de la compañía. Sin embargo, algunos planes ahora permiten a los participantes comprar y vender valores dentro de sus 401 (k). La opción se conoce como una cuenta de corretaje autodirigido (SDBA) o una ventana de corretaje 401 (k).

Esta alternativa ha despertado muchas dudas en los círculos fiduciarios, ya que permite a los inversores asumir riesgos mucho mayores con sus ahorros para la jubilación de lo que podrían haber hecho incluso con las opciones de fondos más agresivas. Esos participantes 401 (k) que tienen esta opción disponible deben evaluar cuidadosamente las posibles ganancias y pérdidas que pueden sufrir de sus operaciones.

Para llevar clave

• Las cuentas de corretaje 401 (k) autodirigidas permiten invertir en una gama mucho más amplia de alternativas.
• Las tarifas por la mayor cantidad de transacciones pueden reducir las ganancias.
• A las personas que restringen la cantidad de dinero que depositan en esa cuenta generalmente les va mejor.

Cómo funciona una cuenta de corretaje autodirigido 401 (k)

Los empleadores que ofrecen cuentas de corretaje en sus 401 (k) deben elegir una empresa específica para usar, como E * Trade o Charles Schwab, y enumerar esta cuenta junto con las otras opciones de inversión en el plan. En algunos casos, los participantes pueden tener un período de tiempo específico cada año para transferir dinero de su cuenta general en el plan a la cuenta de corretaje. Los participantes del plan pueden comprar y vender acciones, bonos, ETF y fondos mutuos de la manera normal, aunque sin consecuencias fiscales. Sin embargo, algunos tipos de operaciones de mayor riesgo están prohibidas, como las operaciones con margen y la compra de opciones de compra o venta o contratos de futuros. La escritura de llamadas cubiertas está permitida a menos que la carta del plan lo prohíba.

A partir de 2015, el 40% de los empleadores estadounidenses ofrecieron ventanas de corretaje en su cuenta 401 (k), según un estudio realizado por la consultora de recursos humanos Aon Hewitt. Alrededor del 19% de los planes que administra Vanguard ofrecen una ventana de corretaje, según el informe How America Salva 2019 de la compañía de fondos mutuos. La 60ª Encuesta Anual de Participación en las Ganancias del Plan de Patrocinadores del Plan y los Planes 401 (k), lanzada en 2018, indicó que aproximadamente una cuarta parte de los planes ofrecidos por 590 patrocinadores de planes presentaban una ventana de corretaje. Algunos planes 403 (b) ahora también ofrecen esta función.

Vanguard informa que el 19% de sus cuentas 401 (k) ofrecen una ventana de corretaje, pero solo el 1% de los participantes la aprovechan.

Pros y contras del uso de cuentas de corretaje 401 (k)

Es bastante fácil ver los beneficios y los inconvenientes de usar cuentas de corretaje en los planes 401 (k).

Pros

• Gama más amplia de opciones de inversión que las 401 (k) regulares, incluidas acciones, ETF y bonos.

• Puede invertir en múltiples sectores o subsectores.

• Los inversores exitosos pueden ganar mucho más de lo que ganarían a través de los vehículos de inversión disponibles en los planes tradicionales del empleador.

Contras

• Los empleados que no son inversores experimentados pueden perder un importante dinero de jubilación a través de operaciones mal elegidas.

• Más difícil de construir una cartera sólida, especialmente teniendo en cuenta las tarifas y comisiones de transacción.

• Mayor riesgo de negociación impulsada por la emoción, lo que puede llevar a comprar alto y vender bajo.

Más opción

A su favor, las cuentas de corretaje permiten a los inversores elegir entre una amplia gama de opciones de inversión, que les permiten invertir en sectores específicos, subsectores u otros elementos del mercado que pueden ser muy difíciles de duplicar con alternativas de planes tradicionales. Los participantes que deseen invertir en mercados fronterizos podrán encontrar rápidamente una acción o ETF apropiado que se ajuste a su objetivo de inversión. Aquellos que eligen sabiamente pueden aumentar su cartera de jubilación más rápido que a través de las opciones disponibles para los miembros de un plan 401 (k) organizado por la compañía.

Riesgo para inversores inexpertos

Por supuesto, tener ese nivel de libertad no siempre es bueno. Debido a que los planes 401 (k) no son discriminatorios por naturaleza, la mayoría de las cartas de planes requieren que estas cuentas se ofrezcan a todos los empleados de una empresa, incluidos aquellos con poco o ningún conocimiento o experiencia en inversiones. En muchos casos, la característica del plan se agregó porque algunos empleados de alto nivel lo presionaron y luego pagaron y siguieron el consejo o la estrategia de un administrador de dinero profesional.

"Fue un diseño de plan estándar, especialmente para firmas de abogados, históricamente", dice David Wray, presidente del Plan Sponsor Council of America (PSCA), que representa a las compañías que ofrecen planes 401 (k) y de participación en las ganancias. Incluso hoy, "las personas que usan [ventanas de corretaje] generalmente reciben un pago alto, no su típico participante 401 (k) que ingresa en un fondo de fecha objetivo", agrega.

De hecho, los datos de 2019 de Charles Schwab, un proveedor líder de SDBA, muestran que el saldo promedio recomendado para cuentas de corretaje autodirigidas al 31 de marzo de 2019 era de $ 436, 593.

Más difícil de crear una cartera de jubilación sólida

La amplia gama de alternativas de inversión disponibles dentro de una cuenta de corretaje puede dificultar la construcción de una cartera sólida, y numerosas transacciones con sus correspondientes tarifas y comisiones erosionarán inevitablemente los rendimientos recibidos por los participantes. Aquellos que no tienen un plan de inversión predeterminado también corren el riesgo de permitir que sus decisiones de inversión sean impulsadas por sus emociones, lo que puede conducir a perseguir acciones o fondos "calientes" y comprar alto y vender bajo.

Problemas fiduciarios con cuentas de corretaje 401 (k)

Los patrocinadores del plan que ofrecen cuentas de corretaje deben analizar cuidadosamente la posible responsabilidad de pérdidas sustanciales sufridas por inversores novatos. Muchos patrocinadores creen que no pueden ser considerados responsables de lo que sucede en estas cuentas, pero muchos expertos en beneficios y abogados dicen lo contrario.

La Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974 (ERISA) exige que todas las demás opciones de inversión dentro de los planes calificados cumplan con ciertas características fiduciarias, incluso si son de naturaleza agresiva. Sin embargo, un gran porcentaje de las opciones de inversión que los participantes pueden comprar en una cuenta de corretaje no cumplirán con este estándar.

Administrar con éxito una cuenta de corretaje autodirigida requiere una gran cantidad de conocimiento y experiencia.

Ganadores y perdedores con cuentas de corretaje 401 (k)

Es fácil ver quién podría salir adelante al negociar valores en una cuenta de corretaje 401 (k). Los inversores altamente educados, como profesionales médicos y especialistas, ingenieros, contadores, y aquellos con experiencia previa en comercio e inversión, pueden usar estas cuentas para obtener rendimientos mucho más allá de lo que podrían lograr usando opciones de planes tradicionales, como fondos mutuos.

Pero los participantes de bajos ingresos (trabajadores de fábricas, empleados minoristas o de servicios de alimentos, y otros que trabajan en trabajos que no requieren tales habilidades) probablemente no tendrán la misma educación y experiencia. Y muchas personas con mayores ingresos y más educación tampoco saben mucho sobre inversiones. Los empleados sin el conocimiento y la orientación adecuados podrían ser fácilmente inducidos a tomar decisiones insensatas, como comprar y vender fondos mutuos con cargos de ventas iniciales o finales o elegir opciones de inversión que contengan riesgos que no entienden.

Hasta ahora, la mayoría de los estudios y los datos publicados sobre este tema parecen indicar que un porcentaje relativamente pequeño de empleados elige invertir cantidades importantes de sus ahorros del plan en cuentas de corretaje. Según el estudio de Aon Hewitt, solo alrededor del 3% al 4% de las personas con acceso a una ventana de corretaje 401 (k) la usan. La encuesta de PSCA informó que solo el 1.3% de los activos totales del plan se contabilizan mediante inversiones a través de ventanas de corretaje. Vanguard, Fidelity y Schwab han declarado que solo una fracción muy pequeña de sus clientes con acceso a cuentas de corretaje dentro de planes calificados se han inscrito en ellos (para Vanguard, la cifra es del 1%, de acuerdo con su informe Cómo salva América 2019).

La línea de fondo

Las cuentas de corretaje pueden ser una buena idea para los participantes del plan 401 (k) que son inversionistas experimentados y conocedores. Los empleados que carecen de la educación para tomar buenas decisiones de inversión por sí mismos probablemente deberían pensarlo dos veces antes de tomar este camino. Los inversores también deben vigilar las tarifas adicionales que podrían evaluarse al tomar esta ruta.

Una buena forma de limitar el riesgo con estas cuentas es restringir la cantidad de dinero que se destina a ellas. Los participantes que asignan la mayoría de los activos de su plan a otras alternativas de inversión y comercian con moderación pueden ver resultados mucho mejores. Para obtener más información sobre el uso de cuentas de corretaje dentro de planes calificados, consulte al patrocinador o asesor financiero del plan de su empresa.